Ce qui attend Disney en 2026 : Quatre idées audacieuses sur l'avenir du géant du divertissement

La décision de succession du PDG arrive cette année

Le départ de Bob Iger est prévu pour la fin de 2026, et le conseil d’administration a déjà indiqué qu’il rendrait public son successeur au début de l’année. Ce n’était pas toujours le plan — la sortie soudaine d’Iger en 2020 a conduit à la prise de contrôle chaotique de Bob Chapek juste avant que COVID-19 ne ferme les parcs à thème. Cette erreur a enseigné à la direction de Disney une leçon sur les transitions précipitées.

Mais voici la surprise : malgré la performance modérée de l’action depuis le retour d’Iger, il faut s’attendre à ce qu’un insider prenne la tête. Depuis novembre 2022, lorsque Iger a repris le rôle de PDG, l’action Disney a augmenté de 26 % alors que le S&P 500 a grimpé de 72 %. C’est un écart douloureux. Normalement, une telle sous-performance indiquerait la nécessité d’une nouvelle injection extérieure, mais la complexité de Disney est trop profonde. Un recrutement externe nécessiterait des années pour naviguer dans cet empire tentaculaire. Les fondamentaux de l’entreprise restent intacts, même si Wall Street ne l’a pas encore pris en compte.

Disney gardera sa cagnotte pendant la consolidation des médias

L’année dernière a été chaotique pour le paysage médiatique. Paramount est passé à Paramount Skydance, tandis que d’autres actifs cherchaient de nouveaux foyers. Disney est resté en retrait à l’époque, et il en sera de même en 2026.

La raison n’est pas la confiance créative — Disney a déjà dépensé massivement pour Pixar, Marvel, Lucasfilm et 21st Century Fox. C’est plutôt une démarche calculée : l’entreprise digère encore ses acquisitions récentes, tandis que les régulateurs antitrust deviennent plus exigeants face aux méga-contrats. Un autre achat de grande envergure pourrait attirer une surveillance réglementaire dont Disney n’a pas besoin pour l’instant.

Le moteur du studio tourne à plein régime

Avatar : Fire and Ash est devenu le troisième film cette année à dépasser $1 milliard de dollars mondialement — et Disney a sorti les trois. Le studio possédait également tous les films de plus de $1 milliard en 2024. Ce n’est pas de la chance ; c’est de la puissance industrielle.

En regardant vers 2026, Avengers : Doomsday est positionné pour dominer la période des fêtes. En 2019, Avengers : Endgame n’était pas seulement le film le plus rentable — c’était le poids lourd incontesté dans tous les multiplexes mondiaux. La filière de Disney laisse penser qu’une répétition est réaliste.

Ne Zha 2, en Chine, a dominé le box-office mondial de 2025, mais Disney a déjà occupé la première place deux fois en six ans. La dynamique indique une reconquête de cette couronne en 2026. Lorsqu’un studio contrôle les moteurs de franchises qui comptent le plus, l’avantage en distribution devient inévitable.

La dynamique boursière devrait suivre l’activité

Les actions Disney ont augmenté de seulement 3 % l’année dernière, bien en deçà de la hausse du S&P 500. Ce pattern de sous-performance sur quatre des cinq dernières années pourrait enfin se briser.

Le changement de narration est important ici. La croissance du chiffre d’affaires semble modeste sur le papier, mais la véritable histoire concerne les bénéfices — une croissance à deux chiffres est à venir. Plus important encore, le streaming est devenu rentable en 2024. Ce point d’inflexion a modifié la façon dont Wall Street doit valoriser les géants du contenu dans une ère obsédée par les créateurs. Disney n’est plus seulement un diffuseur historique ; c’est un opérateur de streaming compétitif avec une puissance de contenu inégalée.

La combinaison de la clarté sur le PDG, la domination des studios jusqu’en 2026, une allocation disciplinée du capital et la rentabilité du streaming crée les conditions pour que Disney batte enfin le marché après des années de lutte contre le S&P 500.