Les demandes initiales d'allocations chômage inférieures aux prévisions : ce que cela signifie pour la dynamique du marché

Les données initiales sur les demandes de prestations publiées cette semaine ont montré une baisse plus marquée que ne le suggéraient les estimations consensuelles, ajoutant une couche supplémentaire de complexité au sentiment du marché alors que nous clôturons 2025. Par ailleurs, les contrats à terme sur les actions américaines ont entamé la dernière séance de négociation de l’année en territoire négatif, poursuivant la série de trois jours de baisse à Wall Street. Alors que certains observateurs restent prudemment optimistes quant aux gains de fin d’année, l’enthousiasme général du marché semble tempéré.

La performance du marché boursier reste résiliente malgré les vents contraires à court terme

Le marché haussier prolongé qui a débuté fin 2022 a maintenu sa trajectoire jusqu’en 2025, bien que de manière plus mesurée. Depuis le début de l’année, le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont progressé respectivement de 13,7 %, 17,3 % et 21,5 %. Cela fait suite à des gains particulièrement importants lors des années précédentes : le Dow a augmenté de 13,7 % en 2023 et de 12,9 % en 2024, tandis que le S&P 500 a gagné 23,3 % en 2023 et 2024. La performance du Nasdaq Composite a été encore plus marquée, avec une hausse de 43,4 % en 2023 et de 28,6 % en 2024.

La question cruciale pour les investisseurs est désormais de savoir si cette avancée pluriannuelle pourra maintenir son élan en 2026. La majorité des professionnels de la finance et des commentateurs du marché penchent vers l’optimisme à ce sujet, bien que des risques d’exécution restent évidents.

Intelligence artificielle : La base structurelle reste intacte

Les gains remarquables des 36 derniers mois ont été principalement soutenus par la révolution mondiale de l’intelligence artificielle. L’IA générative et les systèmes d’agents autonomes ont fondamentalement remodelé le fonctionnement du secteur des technologies de l’information à l’échelle mondiale. L’infrastructure soutenant cette transformation — englobant les écosystèmes de cloud computing et l’expansion des centres de données — continue de faire preuve d’une force exceptionnelle.

La demande en capacité de centres de données a considérablement augmenté alors que les organisations se précipitent pour traiter et stocker la croissance exponentielle des informations basées sur le cloud. Plusieurs équipes de recherche institutionnelle ont prévu des déploiements de capitaux énormes :

• Goldman Sachs et Bank of America estiment que les dépenses en infrastructure IA dépasseront $1 trillion d’ici 2028
• JP Morgan et Citigroup prévoient que les investissements en capex IA atteindront $5 trillion d’ici 2030
• McKinsey & Co. projette environ $7 trillion d’investissements mondiaux dans l’infrastructure de centres de données alimentés par l’IA d’ici 2030

Pour renforcer cette dynamique, quatre des « Magnifiques Sept » leaders technologiques ont engagé environ $380 milliard en dépenses d’investissement pour 2025 dédiées à l’infrastructure IA — ce qui représente une augmentation remarquable de 54 % d’une année sur l’autre. Ces mêmes entreprises ont indiqué que les dépenses en capital liées à l’IA continueront de croître tout au long de 2026.

Résultats d’entreprises : La résilience en Q4 semble confirmée

Les équipes de recherche de Wall Street maintiennent une perspective constructive sur les résultats du quatrième trimestre 2025. À ce jour, 18 sociétés du S&P 500 ont publié leurs chiffres trimestriels, notamment des grandes entreprises telles que Oracle Corporation (ORCL), FedEx Corporation (FDX), Nike Inc. (NKE), et Adobe Inc. (ADBE).

Les données préliminaires montrent des tendances encourageantes :

• Les bénéfices combinés de ces 18 entreprises ont augmenté de 32,2 % d’une année sur l’autre
• La croissance du chiffre d’affaires a atteint 9 % par rapport à la même période de l’année précédente
• 83,3 % des rapports ont dépassé les estimations de bénéfices
• 72,2 % ont dépassé les projections de revenus

En regardant le marché plus large du S&P 500, les prévisions consensuelles tablent sur une croissance des bénéfices de 7,6 % pour le trimestre de décembre, associée à une expansion de 7,7 % du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente. Une telle performance confirmerait la confiance continue du marché dans la rentabilité des entreprises.

Politique monétaire : Le cycle de baisse des taux entre dans une nouvelle phase

La Réserve fédérale a effectué 75 points de base de réductions de taux en 2025, s’appuyant sur les 100 points de base de coupures mises en œuvre en 2024. Le taux des fonds fédéraux se situe actuellement dans la fourchette de 3,50-3,75 %. Les participants au marché anticipent de plus en plus deux autres réductions de 25 points de base en 2026, avec une probabilité d’environ 60 % que la première baisse ait lieu en avril, selon les dérivés de taux d’intérêt.

Cet environnement de taux d’intérêt continue de soutenir la valorisation des actions et le refinancement de la dette des entreprises, ce qui pourrait favoriser la poursuite de la progression du marché.

Perspectives pour 2026 : Se positionner pour l’année à venir

Alors que les marchés clôturent une année marquée par la transformation technologique et la résilience des résultats des entreprises, tout semble prêt pour une participation continue au cycle d’investissement alimenté par l’IA. La combinaison d’une demande structurelle en infrastructure IA, d’une politique monétaire accommodante et de résultats solides des entreprises offre un contexte favorable pour un engagement soutenu sur le marché actions — à condition que la volatilité à court terme et les surprises dans les données économiques ne dévient pas la trajectoire actuelle.