Décoder la hausse des actions de LLY : pourquoi ce géant pharmaceutique a dépassé $1 billions de dollars en valorisation

Eli Lilly and Company a attiré l’attention des investisseurs avec une hausse remarquable de 28 % de son cours en trois mois, consolidant sa position en tant que premier et seul laboratoire pharmaceutique à atteindre une capitalisation boursière de $1 trillion. L’action évolue au-dessus du seuil de 1 000 $ par action de manière constante depuis la mi-novembre, ce qui indique une confiance soutenue des investisseurs dans la trajectoire de croissance de l’entreprise.

Les géants du GLP-1 qui alimentent la dynamique de Lilly

Au cœur de la course haussière de Lilly se trouvent deux blockbusters pharmaceutiques : Mounjaro et Zepbound. Ces thérapies GLP-1 sont devenues des moteurs de revenus, représentant plus de la moitié du chiffre d’affaires total de l’entreprise. Mounjaro détient la plus grande part de marché pour le traitement du diabète de type II aux États-Unis, tandis que Zepbound domine le segment anti-obésité.

Ce qui est particulièrement impressionnant, c’est la rapidité de leur pénétration du marché. Bien qu’elles soient sur le marché depuis un peu plus de trois ans, ces deux médicaments ont déjà transformé la situation financière de Lilly. Les expansions sur les marchés internationaux et l’augmentation de la capacité de production aux États-Unis ont alimenté une forte dynamique de ventes en vue de 2025 et au-delà. Les approbations réglementaires pour de nouvelles indications de traitement et l’extension de la capacité de fabrication devraient poursuivre cette trajectoire de croissance jusqu’en 2026.

Le pipeline : Plus que des médicaments GLP-1

Alors que Mounjaro et Zepbound font la une des journaux, l’histoire de croissance de Lilly va bien plus loin. Parmi les récentes victoires réglementaires figurent Omvoh pour les affections inflammatoires intestinales, Jaypirca pour les cancers du sang, Ebglyss pour les affections cutanées graves, et Kisunla pour la maladie d’Alzheimer à un stade précoce. Ce portefeuille diversifié ajoute discrètement des milliards au chiffre d’affaires de l’entreprise tout en réduisant la dépendance à un seul produit.

Médicaments oraux : La prochaine grande bataille

Le paysage du traitement de l’obésité évolue rapidement. Le pipeline de Lilly comprend orforglipron, un candidat oral GLP-1 à prise quotidienne montrant de solides résultats cliniques dans plusieurs études. La société a déposé une demande d’approbation réglementaire pour l’obésité en décembre dernier, visant un lancement potentiel en 2026. Les applications pour le diabète de type II pourraient suivre au premier semestre 2026.

Au-delà de l’obésité, Lilly teste orforglipron contre l’apnée du sommeil, l’arthrose du genou et l’incontinence urinaire, ce qui indique la confiance de l’entreprise dans le potentiel plus large de ce médicament.

Tout aussi prometteur est retatrutide, un composé à triple action ciblant le diabète, l’obésité et la douleur orthopédique. Les données de la phase III ont montré une perte de poids significative ainsi qu’un soulagement notable de l’arthrite — un double avantage qui pourrait différencier l’offre de Lilly sur un marché saturé.

Restructuration stratégique par acquisitions

Lilly ne s’est pas contentée d’innover en interne. Les acquisitions d’entreprises de thérapie génique signalent un pivot stratégique vers le traitement cardiovasculaire et les thérapies contre la perte de vision. Ces mouvements visent à créer de futurs piliers de croissance une fois que la vague GLP-1 actuelle aura mûri, témoignant de la vision à long terme de la direction.

La réalité de l’évaluation

Le point sensible reste le prix. LLY se négocie à un ratio P/E forward de 32,05 — presque le double de la moyenne de l’industrie à 17,54. Cependant, cela reste en dessous de la moyenne sur 5 ans de 34,57, ce qui suggère que la valorisation actuelle pourrait ne pas être excessive compte tenu des attentes de croissance future.

Au cours des 60 derniers jours, les estimations consensuelles des analystes pour le bénéfice de 2026 ont augmenté, passant de 31,71 $ à 33,61 $ par action, reflétant un optimisme soutenu. Le rendement annuel de 41,2 % de l’action dépasse largement à la fois la croissance de 19,4 % de l’industrie pharmaceutique ( et celle du S&P 500.

La concurrence ne dort jamais

Les rivaux poursuivent activement la même opportunité dans l’obésité. Certains ont déjà obtenu le statut de premiers sur le marché avec des formulations orales, tandis que d’autres licencient des candidats auprès de petites entreprises de biotechnologie pour accélérer leur entrée. Cela signifie que la domination de Lilly n’est pas garantie — elle doit exécuter parfaitement ses lancements de produits et maintenir sa capacité de fabrication pour rester compétitive.

De plus, la pression sur les prix s’intensifie sur le portefeuille existant de Lilly sur le marché américain, ce qui pourrait compenser certains gains réalisés grâce aux nouveaux médicaments.

En résumé : Miser sur la croissance plutôt que sur la valorisation

Lilly présente un paradoxe : coûteuse selon les métriques traditionnelles, mais potentiellement sous-évaluée lorsqu’on considère son pipeline thérapeutique à forte croissance et ses positions de leader sur le marché. Les résultats constants en matière de bénéfices, l’expansion des indications pour ses médicaments existants, et les données cliniques prometteuses pour ses futurs candidats en font une option attrayante pour les investisseurs à long terme.

Le marché de l’obésité pourrait seul soutenir plusieurs gagnants, et la combinaison de moteurs de revenus à court terme )Mounjaro, Zepbound( et de catalyseurs de croissance à plus long terme )orforglipron, retatrutide, thérapies géniques( positionne Lilly pour capter une part de marché significative. Pour les investisseurs prêts à tolérer des valorisations premium en échange d’une croissance supérieure à la moyenne, Eli Lilly reste une action digne d’être intégrée à un portefeuille.