Les données sur les stocks de gaz naturel montrent des pressions de stockage face à une hausse de la production et une faiblesse de la demande de chauffage

Les prix du gaz naturel ont reculé jeudi alors que les prévisions annonçaient des conditions plus chaudes que la normale à travers les États-Unis, WSI indiquant que de vastes régions de températures supérieures à la moyenne devraient s’étendre dans tout l’ouest et le centre du pays au cours de la semaine à venir. Les perspectives plus chaudes ont affaibli la demande de combustibles de chauffage, exerçant une pression à la baisse sur la marchandise.

Le dernier rapport sur les stocks de gaz naturel de l’EIA a révélé une situation d’approvisionnement plus complexe. Les données hebdomadaires de stockage pour la période se terminant le 2 janvier ont montré une baisse des stocks de 119 bcf, dépassant à la fois les attentes des analystes de 113 bcf de retrait et la moyenne sur 5 ans de retrait hebdomadaire de 92 bcf. Malgré ce signal haussier sur les stocks, les prix n’ont pas pu maintenir leurs gains en raison de facteurs baissiers compensatoires du côté de l’offre.

La production reste à des niveaux élevés

L’environnement actuel de production de gaz naturel continue de peser sur les prix. La production de gaz sec dans les États du Lower-48 a atteint 111,0 bcf/jour, soit une augmentation de 8,7 % en glissement annuel, tandis que l’EIA a récemment relevé ses prévisions de production pour 2025 à 107,74 bcf/jour. Cette révision à la hausse, par rapport à l’estimation de novembre de 107,70 bcf/jour, reflète des tendances de production robustes, avec des plateformes de forage actives atteignant récemment un pic de 2 ans, soutenant une offre abondante.

La demande reste faible

Du côté de la demande, les chiffres actuels des stocks de gaz naturel du jeudi montrent une consommation dans les États du Lower-48 de 88,0 bcf/jour, en baisse de 29,5 % en glissement annuel selon les données de BNEF. Les flux d’exportation de GNL vers les terminaux américains ont en moyenne été de 19,2 bcf/jour, en légère baisse de 1,5 % semaine après semaine. Sur une note plus positive, la production d’électricité aux États-Unis a enregistré un soutien modeste, l’Institut Edison Electric rapportant une augmentation de 6,7 % en glissement annuel à 82 732 GWh pour la semaine se terminant le 3 janvier.

Les conditions de stockage indiquent une offre abondante

Au 2 janvier, les niveaux de stocks de gaz naturel étaient inférieurs de 3,5 % à ceux de l’an dernier, mais restaient 1,0 % au-dessus de la moyenne saisonnière sur 5 ans, soulignant une offre abondante dans le système. La situation du stockage de gaz en Europe présentait une image différente, avec un taux d’occupation de 58 % contre la norme saisonnière historique de 72 % pour cette période.

Le nombre de plateformes se stabilise près des pics récents

Les données de Baker Hughes indiquent que le nombre de plateformes actives de gaz naturel a diminué de 2 pour atteindre 125 plateformes pour la semaine se terminant le 2 janvier, restant modestement en dessous du sommet de 2,25 ans de 130 plateformes en novembre. La tendance à la hausse a été notable, avec une augmentation significative du nombre de plateformes depuis le creux de 94, en septembre 2024.