Stabilité des stablecoins : la fin du monde, chaque fluctuation du marché fait la une.

Certains utilisent le graphique de l'effondrement de UST pour effrayer : "Regardez, les stablecoins décentralisés ont ce sort ! lisUSD va aussi disparaître !" Sous la panique du marché, le prix de lisUSD sur DEX peut effectivement se déprécier, beaucoup de gens vendent en bas de cycle, se piégeant eux-mêmes.

Mais il faut clarifier — lisUSD et UST ne sont pas du tout la même chose.

LisUSD est soutenu par des actifs de sur-collatéralisation réels. BNB, ETH, USD1, tout est là, chaque lisUSD est soutenu par plus d’un dollar d’actifs. Et UST ? Il est maintenu par un algorithme et de "l’air", ce qui ne résiste pas au vent. C’est la différence essentielle.

Le mécanisme du protocole Lista est aussi très robuste. Limite stricte de LTV, liquidation automatique, et même une vente aux enchères hollandaise pour gérer la liquidation en cas de marché extrême. Si le dépeg se produit, le système peut se protéger lui-même.

Plus tard, si la migration vers le code Liquity est effectuée, un mécanisme de rachat obligatoire sera mis en place — les utilisateurs pourront échanger à tout moment leur lisUSD contre des actifs d’une valeur de 1 dollar. Cela revient à fixer la limite inférieure du prix au niveau du mécanisme.

Donc, chaque fois que j’entends des prédictions de dépeg, mon premier réflexe n’est pas de fuir, mais de vérifier combien il me reste de marge LTV. Si le marché subit une dépréciation irrationnelle, par exemple si lisUSD tombe à 0,95 dollar, c’est en fait une opportunité d’arbitrage — ceux qui font du trading de marge entrent en scène, et le prix reviendra naturellement.

Comprendre le mécanisme transforme la panique en opportunité.

Avertissement : cette opinion est uniquement basée sur une recherche personnelle, à titre d’échange d’informations, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.