Associated British Foods publie une baisse de ses prévisions de bénéfices alors que les vents contraires commerciaux s'intensifient

Associated British Foods plc (ASBFY.PK, ABF.L) a révisé à la baisse ses prévisions de bénéfices pour l’exercice 2026, indiquant que le bénéfice d’exploitation ajusté et le bénéfice par action ajusté seront inférieurs aux performances de l’année précédente. Ce recul reflète la détérioration des conditions dans plusieurs unités commerciales, avec une pression particulièrement forte dans les divisions Épicerie et Ingrédients.

Dans sa dernière déclaration de résultats couvrant les 16 premières semaines de la période financière jusqu’au 3 janvier, le conglomérat de la distribution et de l’alimentation a indiqué que le chiffre d’affaires du groupe n’avait augmenté que de 1 % en base déclarée d’une année sur l’autre, bien que ce chiffre masque une faiblesse sous-jacente une fois ajusté pour les fluctuations monétaires, qui ont montré une contraction de 1 %.

Performance divisée mitigée masquant des défis plus larges

La performance variée de l’entreprise à travers ses segments illustre la nature inégale des conditions actuelles du marché. Le segment Distribution a réussi à enregistrer une progression de 4 % du chiffre d’affaires, tandis que la branche Épicerie est restée stable. Cependant, ces gains ont été plus que compensés par des vents contraires ailleurs : la division Ingrédients a contracté de 3 %, le Sucre a diminué de 2 %, et l’Agriculture a reculé de 4 % d’une année sur l’autre.

Primark, la principale enseigne de mode du groupe, a connu un début d’année particulièrement difficile. Les opérations britanniques ont enregistré une croissance des ventes d’environ 3 %, mais l’expansion comparable a ralenti à environ 1,7 % — un résultat modéré dans un marché de l’habillement de plus en plus concurrentiel où la demande pendant la saison festive s’est avérée décevante. La trajectoire globale des ventes est inférieure aux prévisions initiales de la direction.

Perspectives de rentabilité révisées indiquent des pressions persistantes

Pour le premier semestre 2026, l’entreprise prévoit désormais que la croissance des ventes de Primark ralentira pour atteindre le territoire à un seul chiffre faible. Dans un scénario où l’élan actuel des ventes se maintient dans la seconde moitié, la marge d’exploitation ajustée pour la division devrait se stabiliser autour de 10 % — à peu près équivalent à la performance du premier semestre — plutôt que de connaître une légère baisse par rapport aux niveaux sous-jacents de l’année précédente, comme prévu initialement.

Les segments Épicerie et Ingrédients présentent des perspectives plus préoccupantes. Les deux devraient désormais réaliser un bénéfice d’exploitation ajusté légèrement inférieur aux niveaux de 2025, ce qui constitue un recul significatif par rapport aux attentes antérieures qui anticipaient une performance à peu près conforme à l’année précédente. Les opérations agricoles devraient maintenir leur rentabilité en ligne avec les résultats de 2025, tandis que le secteur Sucre devrait voir une amélioration de sa marge, et la direction prévoit une contribution modeste au bénéfice d’exploitation ajusté de ses opérations restructurées en 2026.

Naviguer dans l’incertitude à court terme

Malgré les vents contraires que l’entreprise s’attend à voir persister à court terme, la direction reste ferme dans sa confiance quant à la position stratégique à long terme du Groupe et à sa trajectoire de croissance. ABF doit publier des chiffres de revenus détaillés par segment d’activité pour la période de 16 semaines de trading le 22 janvier.