Qu'est-ce qui explique la hausse de 36 % du cours de Reddit—et pourquoi les investisseurs devraient faire preuve de prudence

Les actions de Reddit ont augmenté de 35,9 % au cours de l’année écoulée, dépassant largement la progression de 22,1 % du secteur plus large des Informatique & Technologie. L’industrie Zacks Internet - Logiciel, en revanche, n’a enregistré qu’une croissance de 0,8 % sur la même période. Cet écart de performance révèle quelque chose d’intéressant : alors que le marché de la publicité numérique est concurrentiel, Reddit a trouvé une formule gagnante.

Le moteur de la croissance de Reddit : utilisateurs et monétisation

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Au troisième trimestre 2025, Reddit a atteint 116 millions d’utilisateurs actifs quotidiens et 444 millions d’utilisateurs actifs hebdomadaires — en hausse de 20 % d’une année sur l’autre. Pour contextualiser, ce niveau d’engagement des utilisateurs est important car il crée des opportunités publicitaires.

Ce qui est encore plus impressionnant, c’est la métrique de revenu par utilisateur. Le Revenu Moyen Par Utilisateur (ARPU) a augmenté de 41 % d’une année sur l’autre pour atteindre 5,04 $, ce qui indique que Reddit ne se contente pas d’ajouter des utilisateurs — il en tire davantage de valeur. Cette amélioration provient d’outils de monétisation élargis comme les Dynamic Product Ads (DPA), le Reddit Pixel, et CAPI, ainsi que de solutions alimentées par l’IA qui optimisent simultanément l’expérience utilisateur et le placement des annonces. Ceux qui interagissent activement avec la plateforme et souhaitent gérer leur empreinte numérique — par exemple, apprendre comment effacer l’historique Reddit ou contrôler les paramètres de confidentialité — bénéficient de ces améliorations conviviales.

Explosion des revenus publicitaires : la vraie histoire

Les revenus publicitaires ont explosé de 74 % d’une année sur l’autre pour atteindre $549 millions au troisième trimestre 2025. Cette trajectoire de croissance n’est pas accidentelle. La dernière innovation de Reddit, Max campaigns — une solution publicitaire automatisée alimentée par l’IA — redéfinit la façon dont les annonceurs ciblent leurs audiences. Les premiers adopteurs ont rapporté des taux de conversion jusqu’à 27 % plus élevés et une réduction des coûts publicitaires.

Les campagnes Max exploitent Reddit Community Intelligence, fournissant des insights granulaires sur l’audience via Top Audience Personas. Cette fonctionnalité aide les annonceurs à comprendre non seulement qui interagit, mais aussi quel contenu génère des actions. Pour le quatrième trimestre 2025, Reddit prévoit des revenus compris entre 655 $665 millions, tandis que les estimations consensuelles placent le chiffre à 668,52 millions de dollars — soit une croissance de 56,30 % d’une année sur l’autre.

Les attentes consensuelles restent élevées

Pour l’ensemble de l’année 2025, les analystes anticipent des revenus de Reddit de 2,15 milliards de dollars (65,01 % de croissance) et un bénéfice de 2,35 dollars par action (170,57 % de croissance). La constance de ces estimations — inchangées au cours des 30 derniers jours — témoigne de la confiance dans la trajectoire de l’entreprise. Les bénéfices du quatrième trimestre sont projetés à 97 cents par action, ce qui représente une croissance de 169,44 % d’une année sur l’autre.

La pression concurrentielle monte

Cependant, Reddit évolue sur un marché encombré. Snap, Meta Platforms et Pinterest rivalisent agressivement pour les dollars publicitaires et l’attention des utilisateurs.

La dynamique de Snap : Les revenus publicitaires ont augmenté de 5 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,32 milliard de dollars au troisième trimestre 2025, grâce aux gains dans la publicité Direct Response. Les optimisations Pixel Purchase et App Purchase ont alimenté cette performance.

L’intégration de l’IA chez Meta : Avec des revenus publicitaires atteignant 50,08 milliards de dollars (25,6 % de croissance annuelle) et représentant 97,7 % des revenus du troisième trimestre, l’intégration de l’IA dans Facebook, WhatsApp, Instagram, Messenger et Threads démontre la puissance de l’écosystème à grande échelle. À taux de change constant, les revenus ont augmenté de 25 % d’une année sur l’autre.

L’expansion stratégique de Pinterest : En décembre 2025, Pinterest a acquis tvScientific, un spécialiste de la plateforme publicitaire pour la télévision connectée (CTV). Cette démarche permet à Pinterest d’étendre sa portée publicitaire aux écrans de télévision, permettant aux marketeurs de mesurer plus globalement l’impact de leurs campagnes télévisées.

Inquiétudes sur la valorisation : le vrai risque

L’action Reddit affiche un Score de Valeur Zacks de F, reflétant des préoccupations concernant la valorisation. Sur une base de Price/Sales à 12 mois à venir, RDDT se négocie à 15,19 — au-dessus de sa médiane de 14,24 et nettement plus élevé que le secteur Informatique & Technologie à 7,41. Cette valorisation premium laisse peu de marge en cas de déception.

La conclusion : le timing est essentiel

L’histoire de Reddit est captivante : engagement utilisateur en forte hausse, revenus publicitaires en expansion rapide, et outils innovants alimentés par l’IA qui justifient des primes de prix dans un paysage concurrentiel. L’expansion de l’activité publicitaire et l’amélioration des fonctionnalités de la plateforme créent une base solide pour la croissance.

Cependant, des défis se profilent. Un environnement macroéconomique difficile avec des tarifs douaniers élevés pourrait comprimer les budgets publicitaires discrétionnaires. Des multiples de valorisation tendus, combinés à une concurrence de plus en plus féroce de la part de rivaux mieux capitalisés comme Meta, présentent de vrais risques. La valorisation actuelle du marché suggère que la majeure partie de cette croissance est déjà intégrée dans le prix.

Avec un Zacks Rang #3 (Conserver), Reddit semble mieux adapté aux investisseurs patients en attente d’un point d’entrée plus attractif plutôt qu’à une accumulation agressive à ces niveaux.