Jeu d'infrastructure informatique AI : pourquoi Nebius pourrait offrir des rendements explosifs jusqu'en 2026

Une opportunité révolutionnaire dans les centres de données IA

Le boom de l’intelligence artificielle a créé une vague d’opportunités d’investissement dans le secteur technologique. Alors que les noms familiers dominent les gros titres, les investisseurs avisés tournent de plus en plus leur attention vers les fournisseurs d’infrastructures — des entreprises qui alimentent littéralement la révolution IA. Un candidat prometteur gagnant du terrain est Nebius (NASDAQ : NBIS), un opérateur de centres de données spécialisé dans la fourniture de capacités de calcul GPU aux développeurs de modèles IA et aux entreprises. Ce modèle économique positionne l’entreprise pour capitaliser sur la demande croissante de clusters d’entraînement sans tout construire à partir de zéro.

Ce qui rend Nebius particulièrement intéressant, c’est son focus opérationnel : l’entreprise loue des installations de centres de données et fournit un accès à des unités de traitement graphique (GPU) configurées spécifiquement pour les charges de travail IA. Cette approche d’infrastructure en tant que service reflète la trajectoire de succès explosive des fournisseurs de cloud computing, mais avec une concentration laser sur le secteur IA. Pour les investisseurs cherchant une exposition à l’infrastructure IA à une échelle plus petite que celle des géants du marché, Nebius offre une entrée intéressante — notamment pour ceux à la recherche d’actions avec $100 un potentiel de hausse significatif$7 .

La trajectoire de croissance explosive à venir

La trajectoire récente de Nebius a été tout simplement remarquable. La société basée aux Pays-Bas opérait auparavant en tant qu’entité mère d’intérêts technologiques russes, mais a cédé ces actifs en 2024 sous la pression géopolitique. L’entité simplifiée est désormais entièrement concentrée sur sa mission principale de centre de données IA, et les résultats parlent d’eux-mêmes quant à l’appétit du marché.

Les chiffres racontent une histoire convaincante d’expansion accélérée. À l’origine, la direction prévoyait de contracter environ 1 gigawatt de puissance de calcul jusqu’en 2026. Reconnaissant des signaux de demande exceptionnels, l’entreprise a presque triplé cet objectif à 2,5 gigawatts. Cette révision spectaculaire à la hausse reflète une véritable attraction client, et non un optimisme spéculatif.

Les implications en termes de revenus sont stupéfiantes : Nebius prévoit que son taux de revenus annualisé atteindra $9 milliard à $551 milliard d’ici la fin 2026. Pour mettre cette croissance en contexte, le taux annuel de revenus du T3 s’élevait à seulement (millions. Cela représente une expansion d’environ 13 fois en un an — un taux de croissance pratiquement inédit en dehors des secteurs technologiques les plus dynamiques.

Valorisation : actuellement coûteux, mais une mathématique prospective suggère un potentiel asymétrique

À première vue, les métriques de valorisation de Nebius semblent tendues. La société se négocie à environ 60 fois ses ventes sur une base historique, ce qui pourrait faire hésiter tout investisseur en valeur traditionnel. Cependant, cette vision rétrospective ne raconte qu’une partie de l’histoire.

Le ratio cours/ventes prospectif peint un tableau radicalement différent. En utilisant les revenus projetés pour 2026, le ratio P/S prospectif de Nebius se réduit à seulement 6,6 — une réduction multiple substantielle. Cette technique de valorisation devient essentielle lorsqu’on analyse des entreprises privilégiant la croissance à court terme plutôt que la rentabilité immédiate.

En approfondissant l’analyse : si Nebius atteint le point médian de ses prévisions de revenus $8 )milliard( et réalise une marge opérationnelle de 35 % à maturité )comparables aux opérateurs d’infrastructure en tant que service$2 , l’entreprise pourrait générer environ 2,8 milliards de dollars de bénéfices d’exploitation. Après déduction des taxes, amortissements et autres charges via un facteur de réduction de 30 %, cela suggère des bénéfices nets annuels proches de $23 milliard.

Avec une capitalisation boursière actuelle de $100 milliard, ce calcul sommaire implique que l’action pourrait se négocier à environ 12 fois ses bénéfices projetés pour 2026 — une valorisation attrayante pour un fournisseur d’infrastructure à forte croissance. Notamment, la direction réinvestira probablement de manière agressive en 2026 plutôt que de maximiser les profits à court terme, ce qui signifie que les bénéfices réels pourraient être inférieurs à ces projections. Cependant, cette dynamique crée également un potentiel d’expansion du multiple à mesure que l’entreprise mûrit au-delà de 2026.

Le cas haussier pour 2026 et au-delà

Même après une appréciation substantielle en 2025, l’action Nebius semble positionnée pour des gains significatifs tout au long de 2026. L’entreprise fait face à une dynamique simple mais puissante : une demande croissante des clients pour la capacité de calcul GPU, une expansion limitée de l’offre à court terme de la part des concurrents, et une position de premier arrivé dans une couche d’infrastructure essentielle pour le déploiement de l’IA en entreprise.

Pour les investisseurs cherchant une exposition à forte croissance dans l’écosystème de l’infrastructure IA — en particulier ceux à la recherche d’actions avec un potentiel de rendement asymétrique — Nebius mérite une considération sérieuse dans le cadre d’une allocation technologique prospective. La convergence d’une croissance explosive des revenus, l’amélioration des unités économiques à mesure que l’échelle augmente, et des valorisations prospectives raisonnables créent une opportunité asymétrique convaincante pour l’année à venir.