Crainte de récession en 2026 : Les données historiques révèlent pourquoi les actions à investir en période de récession ont souvent du succès à long terme

La question des perspectives économiques

La plupart des économistes traditionnels ne prévoient pas de récession aux États-Unis pour 2026. La recherche mondiale de J.P. Morgan estime les chances à seulement 35 %, tandis que la probabilité de récession basée sur les écarts de rendement des Treasuries, selon la Federal Reserve Bank de New York, est encore plus faible. Pourtant, les prévisions économiques ne sont pas garanties. Et si l’imprévu se produisait ? Les investisseurs doivent-ils continuer à acheter des actions dans un tel scénario, ou doivent-ils attendre et se retenir ? Le bilan historique offre des réponses convaincantes.

Une décennie de modèles de déclin (Mais avec nuance)

Depuis que le S&P 500 a pris sa forme moderne de 500 entreprises en mars 1957, l’Amérique a traversé 10 récessions. Pendant les années de récession elles-mêmes, la situation paraît sombre. La première crise de 1957 a fait chuter l’indice de 11 %. La crise pétrolière de 1973 a entraîné une baisse de 19 %. La crise financière de 2008 a provoqué une chute catastrophique de 41 % en 2008 (bien que le S&P ait en réalité enregistré un modeste gain de 4 % en 2007, au début de cette période).

Cependant, la plupart des années de récession ont montré du rouge. Les exceptions n’apparaissent que lorsque les ralentissements ont commencé tard dans l’année ou n’ont duré que quelques mois—comme en 1980, lorsque l’indice a rebondi de 24 % malgré une récession précoce, ou en 2020, lorsque la chute liée au COVID s’est avérée brève et que l’indice a terminé en hausse de 16 %.

La conclusion immédiate semble claire : les baisses du marché boursier accompagnent les contractions économiques. Mais il y a plus à dire.

La transformation sur cinq à dix ans

Le vrai modèle apparaît lorsque les investisseurs élargissent leur perspective au-delà des rendements de l’année de récession. Les données historiques racontent une histoire frappante :

Performance après chaque début de récession :

• août 1957 : rendement sur 5 ans +24 % ; sur 10 ans +103 %
• avril 1960 : rendement sur 5 ans +56 % ; sur 10 ans +59 %
• décembre 1969 : rendement sur 5 ans -21 % ; sur 10 ans +14 %
• novembre 1973 : rendement sur 5 ans -1 % ; sur 10 ans +64 %
• janvier 1980 : rendement sur 5 ans +53 % ; sur 10 ans +223 %
• juillet 1981 : rendement sur 5 ans +90 % ; sur 10 ans +193 %
• juillet 1990 : rendement sur 5 ans +50 % ; sur 10 ans +306 %
• mars 2001 : rendement sur 5 ans -17 % ; sur 10 ans -25 %
• décembre 2007 : rendement sur 5 ans -5 % ; sur 10 ans +77 %
• février 2020 : rendement sur 5 ans +309 % (en cours)

Les chiffres révèlent quelque chose de puissant : acheter des actions pour investir lors d’une récession a généralement permis de créer une richesse substantielle en cinq ans. Sur ces 10 cas, le gain moyen du S&P 500 à cinq ans était d’environ 54 %. Sur dix ans, la moyenne atteignait environ 113 %—plus du double de l’investissement initial.

Une seule période a dérogé à la règle : la récession de 2001, survenue dans le contexte de la bulle Internet. Les investisseurs ont dû faire face à une décennie de lutte. Pourtant, même cela constitue une exception, et la reprise technologique qui a suivi a finalement créé une richesse énorme pour ceux qui ont été patients.

L’implication stratégique pour les investisseurs à long terme

Le verdict historique est sans ambiguïté pour les investisseurs ayant une vision sur plusieurs années : les ralentissements créent des opportunités, pas des catastrophes. Que la récession de 2026 se produise ou non devient presque secondaire face à cette compréhension. Les baisses du marché boursier ont systématiquement précédé des reprises solides et des périodes de croissance soutenue sur les fenêtres de cinq à dix ans suivantes.

Pour ceux qui construisent une position dans un fonds indiciel S&P 500 ou un portefeuille diversifié d’actions, le timing de la récession devient beaucoup moins critique que l’engagement à rester investi. Alors que les conditions économiques peuvent se détériorer en 2026—ou pas—les modèles historiques suggèrent que les investisseurs qui continuent à accumuler des actions de qualité pour investir lors d’une récession en ressortent généralement avec des rendements nettement supérieurs à ceux qui tentent de chronométrer le marché ou restent en retrait.

Le principe fondamental reste inchangé : le temps passé sur le marché l’emporte sur le timing du marché, surtout lorsque l’incertitude économique plus large crée des valorisations temporaires qui récompensent la conviction à long terme.