Oracle est-il vraiment un "Non" catégorique en 2026 ? Les données suggèrent le contraire

La baisse du marché en 2025 chez Oracle (NYSE : ORCL) pourrait sembler être une raison de passer complètement cette action — mais ce serait une erreur grave. Pour comprendre ce qui se passe, nous devons distinguer le bruit à court terme de l’opportunité structurelle que Oracle construit.

La misconception : pourquoi la vente ne raconte pas la vraie histoire

La correction du titre Oracle en 2025 a suivi des flux de capitaux importants alimentés par un optimisme centré sur l’IA. Lorsque les analystes ont réduit leurs objectifs de prix en décembre, cela a déclenché une vente plus large qui ne reflète pas la position concurrentielle réelle de l’entreprise. Le marché a réagi de manière excessive à des préoccupations de timing plutôt qu’à la force fondamentale du positionnement d’Oracle.

Un « passage en force » signifiant « passer complètement » suppose que la trajectoire de croissance d’Oracle est à l’arrêt. Les chiffres racontent une histoire différente. Le premier et le deuxième trimestre de l’exercice 2026 ont montré une accélération des revenus séquentielle et annuelle, avec des projections indiquant une dynamique continue jusqu’en 2027 et 2028. Les prévisions suggèrent qu’Oracle croîtra d’environ 17 % en 2026, avec un potentiel de doubler de taille d’ici la fin 2028. Ce n’est pas une entreprise à ignorer.

L’avantage de l’infrastructure IA : pourquoi Oracle contrôle un point critique

Oracle occupe une position unique dans l’écosystème mondial de l’IA — pas en tant que hyperscaler se battant pour chaque contrat de centre de données, mais en tant que fournisseur d’infrastructure intégré dont tous les hyperscalers dépendent.

Le marché des centres de données à grande échelle se consolide. Ces géants contrôlent environ 44 % de la capacité mondiale de centres de données aujourd’hui et devraient détenir plus de 60 % dans les prochaines années. Oracle, malgré sa part de marché directe de seulement 3 %, est le nexus multicloud qui s’intègre à tous les principaux hyperscalers. C’est la véritable barrière concurrentielle.

Considérons le déploiement d’infrastructure : Oracle exploite environ 150 centres de données dans le monde, avec 64 autres en construction. Cette augmentation de capacité de 43 % est déjà réservée — comme en témoigne la hausse de 438 % des obligations de performance restantes (RPO) au deuxième trimestre de l’exercice 2026. La société déploie également des installations de plusieurs gigawatts conçues pour des charges de travail avancées en calcul haute performance.

Du côté cloud, Oracle gère plus de 100 régions cloud dans le monde : 51 régions publiques dans 26 pays, 23 options multicloud (le différenciateur critique), et 29 régions dédiées pour les clients d’entreprise, y compris OpenAI. Cet écosystème est ce dont les entreprises et les créateurs de modèles IA ont réellement besoin — pas des clouds isolés, mais un accès unifié à travers les plateformes.

Pourquoi le multicloud est la vraie barrière

Les entreprises n’entraînent plus et ne déploient plus l’IA sur un seul cloud. Elles ont besoin de redondance, d’optimisation des coûts et de flexibilité sur plusieurs plateformes. Oracle s’est intégré comme le tissu conjonctif permettant cette réalité multicloud.

Les organisations peuvent accéder, gérer et orchestrer les données et les ressources de calcul sur tous les principaux fournisseurs de cloud via la plateforme unifiée d’Oracle. Les créateurs de modèles accèdent aux GPU et aux services IA. Les entreprises exploitent des modèles entraînés sur une infrastructure concurrente. Oracle s’est positionné comme l’intermédiaire essentiel qui fait réellement fonctionner l’économie de l’IA.

Ce que les analystes savent vraiment (Mais que le marché a oublié)

Le scepticisme apparent de la communauté des analystes mérite d’être examiné. Oui, en décembre, il y a eu des réductions d’objectifs de prix — mais ces cibles s’alignent sur des prévisions consensuelles qui anticipent une hausse de 60 % par rapport aux niveaux de support actuels. Ce n’est pas du tout baissier.

Les données dressent un tableau plus nuancé :

• La couverture des analystes s’est étendue de 48 % à 43 sociétés en 2025
• L’objectif de prix consensuel a augmenté de 70 % au cours des 12 mois précédents
• Les révisions de décembre s’alignent en réalité sur la tendance haussière à long terme
• Le sentiment reste évalué comme Achat Modéré avec une trajectoire de révision solide

La vente de décembre était un problème de timing, pas une détérioration fondamentale. La construction de centres de données prend des années. Ce qui compte, c’est que les commandes sont verrouillées, que l’infrastructure est déployée, et que l’accélération des revenus devrait se poursuivre.

Le catalyseur en attente

Le défi à court terme d’Oracle est la perception, pas la performance. Le marché est en mode d’attente, en attendant des preuves tangibles que les investissements dans l’infrastructure IA se traduisent par une croissance des bénéfices.

Un rapport trimestriel solide — qui démontre que la stratégie multicloud gagne du terrain et que l’utilisation des centres de données augmente — pourrait être le déclencheur nécessaire pour inverser la narration de 2025. À ce moment-là, les investisseurs qui ont rejeté Oracle comme un « passage en force » regretteront leur prudence.

La vraie question n’est pas si Oracle réussira dans l’infrastructure IA — la réponse est déjà intégrée dans les données. La question est de savoir si vous attendrez que le marché le comprenne.