Pourquoi les prix des actions chutent-ils ? Explication de l'effondrement du secteur des semi-conducteurs et du stockage

La dernière journée de trading de l’année a apporté des vents contraires importants aux marchés boursiers américains, avec des indices majeurs en recul général. Le S&P 500 a chuté de -0,33 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé de -0,35 % et le Nasdaq 100 a diminué de -0,34 %. Les contrats à terme Marché ont reflété cette faiblesse, avec les contrats E-mini S&P en baisse de -0,35 % et les contrats E-mini Nasdaq en baisse de -0,38 %. Les trois principaux indices évoluent désormais à leur niveau le plus bas en 1 semaine à 1,5 semaine, signalant un changement de dynamique de marché à l’approche de la fin de l’année.

Les entreprises de semi-conducteurs et de stockage de données entraînent la baisse du marché

Le principal responsable de la chute des cours aujourd’hui est la pression généralisée sur les fabricants de puces et les entreprises de stockage de données. Micron Technology mène les pertes du Nasdaq 100, en baisse de plus de -1 %, tandis qu’une cascade de noms dans le secteur des semi-conducteurs suit le mouvement. KLA Corp, Western Digital, Marvell Technology, Qualcomm et Broadcom ont tous reculé de plus de -1 %. Ces poids lourds de la technologie tirent vers le bas les indices plus larges, les actions de semi-conducteurs représentant l’un des obstacles les plus importants.

La faiblesse du secteur minier aggrave la pression du marché

Pour aggraver la situation, les actions minières connaissent des baisses substantielles alors que les métaux précieux reculent fortement. Les prix de l’or ont atteint leur plus bas en 2,5 semaines, tandis que ceux de l’argent ont plongé de plus de -7 %. Cette faiblesse s’est répercutée sur les actions minières, avec Newmont et Barrick Mining en baisse de plus de -1 %. Freeport-McMoRan a chuté de -0,69 %, et Hecla Mining est en baisse de -0,46 %.

La politique de la Fed et le taux d’intérêt

Un facteur clé qui pousse les cours à la baisse est la vigueur inattendue du marché du travail, ce qui a des implications hawkish pour la politique de la Réserve fédérale. Les demandes hebdomadaires d’allocation chômage aux États-Unis ont diminué de -16 000 pour atteindre 199 000, marquant un plus bas en 1 mois et surprenant les économistes qui anticipaient une hausse à 218 000. Ce rapport sur l’emploi plus solide que prévu indique un marché du travail résilient, ce qui a fait grimper le rendement du Trésor à 10 ans de +2 points de base à 4,14 % après la publication des données.

Des rendements obligataires plus élevés créent généralement des vents contraires pour les actions, car les investisseurs réévaluent le profil risque-rendement des actions par rapport à des alternatives à revenu fixe plus sûres. Les marchés intègrent désormais seulement une probabilité de 15 % d’une réduction de taux de -25 points de base lors de la réunion du FOMC du 27-28 janvier, ce qui suggère des attentes limitées pour une accommodation monétaire à court terme.

Signaux mondiaux mixtes : la force économique de la Chine contre la prudence du marché

Malgré la faiblesse domestique, il y a des nouvelles encourageantes à l’étranger. Le PMI manufacturier de décembre en Chine a surpris en s’étendant à 50,1, en hausse de +0,9 point, marquant la croissance la plus rapide en 9 mois. Le PMI non manufacturier a également surpris à la hausse à 50,2, en progression de +0,7 point par rapport aux attentes de 49,6. Ces données économiques suggèrent que la croissance chinoise pourrait se stabiliser, apportant un certain soutien aux perspectives de croissance mondiale.

Cependant, ce contexte économique positif n’a pas suffi à compenser les inquiétudes concernant la hausse des taux et la faiblesse sectorielle. Les volumes de trading sont restés bien en dessous de la normale, car les marchés en Allemagne et au Japon étaient fermés pour les fêtes du Nouvel An, limitant la liquidité et pouvant aggraver la vente.

Gagnants et perdants individuels

Au-delà de la rotation sectorielle, les développements spécifiques à certaines entreprises ont façonné la séance de trading. Corcept Therapeutics a chuté de plus de -51 % après que la FDA a rejeté son médicament relacorliant, citant un manque de preuves suffisantes d’efficacité pour traiter l’hypertension secondaire à l’hypercortisolisme. GlobalFoundries a glissé de plus de -2 % suite à une dégradation de Wedbush passant d’outperform à neutre.

Du côté positif, Vanda Pharmaceuticals a bondi de plus de +31 % après l’approbation de la FDA pour son médicament Nereus destiné à prévenir les nausées induites par le mouvement. Terawulf a augmenté de plus de +5 % après une mise à niveau de Keefe, Bruyette & Woods vers outperform avec un $24 objectif de prix. Nike a progressé de plus de +2 % pour mener les gains du Dow suite à des signaux d’achat par des initiés, le PDG Hill achetant environ $1 millions d’actions. Nvidia a enregistré une modeste hausse de +0,43 % dans un contexte de discussions accrues avec TSMC concernant la production de ses puces AI H200.

Vents favorables saisonniers et perspectives futures

Malgré la baisse d’aujourd’hui, les données historiques apportent un certain réconfort. Selon Citadel Securities, depuis 1928, le S&P 500 a augmenté 75 % du temps lors des deux dernières semaines de décembre, avec une moyenne de +1,3 %. Au fur et à mesure que cette semaine raccourcie par les fêtes avance, l’attention du marché se portera sur les publications de données économiques, le PMI manufacturier de décembre devant rester stable à 51,8. La divergence entre des données sur l’emploi plus solides et la faiblesse des actions cycliques comme les semi-conducteurs et le secteur minier reflète une incertitude plus large quant à la trajectoire de la politique monétaire et de la croissance en 2026.