Pourquoi les investisseurs à long terme continuent de revenir à Coca-Cola pour la croissance des dividendes

Une fenêtre d’évaluation qui s’ouvre rarement

Le secteur des boissons présente occasionnellement des anomalies de prix qui créent des opportunités pour les investisseurs disciplinés. En ce moment, Coca-Cola (NYSE : KO) se négocie avec des ratios cours/bénéfices et cours/valeur comptable tous deux inférieurs à leurs moyennes historiques sur cinq ans. Alors que le rendement et les métriques prix/ventes oscillent autour de leurs plages habituelles, l’ensemble du package suggère que le marché sous-évalue peut-être cette machine à générer du cash par rapport à son histoire récente.

Cette inefficacité de prix provient en grande partie de la prudence généralisée du secteur concernant les produits de consommation courante, où l’évolution des préférences des consommateurs a créé de l’incertitude. Pour ceux qui recherchent les meilleures actions à long terme à détenir, de tels décalages entre valorisation et fondamentaux méritent une attention sérieuse.

Le historique de dividendes qui se distingue

Lorsqu’on évalue la durabilité des dividendes, la cohérence importe plus que le pourcentage brut. Le conseil d’administration de Coca-Cola a démontré un engagement sans faille envers les rendements aux actionnaires à travers 63 années consécutives d’augmentations annuelles de dividendes—ce qui en fait un véritable Dividend King et le place parmi les cinq séries les plus longues au niveau mondial.

Ce n’est pas un engagement théorique. Le bilan s’étend sur plusieurs cycles économiques, krachs boursiers et disruptions sectorielles. Pour les investisseurs privilégiant des flux de revenus fiables dans divers environnements de marché, cette longévité parle plus fort que tout dépassement de bénéfices trimestriel.

Le rendement de 2,9 % ne domine peut-être pas le paysage des produits de consommation courante—certains pairs offrent plus de 3,9 %—mais il dépasse largement le maigre rendement de 1,1 % du S&P 500 dans son ensemble. Lorsqu’on le compare à ses pairs sectoriels qui tournent en moyenne autour de 2,7 %, la combinaison de génération de revenus et de dynamique commerciale de Coca-Cola crée un profil risque-rendement convaincant.

La dynamique opérationnelle là où ça compte

La véritable différenciation apparaît dans l’exécution. Les ventes organiques du troisième trimestre 2025 de Coca-Cola ont augmenté de 6 %, reflété par une hausse de 6 % des bénéfices ajustés. Cette performance intervient précisément alors que le secteur des produits de consommation courante fait face à des vents contraires liés à l’évolution des modes de consommation.

Le contraste avec les concurrents du secteur s’avère éclairant. Un concurrent clé a connu une croissance organique des ventes de seulement 1,3 % avec une baisse de 2 % des bénéfices ajustés durant la même période. Cet écart entre la surperformance de Coca-Cola et la sous-performance du concurrent reflète un positionnement commercial supérieur plutôt qu’un avantage cyclique.

La taille de l’entreprise lui permet de jouer le rôle de consolidateur sectoriel, en déployant stratégiquement des acquisitions pour étendre la portée de ses marques et la gamme de produits. Associé à des réseaux de distribution et des capacités marketing de premier ordre, Coca-Cola opère avec des avantages structurels dans un secteur réputé pour sa capacité à résister à la volatilité économique.

Ce qui compte pour les stratégies buy-and-hold

Les investisseurs à la recherche des meilleures actions à long terme font face à une question cruciale : cette entreprise peut-elle traverser plusieurs cycles économiques tout en maintenant la croissance de ses dividendes ?

Coca-Cola répond à cela par trois éléments renforçant sa position. Premièrement, les boissons sont des catégories résistantes à la récession—les modes de consommation s’avèrent étonnamment stables en période de ralentissement économique. Deuxièmement, la dynamique opérationnelle actuelle de l’entreprise montre qu’elle vole des parts de marché plutôt que de simplement défendre son territoire. Troisièmement, la fenêtre d’évaluation suggère que vous ne payez pas trop cher pour cette qualité.

Le véritable test pour toute stratégie de détention à perpétuité consiste à choisir des équipes de gestion qui privilégient des rendements constants pour les actionnaires. La série de 63 années d’augmentation de dividendes de Coca-Cola indique que le conseil prend cette mission au sérieux. Combiné à une tarification raisonnable et à des fondamentaux solides, ces ingrédients s’alignent pour un capital patient.

Cela ressemble moins à une spéculation à haut risque qu’à une allocation judicieuse pour ceux qui construisent des portefeuilles générant des revenus, conçus pour le long terme.