Qui détient réellement la dette américaine de 36,2 billions de dollars ? Les 20 pays qui possèdent le plus d'obligations américaines

La question de savoir à qui la dette américaine est due est devenue de plus en plus importante pour les investisseurs et les décideurs politiques. Alors que beaucoup supposent que les gouvernements étrangers contrôlent une part significative de la dette américaine, la réalité est bien plus nuancée — et peut-être moins alarmante que ce que laissent entendre les gros titres.

Le paysage des créanciers internationaux

En avril 2025, les données du Trésor révèlent que les nations étrangères détiennent collectivement environ 24 % des obligations américaines en circulation. Mais ce chiffre global masque la véritable histoire : quels pays sont réellement les plus grands créanciers de l’Amérique, et que signifie leur implication pour l’économie plus large ?

Les 20 principaux détenteurs internationaux donnent une image intéressante. Le Japon arrive en tête avec 1,13 trillion de dollars en détentions, suivi du Royaume-Uni avec 807,7 milliards de dollars et de la Chine avec 757,2 milliards de dollars. Cela marque un changement notable — la Chine a progressivement réduit sa position ces dernières années, cédant la deuxième place au Royaume-Uni. Les autres détentions sont réparties entre des pays comme les Îles Caïmans ($448,3 milliards), la Belgique ($411,0 milliards), le Luxembourg ($410,9 milliards), le Canada ($368,4 milliards), et la France ($360,6 milliards).

D’autres créanciers importants incluent l’Irlande ($339,9 milliards), la Suisse ($310,9 milliards), Taïwan ($298,8 milliards), Singapour ($247,7 milliards), Hong Kong ($247,1 milliards), l’Inde ($232,5 milliards), le Brésil ($212,0 milliards), la Norvège ($195,9 milliards), l’Arabie Saoudite ($133,8 milliards), la Corée du Sud ($121,7 milliards), les Émirats Arabes Unis ($112,9 milliards), et l’Allemagne ($110,4 milliards).

Comprendre la composition réelle de la dette américaine

Pour vraiment comprendre à qui la dette des États-Unis est due, il faut aller au-delà de la propriété étrangère. Les Américains eux-mêmes détiennent 55 % de la dette nationale, tandis que les institutions domestiques — y compris la Réserve fédérale et la Sécurité sociale — contrôlent un autre 20 % combiné. Cela signifie que la grande majorité des obligations américaines restent en mains domestiques, un détail crucial souvent négligé dans le discours public.

La dette actuelle des États-Unis s’élève à environ 36,2 trillions de dollars — un chiffre si immense qu’il défie l’intuition. Dépenser $1 millions chaque jour nécessiterait plus de 99 000 ans pour être épuisé. Pourtant, mis en contexte par rapport à la valeur nette totale des ménages américains, qui dépasse $160 trillion, la dette semble beaucoup plus gérable, représentant environ un cinquième de la richesse nationale.

Ce que signifie réellement le statut de créancier étranger

Malgré les préoccupations concernant l’influence internationale, la nature dispersée des détentions étrangères limite considérablement l’influence d’un seul pays. La sortie progressive de la Chine de sa position de deuxième plus grand détenteur s’est faite sans déstabiliser les marchés — un témoignage de la profonde liquidité des instruments du Trésor américain. Aucun pays individuel ne détient suffisamment pour dicter la politique économique ou exercer une pression indue.

La propriété étrangère de la dette influence cependant les taux d’intérêt. Une demande réduite de la part des acheteurs internationaux peut faire monter les rendements du Trésor, ce qui pousse les taux plus haut dans toute l’économie américaine. À l’inverse, des périodes d’intérêt étranger accru tendent à faire baisser les rendements et à augmenter la valorisation des obligations. Ces mécanismes de marché, bien qu’ils soient réels, s’inscrivent dans le contexte où les États-Unis maintiennent le marché des titres gouvernementaux le plus robuste et liquide au monde.

La conclusion sur les créanciers de la dette

Comprendre à qui la dette des États-Unis est due implique de reconnaître que la réponse concerne avant tout les Américains, avec une participation internationale complémentaire. Les pays étrangers, malgré leur détention importante dans l’ensemble, ne disposent d’aucune influence écrasante — ils sont des participants à une base de créanciers diversifiée, et non des captateurs de la politique fiscale américaine. Bien que la taille absolue de la dette américaine mérite une attention sérieuse en matière de politique, la préoccupation spécifique concernant le contrôle étranger reste largement théorique plutôt que immédiatement pratique.