La prévision du prix de l'action NIO pour 2025 peut-elle annoncer un retournement pour le constructeur de véhicules électriques en difficulté ?

Le fabricant chinois de véhicules électriques NIO Inc. a connu une année 2024 particulièrement difficile, avec une dépréciation de son action d’environ 51 % sur l’année. La combinaison de conditions macroéconomiques affaiblies en Chine, d’une concurrence tarifaire intense dans le secteur et de préoccupations persistantes concernant la rentabilité a créé des vents contraires importants. Cependant, Wall Street maintient une position optimiste mesurée, avec un consensus indiquant que les analystes prévoient une appréciation potentielle du prix de l’action NIO, stimulée par le lancement prévu de modèles grand public et des améliorations financières potentielles.

Évaluation de la trajectoire opérationnelle de NIO

Les résultats du troisième trimestre de NIO ont présenté un tableau nuancé de la dynamique opérationnelle de l’entreprise. Le chiffre d’affaires a reculé de 2,1 % en glissement annuel pour atteindre 18,7 milliards de RMB (, soit 2,7 milliards de dollars ), bien qu’il ait connu une croissance séquentielle de 7 %. Cette baisse annuelle s’explique principalement par une réduction des prix de vente moyens, qui a compensé une augmentation de 12 % des livraisons de véhicules au T3, atteignant 61 855 unités.

L’entreprise a réalisé une expansion significative de sa marge, la marge brute s’étant améliorée à 10,7 % contre 8 % au trimestre précédent. La gestion des coûts et l’augmentation des volumes de vente ont conduit à cette amélioration. De plus, un développement clé est survenu lorsque NIO a atteint une génération de flux de trésorerie disponible positive au cours du troisième trimestre — une étape importante pour le constructeur automobile en difficulté.

Pour l’avenir, la direction prévoit que les livraisons du Q4 augmenteront entre 43,9 % et 49,9 % en glissement annuel, avec un chiffre d’affaires attendu en hausse de 15,0 % à 19,2 %. Plus ambitieux encore, NIO vise à doubler ses ventes totales en 2025, avec la sous-marque Onvo seule qui devrait contribuer à environ 240 000 unités. La sous-marque Firefly devrait commencer ses livraisons au cours du premier semestre 2025, tandis que le modèle ET9 sous la marque principale NIO devrait renforcer la croissance du chiffre d’affaires.

Perspectives divergentes de Wall Street sur la prévision du prix de l’action NIO

La communauté d’investisseurs reste divisée quant à la valeur d’investissement de NIO. Plus tôt ce mois-ci, un analyste de Citi a maintenu une recommandation d’Achat avec un objectif de prix de 8,9 $, suggérant un potentiel de hausse de près de 99 % par rapport aux valorisations actuelles. Cet analyste a souligné l’objectif de la direction d’atteindre la rentabilité au niveau du groupe en 2026, sous réserve que la marque NIO atteigne 25 000 unités mensuelles à un prix de vente moyen de 350 000 RMB avec une marge brute de 20 %, tandis que la marque Onvo vise 35 000-45 000 unités mensuelles à 220 000-250 000 RMB avec 15 % de marges. Le scénario de rentabilité à l’équilibre suppose également que la croissance des dépenses en R&D reste inférieure à 10 % et que les dépenses d’exploitation soient strictement contrôlées.

Inversement, un analyste de Bernstein a maintenu une position de Maintien, évoquant des défis structurels à la thèse de croissance. Les données des immatriculations d’assurances automobiles ont révélé que les volumes de vente au détail en novembre ont augmenté de 23,1 % en glissement annuel en Chine, avec une croissance de 28,7 % pour les marques grand public. Pourtant, malgré une dynamique encourageante début décembre, cet analyste prévoit que la demande automobile plus large en Chine se contractera de 5 % en 2025 en raison de la normalisation des politiques et des vents contraires macroéconomiques persistants.

Évaluation du consensus et implications en matière de valorisation

L’action NIO bénéficie d’une note de Consensus d’Achat Modérée sur les plateformes d’analystes, soutenue par six recommandations d’Achat, quatre de Maintien et deux de Vente. La cible de prix moyenne de l’action NIO de 5,99 $ implique un potentiel d’appréciation de 34 % par rapport aux niveaux actuels.

Perspectives finales

La dichotomie entre perspectives haussières et baissières sur NIO reflète une incertitude réelle concernant la trajectoire de l’entreprise. Alors que les partisans mettent en avant l’innovation produit et la feuille de route de rentabilité de la direction, les sceptiques soulignent les pertes continues de l’entreprise et l’environnement concurrentiel et macroéconomique difficile en Chine. Néanmoins, la position globale de Wall Street sur la prévision du prix de l’action NIO suggère un potentiel de hausse significatif, basé sur des attentes d’expansion des marges et de nouvelles contributions produits aux revenus à moyen terme.