L'huile de soja américaine grimpe dans un contexte de forte hausse du complexe de haricots

Le complexe soja affiche une force considérable en trading de midi, avec les soja enregistrant des gains allant de 2 à 5¾ cents. Contribuant à cette dynamique, les contrats à terme sur l’huile de soja américaine progressent de 30 à 40 points, tandis que les contrats sur la farine de soja ont bondi de 30 cents pour atteindre 1,20 $ vendredi.

L’activité du marché physique reflète l’optimisme haussier. Le prix national du soja au comptant s’élève à 9,91 $, en hausse de 3 cents selon les données de cmdtyView. Les livraisons de contrats pendant la nuit ont montré 84 avis contre le soja de janvier, avec 52 émis contre la farine et 166 contre les contrats d’huile de janvier.

La dynamique des exportations présente un tableau mitigé. Une vente à l’export privée de 198 000 MT à des destinations non divulguées a été enregistrée ce matin via le rapport USDA. Cependant, la situation globale des exportations montre quelques préoccupations structurelles. Les engagements actuels d’exportation de soja aux États-Unis s’élèvent à 28,576 MMT au 1er janvier, ce qui ne représente que 29 % du rythme de la même période l’an dernier. Cela correspond à 64 % de la projection annuelle complète du USDA, en dessous du rythme de ventes historique de 82 %.

Les performances en matière d’expédition sont encore plus faibles, en baisse de 45 % par rapport à l’année précédente, à 16,347 MMT — seulement 37 % de la prévision contre une moyenne typique de 57 %. Ce déficit souligne des défis de demande malgré la récente force des prix.

Les mouvements d’offre internationale attirent l’attention. La société d’État chinoise Sinograin a annoncé une vente aux enchères de 1,1 MMT de soja importé ( s’étendant de 2022 à 2025 ) prévue pour le 13 janvier, ce qui indique d’éventuels changements de demande chez le plus grand acheteur mondial.

Quelles sont les perspectives ? Le rapport WASDE sera publié lundi avec des projections très suivies. L’enquête d’analystes de Bloomberg prévoit que les stocks de fin de 2025/26 atteindront 295 mbu — une augmentation modeste de 5 mbu par mois. Les traders examineront si des stocks de fin plus serrés soutiennent les niveaux de prix actuels ou si la faiblesse des exportations oblige à une révision à la baisse.

Aperçu des contrats à terme :

• Janv 26 Soja : 10,52¾ $, +5¾ cents
• Prix au comptant proche : 9,91 $, +3 cents
• Mars 26 Soja : 10,64 $, +2¾ cents
• Mai 26 Soja : 10,75¾ $, +2½ cents

La tension à court terme se concentre sur la capacité de la demande d’exportation à soutenir la dynamique haussière du complexe ou si le ralentissement des ventes finira par peser sur la hausse.