Trouver des valorisations attractives : Trois entreprises sous-estimées qui méritent votre attention sur le marché d'aujourd'hui

Le paysage de l’investissement présente un paradoxe intéressant. Le S&P 500 a augmenté de 16,25 % depuis le début de l’année, principalement porté par l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle et des infrastructures technologiques. Pourtant, sous cette surface haussière, les valorisations du marché ont atteint des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis l’ère des dot-com, avec le ratio du prix ajusté en cycle (CAPE) indiquant des prix tendus dans l’ensemble.

Cet environnement incite à rester en retrait. Cependant, les investisseurs patients qui creusent plus profondément peuvent découvrir des opportunités—notamment parmi les meilleures actions à acheter maintenant qui se négocient à des décotes significatives par rapport aux normes historiques et à leurs pairs. Les trois entreprises suivantes représentent précisément ce type d’opportunité : des entreprises avec une solidité fondamentale, des opérations en amélioration, et des valorisations qui ne reflètent pas leur potentiel.

Excellence en assurance face aux vents contraires de l’industrie : Progressive

Progressive [(NYSE : PGR)]( se distingue comme une success story de trois décennies, ayant offert aux actionnaires un rendement total de 10 780 %—soit un taux de croissance annuel composé de 16,9 %. Ce qui sous-tend cette performance, c’est la position dominante de l’entreprise sur le marché en tant que deuxième plus grande compagnie d’assurance auto, associée à une discipline exceptionnelle en souscription, mesurée par des ratios combinés parmi les meilleurs du secteur.

L’assureur a construit sa réputation sur une prise de décision basée sur les données, en étant pionnier dans l’adoption de la télématique bien avant que ses concurrents n’en reconnaissent la valeur. Cet avantage technologique s’est traduit par une rentabilité constante et une discipline tarifaire.

L’environnement actuel présente des vents contraires temporaires. Les cycles d’assurance se refroidissent, les assureurs modérant les augmentations de primes suite aux pressions inflationnistes. La récente annonce de Progressive de restituer )milliard aux assurés en Floride—car les profits ont dépassé les seuils légaux entre 2023 et 2025—met en évidence la nature cyclique de l’activité.

Ce contexte a fait chuter le titre de 17 % au cours de l’année écoulée. Se négociant à 11,5 fois les bénéfices, bien inférieur aux valorisations des années récentes, l’entreprise offre une entrée attractive pour les investisseurs croyant en une réversion vers la moyenne. La puissance de tarification et l’expertise en souscription de Progressive la positionnent favorablement si l’inflation resurgit.

Transformation des services financiers : La proposition de valeur de Citigroup

Citigroup [$1 NYSE : C(])/market-activity/stocks/c(, l’une des plus grandes institutions bancaires américaines, a historiquement été négociée avec une décote importante par rapport à ses concurrents. La société a dû faire face à une complexité opérationnelle liée à son empreinte mondiale étendue, ce qui a contribué à des défis réglementaires et à des règlements à l’amiable de plusieurs millions de dollars )(millions en 2020, $400 millions en 2024$136 .

Ces problèmes se sont traduits par des faibles indicateurs de rentabilité. Le rendement sur le fonds propre tangible )ROTCE( stagnait dans la fourchette des chiffres simples moyens—bien en dessous de ses pairs sectoriels—poussé vers le bas par des dépenses d’exploitation gonflées, des divisions grand public et internationales peu performantes, et des participations non stratégiques sous-performantes.

Le mandat de la PDG Jane Fraser depuis 2021 s’est concentré sur la rationalisation opérationnelle et le recentrage stratégique. La banque a systématiquement quitté ses opérations grand public dans 14 pays, réduit ses redondances de personnel, et consolidé ses fonctions. Notamment, Citigroup a cédé la franchise grand public mexicaine Banamex, avec des plans d’introduction en bourse en cours.

Ces initiatives portent leurs fruits. Le ROTCE s’est amélioré à 8,9 % cette année contre 7,4 % auparavant, à mesure que l’organisation se déleste d’actifs à faible rendement. Négocié à 1,06 fois la valeur comptable tangible—bien en dessous de JPMorgan Chase [)2,99 P/TBV(] et de Bank of America [)1,88 P/TBV(], Citigroup représente une opportunité de valeur classique. Son bilan en amélioration et son efficacité opérationnelle accrue suggèrent que la valorisation actuelle sous-estime fortement la progression de la reprise de la société.

Plateforme de paiement à un point d’inflexion : PayPal

PayPal [)NASDAQ : PYPL(]) a connu une longue période de sous-performance après ses jours de valorisation en forte hausse. Le processeur de paiements a oscillé entre (et )par action depuis plusieurs années, avec une valorisation récente à seulement 11,3 fois les bénéfices projetés—une décote significative reflétant des attentes de croissance déprimées.

Les changements de direction ont catalysé des évolutions stratégiques. Le PDG Alex Chriss, arrivé en 2023 après avoir occupé des postes exécutifs chez Intuit, a insufflé un nouvel élan à travers plusieurs initiatives. La société a lancé PayPal Complete Payments ciblant les petites et moyennes entreprises, renforcé ses intégrations e-commerce, et étendu ses offres de paiement en plusieurs fois.

Des développements plus récents indiquent une accélération de la croissance. PayPal a déployé une plateforme publicitaire exploitant ses données de paiement complètes et s’est associé à OpenAI pour développer une expérience d’achat native intégrant une fonctionnalité de paiement intégrée. Ces collaborations visent à transformer le commerce en un écosystème plus personnalisé et automatisé.

Bien que la performance récente ait déçu les investisseurs, PayPal continue de croître à un rythme stable. Les initiatives de croissance actuellement intégrées dans le prix de l’action semblent conservatrices par rapport à leur potentiel d’impact. À mesure que ces paris stratégiques mûrissent, le potentiel de hausse des bénéfices pourrait surprendre en faveur des actionnaires qui se positionnent dès aujourd’hui.

La nécessité de la valeur dans un marché coûteux

Les valorisations élevées du marché ne doivent pas paralyser les investisseurs à la recherche de meilleures actions à acheter maintenant attrayantes. Ces trois entreprises—Progressive, Citigroup et PayPal—démontrent qu’une analyse disciplinée révèle des poches de valeur. Chacune fait face à des vents contraires spécifiques ; chacune se négocie à des multiples déprimés reflétant le pessimisme ; et chacune possède la compétence opérationnelle et la clarté stratégique pour se réévaluer de manière significative.

L’investissement dans la valeur demande de la patience, mais la marge de sécurité que ces positions offrent en fait des options sérieuses à considérer pour des portefeuilles diversifiés.