Révolution technologique AEC : comment la connectivité de nouvelle génération reshape l'infrastructure des centres de données

Le paysage de la connectivité des centres de données subit une transformation fondamentale. Les Câbles Électriques Actifs (AEC) sont passés d’une technologie émergente à une norme du marché, modifiant en profondeur la manière dont les opérateurs d’infrastructures hyperscale abordent la connectivité inter-rack. Ce changement a des implications profondes pour les entreprises de semi-conducteurs et d’infrastructure positionnées dans cet écosystème.

L’avantage technique qui stimule l’adoption sur le marché

À l’heure actuelle, avec des vitesses de 100G par voie et à venir 200G par voie, les solutions AEC démontrent des indicateurs de fiabilité extraordinaires — jusqu’à 1 000 fois plus fiables que les modules optiques traditionnels à laser. Ce gain de performance s’accompagne d’un avantage critique en termes d’efficacité : les AEC consomment environ la moitié de l’énergie des technologies concurrentes. Pour les déploiements à grande échelle de GPU, ces avantages se traduisent par des bénéfices opérationnels tangibles. Les défaillances de lien affectent la stabilité du cluster, impactant directement la génération de revenus et la productivité computationnelle. Par conséquent, les hyperscalers ont systématiquement adopté des architectures AEC sans flap pour des distances allant jusqu’à sept mètres, faisant de ces câbles la norme de facto pour la conception des centres de données de nouvelle génération.

Expansion du marché et dynamique concurrentielle

Le marché adressable pour les solutions AEC et connectivité associée s’est considérablement élargi. Les acteurs de l’industrie ciblent désormais des opportunités valant plusieurs milliards de dollars, couvrant la technologie de retimer, les processeurs de signal numérique optiques, et les standards d’interconnexion de nouvelle génération. La concurrence s’est intensifiée en conséquence.

Astera Labs est apparu comme un concurrent redoutable avec un portefeuille complet comprenant PCIe 6.0, Ultra Accelerator Link, et CXL 3.0. La société a récemment annoncé ses plans pour déployer des solutions de connectivité sur mesure adaptées aux architectures d’infrastructure IA hétérogènes, permettant aux hyperscalers d’optimiser la performance, la consommation d’énergie et les coûts.

Marvell Technology maintient une dynamique forte en matière de succès de conception, avec des gains récents auprès de plusieurs clients hyperscale de niveau 1. La société prévoit que ses revenus issus des AEC et des retimers plus que doubleront d’une année sur l’autre, soutenus par une prévision robuste pour le quatrième trimestre de 2,20 milliards de dollars (+/- 5%). De plus, l’initiative Golden Cable de Marvell vise à accélérer le développement de l’écosystème via des logiciels, des références de conception et un support à la mise en œuvre.

Positionnement de Credo sur le marché et trajectoire de croissance

Credo Technology (CRDO) a positionné l’AEC comme son segment d’activité à la croissance la plus rapide. La société a indiqué qu’au deuxième trimestre fiscal, quatre clients hyperscale représentaient chacun plus de 10 % du chiffre d’affaires total, avec un cinquième client entrant en phase de production initiale. Cette concentration client diversifiée indique une acceptation large du marché et une stabilité de la demande.

Au-delà des AEC, Credo a identifié trois autres piliers de croissance : l’Optique Zero-Flap, les Câbles de Liaison Avancés (ALCs), et les boîtes de transmission OmniConnect. Ces initiatives élargissent le marché total adressable (TAM) de la société à plus de $10 milliards dans les années à venir — ce qui représente une croissance de plus de trois fois par rapport aux conditions du marché il y a 18 mois. La combinaison de la dynamique établie autour des AEC et des catégories de produits émergentes crée plusieurs vecteurs d’expansion.

Performance financière et valorisation

Les actions CRDO ont augmenté de 93,1 % au cours des 12 derniers mois, surpassant la progression de 40,3 % du secteur Électronique-Semiconducteurs. L’action se négocie à un ratio Prix/Ventes sur 12 mois à terme de 16,91, nettement supérieur à la médiane sectorielle de 8,63, reflétant les attentes du marché pour une croissance accélérée. Les estimations de bénéfices consensuelles pour l’exercice 2026 ont été révisées à la hausse au cours des 60 derniers jours, l’action bénéficiant d’une note Zacks Rank #1 (Strong Buy).

Perspectives sectorielles

La convergence de la montée en puissance de l’infrastructure IA, la densification des racks et la standardisation de l’AEC crée un vent de demande soutenu. À mesure que les déploiements de GPU s’étendent et que les architectures de calcul hétérogènes prolifèrent, la fiabilité de l’interconnexion et l’efficacité énergétique deviennent des exigences incontournables pour l’infrastructure. Cette trajectoire de demande structurelle devrait soutenir une croissance soutenue des fabricants d’AEC et des fournisseurs de semi-conducteurs associés tout au long du cycle technologique actuel, bien que la concurrence accrue et les incertitudes macroéconomiques, notamment la pression tarifaire, nécessitent une surveillance continue.