Quelle action valant un trillion de dollars offre le meilleur potentiel d'investissement en 2026 ?

Le club du trillion de dollars s’élargit avec l’élan de l’IA

Le paysage des actions de mega-capitalisation a connu une transformation spectaculaire au cours des dernières années. Au début des années 2020, moins de deux entreprises dépassaient le seuil de capitalisation boursière de $1 trillion. Aujourd’hui, ce club exclusif compte 10 géants cotés en bourse, chacun avec une valorisation à 13 chiffres. Le principal catalyseur de cette expansion a été la croissance explosive des technologies d’intelligence artificielle, qui a créé des vents favorables pour les entreprises positionnées dans tout l’écosystème de l’IA.

Trois prétendants avec des positions de marché distinctes

Nvidia (NASDAQ : NVDA) est devenu le nom phare de ce marché haussier piloté par l’IA, atteignant brièvement une valorisation de $5 trillion en 2025. La domination du fabricant de semi-conducteurs repose sur son contrôle de l’architecture des puces IA et de ses capacités de traitement qui alimentent l’infrastructure des centres de données à l’échelle mondiale.

Broadcom (NASDAQ : AVGO), un autre acteur du secteur des semi-conducteurs, a gagné en traction plus récemment. Son infrastructure réseau et ses accélérateurs IA conçus sur mesure en font un fournisseur d’infrastructures critique pour les centres de données hyperscale. L’entreprise bénéficie de la même tendance séculaire qui pousse Nvidia à la hausse.

Par ailleurs, les géants du cloud computing—Alphabet (NASDAQ : GOOG/GOOGL), Microsoft (NASDAQ : MSFT), et Amazon (NASDAQ : AMZN)—ont capitalisé sur une demande massive pour les services et infrastructures IA. Leurs plateformes cloud publiques ont connu des contraintes de capacité constantes malgré des cycles de dépenses en capital records.

Comparaison du potentiel de hausse et sentiment des analystes

Les objectifs de prix de Wall Street révèlent des visions nuancées de la valeur relative de ces mega-caps. Selon les conditions actuelles du marché, les analystes prévoient que les actions Microsoft s’apprécieront plus que toute autre entreprise de plus d’un trillion de dollars en 2026. La cible de prix consensuelle s’élève à $630 par action, impliquant un potentiel de hausse d’environ 33 %.

Nvidia fait face à des cibles médianes d’analystes de 250 $, suggérant un potentiel d’appréciation d’environ 32 %. La cible médiane de Broadcom implique un potentiel similaire de 32 %. Bien que ces chiffres semblent comparables, le profil de rendement ajusté au risque diffère considérablement.

La justification d’une sélection basée sur la valorisation

C’est ici que l’opportunité rencontre la prudence : Nvidia et Broadcom portent toutes deux des attentes élevées intégrées dans leurs valorisations actuelles. Wall Street prévoit une croissance du chiffre d’affaires de Nvidia de 50 % et une croissance du bénéfice par action de 60 %. Broadcom fait face à des objectifs d’expansion tout aussi ambitieux alors qu’il déploie l’adoption de ses accélérateurs IA.

Inversement, les attentes de base de Microsoft semblent plus conservatrices. Les analystes anticipent une croissance du chiffre d’affaires de 16 % avec une croissance comparable du bénéfice par action. Ce seuil plus bas crée un avantage critique—il y a beaucoup moins de marge pour la déception ou les erreurs de prévision. Lorsqu’une entreprise fonctionne avec des attentes modestes, la dépasser devient beaucoup plus facile.

Le multiple de bénéfices futurs de Microsoft se négocie à 29x, nettement en dessous de celui de Broadcom à 34x et de Nvidia à 40x. Ce rabais relatif par rapport à ses pairs de croissance suggère soit une sous-valorisation, soit une base de tarification plus rationnelle.

Les moteurs de revenus diversifiés de Microsoft

L’accélération pilotée par l’IA d’Azure reste la principale narration de croissance. La plateforme cloud a dépassé $460 milliard en revenus annualisés et a augmenté de 39 % d’une année sur l’autre lors des résultats trimestriels récents. Cela dépasse les offres concurrentes dans le marché du cloud hyperscale. La intensité capitalistique de Microsoft s’est intensifiée en conséquence—l’entreprise a déployé $75 milliard en capex trimestriel, avec la direction signalant des dépenses encore plus importantes à venir.

Pourtant, Microsoft aborde ce cycle de dépenses depuis une position de force. La société a clôturé le dernier trimestre avec $35 milliard en obligations de performance restantes, représentant un chiffre d’affaires futur engagé avec une durée moyenne d’environ deux ans. Elle prévoit de reconnaître 40 % de ce montant dans un délai de 12 mois—une profondeur de carnet de commandes qui dépasse largement celle de la plupart de ses concurrents.

Au-delà de l’infrastructure cloud, la croissance des logiciels de productivité accélère également. Les segments de productivité commerciale et grand public de l’entreprise $398 incluant Microsoft 365 et Dynamics 365( montrent une dynamique robuste. L’intégration de fonctionnalités alimentées par l’IA via la plateforme Copilot stimule à la fois l’expansion du chiffre d’affaires par utilisateur et la croissance du nombre d’utilisateurs. Les sièges Microsoft 365 pour les entreprises ont augmenté de 6 % séquentiellement, les abonnements grand public ont augmenté de 7 %, et la direction a noté des gains de parts de marché dans les applications d’entreprise. La croissance du chiffre d’affaires segmentée a atteint 17 %, dépassant les attentes du consensus des analystes.

Considérations sur le profil de risque

Le risque de concentration constitue un différenciateur important. Nvidia et Broadcom sont exposés de manière significative à une poignée de clients hyperscale qui contrôlent de manière indépendante leurs trajectoires de dépenses. Tout recul dans l’allocation de capex crée une vulnérabilité à la baisse.

Microsoft maintient une diversification plus grande malgré une certaine concentration sur ses clients cloud. La branche des logiciels d’entreprise offre une stabilité de revenus indépendante des cycles de dépenses d’infrastructure. Cette approche de portefeuille réduit les risques de point de défaillance unique inhérents aux fournisseurs d’infrastructure pure-players.

La thèse d’investissement pour 2026

Microsoft apparaît comme la société de plus d’un trillion de dollars la mieux positionnée pour 2026 selon plusieurs dimensions : des upgrades d’analystes consensuels pointant vers une meilleure appréciation du cours, des métriques de valorisation en dessous des multiples historiques par rapport à la croissance, des objectifs de performance plus réalisables réduisant le risque de surprise à la baisse, et une base de revenus diversifiée soutenant une croissance durable des bénéfices.

Peut-être le plus convaincant, le solide carnet d’obligations de performance de l’entreprise et la dynamique émergente dans les logiciels alimentés par l’IA suggèrent que les analystes sous-estiment peut-être les résultats de 2026. Lorsqu’une exécution solide se combine à des attentes de base conservatrices, une véritable surprise à la hausse devient probable—une dynamique de plus en plus rare parmi les actions de mega-capitalisation cotant à des valorisations premiums.