Choisir des bonnes affaires en actions de premier ordre : la stratégie des Dogs of the Dow 2026 et 10 actions en difficulté prêtes à rebondir

La moyenne industrielle Dow Jones n’offre pas exactement aux investisseurs des rendements spectaculaires, mais il existe une stratégie contrarienne astucieuse qui fait parler d’elle depuis des années. Elle s’appelle les Dogs of the Dow, et en 2026, ces actions négligées, sous-performantes, distribuent des dividendes pouvant atteindre 6,8 % — soit environ trois fois ce que vous obtiendriez avec le S&P 500. Il ne s’agit pas d’entreprises en faillite, mais simplement d’actifs sous-évalués, portés par le pessimisme.

Comment fonctionne réellement la stratégie des Dogs

La logique est simple et repose sur les principes de l’investissement contrarien :

1. Identifier les 10 actions à rendement le plus élevé dans le Dow Jones Industrial Average à la fin de l’année
2. Acheter des positions de même poids dans ces 10 actions
3. Les conserver pendant exactement un an calendaire
4. Vendre à la fin de l’année et répéter avec les nouveaux 10 plus grands payeurs

Pourquoi cela fonctionne-t-il ? Des rendements élevés en dividendes sur des blue chips signalent une sous-évaluation. Ce sont des entreprises établies confrontées à des vents contraires temporaires, pas à des menaces existentielles. Lorsque le marché les snobe, leur valorisation se contracte — créant ainsi le point d’entrée idéal pour les investisseurs contrarians.

Les Dogs de 2025 ont prouvé leur puissance

L’année dernière a confirmé la puissance de cette stratégie. Johnson & Johnson (JNJ) et IBM figuraient parmi les stars, avec JNJ réalisant un rendement total remarquable de 47 % en se redressant d’une valorisation déprimée. Cette surperformance annuelle explique pourquoi certains investisseurs sélectionnent soigneusement les composants les plus prometteurs du Dog plutôt que d’acheter les 10 à l’aveugle.

Découvrez les Dogs de 2026 : 10 actions sous-estimées qui méritent votre attention

Le rendement moyen des Dogs tourne autour de 3 % — respectable, mais pas suffisant pour prendre sa retraite uniquement avec les dividendes. C’est pourquoi le potentiel d’appréciation du prix à la hausse est tout aussi important que le rendement actuel. Nous recherchons des actions capables d’offrir les deux : un revenu stable et des gains en capital significatifs. Voici ce que nous avons trouvé :

Verizon (VZ, Rendement de 6,8 %) — Le plus grand payeur

Verizon a perfectionné l’art d’extraire un rendement maximal de ses opérations matures. Le géant des télécoms n’a enregistré qu’une croissance de dividende de 2 % malgré des gains de revenus et de bénéfices à un chiffre faible, mais son action a tout de même apprécié d’environ 2 %. La magie ? Son rendement de 6,8 % et une valorisation à un niveau très bas, à 8x le bénéfice prévu.

Le nouveau PDG Dan Schulman, arrivé de PayPal en octobre 2025, a lancé un signal d’urgence : « Verizon ne réalise clairement pas tout son potentiel. » Il pousse pour une meilleure fidélisation des clients, des verrouillages de prix sur trois ans, et une efficacité opérationnelle. L’action est littéralement très bon marché — dans une « autre zone géographique » par rapport à la plupart des blue chips. Pour que Verizon sorte de son statut de sous-évaluée, il faut que la stratégie de réinvention de Schulman porte ses fruits.

Chevron (CVX, Rendement de 4,5 %) — L’incontournable héros de l’énergie

Chevron a traversé 2025 avec une chute du pétrole remarquablement bien, enregistrant un rendement total de 10 % durant une année brutale pour l’énergie. Le pétrole a plongé de 15 % au printemps 2025 après des annonces de tarifs douaniers qui ont effrayé la croissance mondiale, entraînant une montagne russe pour CVX jusqu’à la reprise de fin d’année.

Et après ? La production en plein essor de CVX, alimentée par l’acquisition de Hess en juillet, constitue un véritable moteur de croissance. Mais honnêtement, Chevron fait face à un problème structurel : sa diversification est si grande qu’un rallye pétrolier massif ne ferait pas bouger l’action aussi fortement que des sociétés purement exploratrices et productrices. Pour 2026, surveillez comment évoluent la géopolitique au Venezuela — Chevron est le seul opérateur américain là-bas, bien que sous de sévères restrictions de licence.

Merck & Co. (MRK, Rendement de 3,2 %) — L’ombre de Keytruda

Merck a connu une chute libre de mi-2024 à mai 2025, perdant 45 % alors que Wall Street se concentrait sur un seul problème : Keytruda représente près de la moitié des revenus. Oui, il est approuvé pour ~40 indications dans 20 types de cancer. Oui, il n’aura pas de concurrence générique avant fin 2028. Mais le marché paniquait sur ce qui allait suivre.

Puis la reprise du second semestre. MRK a rebondi de 40 % depuis les creux de mai et a terminé 2026 avec un rendement total d’environ 10 %. Wall Street commence à croire lentement que Merck a résolu « le problème Keytruda » grâce à de nouvelles indications (combinaisons pour le cancer de la vessie prometteuses), des formulations plus rapides, et 16 autres traitements contre le cancer en phase avancée. Les acquisitions récentes de Verona Pharma et Cidara Therapeutics renforcent encore le pipeline.

Procter & Gamble (PG, Rendement de 3,0 %) — La déception des produits de consommation

P&G a entamé 2025 comme le « dernier Dog » — à peine dans le top 10 des rendements. Puis il a connu une sous-performance catastrophique, chutant de plus de 12 % en 2025, la pire année pour les actionnaires depuis 2008. Pourquoi ? Le marché haussier a prospéré malgré un ralentissement de la consommation, qui aurait dû profiter aux produits de base défensifs. Au lieu de cela, les consommateurs soucieux des prix ont abandonné les produits premium P&G pour les marques privées de Walmart et Costco.

L’histoire de la redémption ici est subtile mais réelle. Les résultats de l’année complète 2025 devraient montrer une amélioration du chiffre d’affaires et du bénéfice, et 2026 devrait continuer sur cette lancée. P&G performe mieux sur les marchés émergents comme la Chine et l’Amérique latine. De nouveaux produits comme Tide evo, des capsules pour la lessive, sont en cours de lancement. Une nouvelle augmentation significative du dividende est envisageable — l’entreprise a de la marge. Le vrai catalyseur ? La reconnaissance du marché que même l’ennui ne signifie pas cassé.

Coca-Cola (KO, Rendement de 2,9 %) — Le champion défensif

Coca-Cola a livré un solide rendement total de 15 % en 2025, une performance respectable pour une action défensive dans une année autrement exceptionnelle pour le marché. La majeure partie de cette performance est survenue en février, après un rapport Q4 dépassant les attentes et signalant une demande mondiale en hausse. Après cela ? Du silence — même si KO a continué à surprendre à la hausse tout au long de l’année.

Le cas baissier met en garde contre la cannibalisation des boissons par les médicaments GLP-1. Pour l’instant, c’est exagéré. La capacité de Coca-Cola à anticiper les tendances de consommation est impeccable, qu’il s’agisse de tirer parti de ses marques historiques ou d’étendre son portefeuille déjà énorme. Toute reprise de la consommation mondiale serait une aubaine pour KO. De même, si les actions de croissance trébuchent, l’argent défensif revient immédiatement.

Amgen (AMGN, Rendement de 2,9 %) — La biotech avec un but

Amgen a tout fait correctement en 2025, avec une hausse de 30 %, et a vraiment décollé en novembre après un rapport Q3 dépassant les attentes. Son blockbuster contre le cholestérol, Repatha, a vu ses ventes grimper de 40 %, portant la dynamique.

Pourquoi Amgen est important : c’est un pur-play sur les maladies rares. Plus de 10 000 existent dans le monde ; seulement 5 % ont des traitements approuvés. Amgen combine expertise en R&D, savoir-faire en fabrication, et puissance financière pour commercialiser des médicaments et repérer des cibles d’acquisition. La stratégie pour 2026 est simple — continuer à faire croître les ventes dans les maladies rares. Un joker existe dans le traitement de l’obésité (MariTide injectable mensuel), où des données positives pourraient faire monter l’action.

UnitedHealth Group (UNH, Rendement de 2,7 %) — Assurance santé sous pression

UnitedHealth est arrivé en 2025 déjà secoué après l’assassinat de son PDG Brian Thompson en décembre 2024. Puis avril est arrivé — et la situation s’est aggravée. La société a réduit ses prévisions de bénéfices annuels en raison de coûts médicaux insoutenables dans ses plans Medicare Advantage. En tant que plus grand fournisseur de Medicare Advantage aux États-Unis, UNH a ressenti la douleur de façon plus aiguë.

En 2026, ces pressions persistent : une utilisation élevée des soins médicaux continue de comprimer les marges. La direction est en pleine mutation (l’ancien PDG Stephen Hemsley est revenu diriger les opérations). L’administration semble concentrée sur la réduction des marges des assureurs pour lutter contre l’inflation. La bonne nouvelle ? Le rendement de UNH est proche de ses sommets historiques, et à 20x des estimations fortement revues à la baisse, il y a un potentiel de hausse si les tendances médicales se stabilisent.

Home Depot (HD, Rendement de 2,7 %) — Prisonnier du marché immobilier

Home Depot a chuté de près de 10 % en 2025, devenant un nouveau Dog, à cause des vents contraires tarifaires et d’un comportement prudent des consommateurs. Le vrai coupable ? Un marché immobilier stagnant, sans direction claire. Près de trois quarts des maisons existantes aux États-Unis ont plus de 25 ans ; le pays a désespérément sous-construit pendant des années. Pourtant, les acheteurs restent en retrait.

Le PDG Ted Decker a reconnu lors des résultats du T3 : « Le PIB et le PCE semblent solides, mais la pression immobilière et l’incertitude des consommateurs sont réelles. » Pour que HD sorte de son statut de sous-évaluée, il faut qu’un catalyseur libère l’investissement immobilier. Ce catalyseur n’a pas encore vu le jour, laissant les résultats et le cours en suspens.

Nike (NKE, Rendement de 2,6 %) — La longue lutte de la marque sportive

Nike rejoint la liste des Dogs de 2026 après avoir perdu plus de 60 % depuis fin 2021, avec 2025 en ajoutant encore environ 15 % de baisse. Les problèmes viennent de changements dans les préférences des consommateurs, du chaos dans la chaîne d’approvisionnement, des complications tarifaires, et des difficultés en magasins physiques. Les bénéfices du Q4 2025 ont dépassé les attentes, mais les ventes en Chine ont fléchi.

L’entreprise a enfin embauché Elliott Hill (vétéran de Nike) comme PDG pour exécuter un redressement, environ un an après. La nouvelle stratégie « lead with sport » consiste à réorganiser les employés autour de la course, du basketball, et des vêtements de sport. Les relations en gros se réparent ; la réduction des prix se calme. Problème : les estimations de bénéfices pour 2026 couvrent à peine le dividende, et un rebond sérieux n’est pas attendu avant 2027. À 27x le bénéfice de l’année prochaine, NKE n’est pas bon marché même avec ce rendement.

Johnson & Johnson (JNJ, Rendement de 2,5 %) — Le comeback

JNJ a illustré la stratégie Dogs en 2025 : les investisseurs ont acheté des actions à haut rendement bien au-dessus des moyennes historiques, puis ont vu l’action grimper de 47 % pour revenir vers sa moyenne. La force en immunologie, oncologie, et technologie médicale a alimenté la hausse ; de nouvelles indications pour Tremfya et Rybrevant, plus Lazcluze, ont donné de l’élan. La scission de DePuySynthes, spécialisée en orthopédie, a ajouté un autre catalyseur.

Aujourd’hui, JNJ commence 2026 avec un rendement modeste de 2,5 % — bon, mais pas exceptionnel pour l’entreprise. Elle doit obtenir des succès produits soutenus pour faire face à la concurrence de Stelara et gérer les litiges liés au talc. Un jury de Baltimore a attribué 1,5 milliard de dollars à un plaignant pour le talc à la fin 2025 (plus gros jamais), mais JNJ prévoit de faire appel.

La vision d’ensemble : l’ennui bat l’éclat

Ce cadre des Dogs du Dow révèle une vérité simple : les dividendes stagnants et négligés surpassent systématiquement. Achetez des actions peu aimées, sous-estimées, qui augmentent régulièrement leurs dividendes, puis laissez ces dividendes faire inexorablement monter les prix avec le temps.

Ce n’est pas glamour ni adapté à CNBC. Cela ne fera pas la une. Mais les chiffres fonctionnent — cette stratégie ennuyeuse génère la croissance de richesse régulière qui compte vraiment sur le long terme.