Pourquoi cet ETF d'intelligence artificielle pourrait offrir des rendements à trois chiffres sans suivre l'ombre de Nvidia

Un fonds AI qui a commencé comme logiciel — Maintenant, c’est les deux

Le Invesco AI and Next Gen Software ETF (NYSEMKT : IGPT) présente un paradoxe intrigant dans le paysage technologique actuel. Lancé il y a deux décennies en tant que véhicule traditionnel axé sur les logiciels, ce fonds a subi un repositionnement stratégique en juin 2023 pour capitaliser sur la révolution de l’intelligence artificielle. Avec $652 millions d’actifs sous gestion et un ratio de dépenses annuel de 0,56 %, ce n’est ni un jeu de niche ni un nouveau venu sur le marché.

Ce qui rend ce fonds particulièrement captivant, c’est son ADN hybride. Contrairement aux alternatives purement axées sur l’intelligence artificielle qui vivent et respirent les semi-conducteurs, l’IGPT maintient une exposition significative aux deux fronts. Le portefeuille alloue plus de 43 % aux actions de semi-conducteurs — capturant le boom de l’infrastructure IA — tout en préservant son héritage logiciel. Cette approche équilibrée est importante car la véritable création de richesse dans l’IA ne se produit pas seulement dans les usines de puces ; elle se matérialise dans les applications et plateformes intelligentes.

Le double moteur : synergie matériel et logiciel

La construction du fonds révèle quelque chose de sophistiqué. Il détient 100 positions couvrant 17 industries, mais la concentration raconte une histoire. Au-delà de la domination des semi-conducteurs, l’IGPT assure une exposition importante aux hyperscalers cloud et aux entreprises de logiciels d’entreprise développant des solutions natives IA.

Prenons Adobe comme exemple représentatif. Présent parmi les 10 principales participations du fonds, le géant du logiciel créatif s’est transformé en une entreprise alimentée par l’IA. Lors de son récent appel aux résultats, la direction a souligné le rôle « en expansion de l’entreprise dans l’écosystème mondial de l’intelligence artificielle », avec un élan autour de Generative Fill et d’autres outils augmentés par l’apprentissage automatique. Cela illustre la thèse du fonds ETF sur l’intelligence artificielle — le logiciel n’adopte pas simplement l’IA ; il devient indissociable de celle-ci.

Snowflake illustre une autre dimension de cette opportunité. La plateforme de données cloud a conçu sa suite Cortex AI spécifiquement pour aider ses clients à monétiser leurs entrepôts de données existants. En intégrant directement l’intelligence artificielle dans les flux de travail, Snowflake crée des relations durables avec les entreprises — approfondissant les comptes existants et ouvrant des portes à de nouveaux clients. C’est une stratégie qui se répète dans les participations logicielles de ce fonds.

Les vents favorables du marché soutenant la thèse du fonds sur l’intelligence artificielle

Le récit de croissance mérite une analyse au-delà du simple sentiment. Goldman Sachs prévoit que le logiciel de service client activé par l’IA pourrait croître de 20 à 45 % par an jusqu’en 2030 — des taux de croissance qui surpassent largement la trajectoire à un chiffre moyen de l’industrie logicielle dans son ensemble. Même l’extrémité conservatrice de cette fourchette suggère des vents favorables soutenus.

L’IA agentique représente un autre catalyseur émergent. À mesure que des agents autonomes gèrent des tâches plus complexes, les entreprises exploitant cette technologie gagnent des avantages compétitifs. Les noms logiciels détenus dans cet ETF sur l’intelligence artificielle sont positionnés pour accompagner cette évolution, que ce soit via l’infrastructure de données, le développement d’applications ou l’intégration d’entreprise.

Par ailleurs, les développeurs de logiciels à l’échelle nationale s’attaquent au travail peu glamour mais crucial de la montée en puissance du déploiement de l’IA. Réduire la latence, améliorer l’interprétabilité des modèles, gérer les coûts et simplifier l’intégration — ces défis techniques empêchent encore de nombreux clients d’entreprise d’adopter pleinement les solutions IA. À mesure que ces solutions mûrissent, l’adoption s’accélère, ce qui pourrait débloquer de nouvelles perspectives de croissance pour les détenteurs du fonds.

La réalité de la performance et des attentes réalistes

Entre 2024 et 2025, Nvidia a surpassé cet ETF d’environ 5 pour 1. C’est la vérité inconfortable. Nvidia n’est pas une histoire à éviter — c’est un rappel des mathématiques inhérentes aux fonds diversifiés. Lorsque vous détenez 100 actions au lieu d’une seule, vous captez des tendances plus larges mais sacrifiez la concentration.

Mais le contexte est important. Sur la même période, l’IGPT a légèrement dépassé la performance du Nasdaq-100. Pas spectaculaire, mais respectable pour un fonds gérant la diversification. La véritable force de cet ETF sur l’intelligence artificielle ne repose pas sur la reproduction de la trajectoire de Nvidia — peu d’investissements le feront un jour. Elle dépend plutôt de la capacité du portefeuille à produire des rendements annuels à deux chiffres sur un horizon de plus d’une décennie.

Les ingrédients semblent réunis. L’infrastructure IA se développe à l’échelle mondiale. Les cycles d’adoption logicielle s’accélèrent. Les clients d’entreprise passent de l’expérimentation au déploiement en production. Ces conditions précèdent historiquement des marchés haussiers pluriannuels dans les actions connexes.

La conclusion

Ce fonds ETF sur l’intelligence artificielle occupe une intersection de plus en plus pertinente entre infrastructure et application. Ce n’est ni un véhicule de spéculation ni une position conservatrice — c’est un pari de conviction sur la croyance que l’intelligence artificielle stimule la productivité des logiciels d’entreprise et la création de valeur économique. Pour les investisseurs ayant un horizon temporel étendu et une tolérance au risque modérée, le cas fondamental pour des gains à trois chiffres sur 10+ ans semble crédible, même s’il ne reproduira pas la performance singulière de Nvidia.