Pourquoi TSMC reste l'action de fabricant de puces à surveiller en 2026

La puissance inégalée de Foundry Powerhouse

En ce qui concerne l’industrie des semi-conducteurs, une entreprise se distingue nettement de la concurrence : Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC). Les chiffres racontent une histoire convaincante. Avec une part de marché dominante de 72 % dans le secteur mondial des fondeurs à la fin du T3, le rival le plus proche de TSMC, Samsung, peine à atteindre 7 %. Ce n’est pas une domination de peu—c’est une avance écrasante.

Ce qui rend cette position encore plus remarquable, c’est que TSMC a en fait élargi son empreinte pendant le boom de l’IA. Mi-2024, la société détenait 65 % du marché. En seulement quelques trimestres, durant une période de demande explosive pour les puces IA, TSMC a réussi à prendre encore plus d’avance. La raison est simple : lorsque des milliards de dollars affluent dans l’infrastructure IA, les entreprises n’ont nulle part ailleurs où se tourner. La taille de TSMC, ses équipements de pointe et ses processus de fabrication propriétaires sont tout simplement inégalés.

Le facteur Nvidia : un catalyseur pour une croissance soutenue

Voici où les choses deviennent intéressantes pour les investisseurs qui envisagent d’acheter les meilleures actions de fabricants de puces dès maintenant. Nvidia, le leader incontesté des puces IA, dépend fortement de TSMC pour la fabrication de ses processeurs les plus avancés. Les architectures Hopper et Blackwell ont été construites dans les usines de TSMC. Maintenant, la prochaine génération d’architecture Rubin arrive en 2026, et elle sera fabriquée en utilisant le processus de pointe de 3 nanomètres de TSMC.

Le carnet de commandes de Nvidia, qui s’élève à $500 milliard d’ordres en retard, peint un tableau vif de la demande soutenue à venir. Avec $187 milliard de revenus sur douze mois glissants, l’entreprise est positionnée pour plusieurs années de dynamique continue. Alors que ces commandes massives transitent par les lignes de production de TSMC, la société de fondeur en bénéficie énormément. Nvidia a maintenant défié Apple en tant que plus grand client de TSMC—un témoignage de l’intensité du cycle des puces IA.

Valorisation : Cher en apparence, bon marché dans le contexte

L’action TSMC a augmenté de plus de 50 % en 2025, mais la valorisation ne crie pas « surchauffée ». Cotée à environ 30 fois le bénéfice prévu, l’action peut sembler coûteuse à première vue. Cependant, le contexte est important. Les analystes prévoient que TSMC augmentera ses bénéfices d’environ 29 % par an au cours des trois à cinq prochaines années—un taux de croissance robuste pour une si grande entreprise.

Le ratio PEG (price-to-earnings-to-growth) raconte la vraie histoire. À environ 1,0, TSMC indique une valeur exceptionnelle. Pour comparaison, de nombreux investisseurs acceptent des ratios PEG de 2,0 à 2,5 pour des entreprises de qualité. L’excellence opérationnelle supérieure de TSMC, sa position de marché inégalée et la nature critique de son rôle dans le déploiement de l’infrastructure IA justifient de payer une prime. Pourtant, avec un ratio PEG aussi attractif, les investisseurs obtiennent cette prime à un prix réduit.

La perspective d’investissement pour l’avenir

TSMC ne se contente pas de surfer sur la vague de l’IA—elle la facilite. Chaque centre de données, chaque GPU, chaque puce avancée nécessite des services de fondeur, et TSMC contrôle la majeure partie de cet écosystème. À moins qu’il n’y ait une inversion inattendue et dramatique des dépenses en IA (peu probable compte tenu des tendances actuelles), les revenus et bénéfices de la société devraient continuer leur trajectoire ascendante.

Pour ceux qui recherchent les meilleures actions de fabricants de puces à considérer, TSMC combine trois qualités qui coexistent rarement : position dominante sur le marché, moteurs de croissance séculaires et valorisation raisonnable. Avec le carnet de commandes de Nvidia alimentant les commandes dans les usines de TSMC tout au long de 2026 et au-delà, la dynamique commerciale du fondeur semble durable. Même si la croissance se modère légèrement par rapport aux attentes des analystes, les avantages structurels de la société offrent un plancher solide pour les rendements, avec un potentiel de hausse significatif encore disponible pour les investisseurs à long terme.