Perspectives sur l'or en 2026 : pourquoi les investisseurs à long terme devraient rester sur la bonne voie

Le marché des métaux précieux a débuté 2025 avec un élan impressionnant, l’or ayant augmenté de 32,22 % en six mois et enregistré une hausse de 67,42 % sur l’ensemble de l’année. Cette performance remarquable a été alimentée par une augmentation des achats des banques centrales, des baisses de taux de la Fed, une incertitude accrue due aux tensions géopolitiques et aux préoccupations tarifaires, des flux importants vers les ETF, et un dollar américain en déclin. Les données de LSEG Lipper ont montré un appétit soutenu des investisseurs pour l’or et les fonds en métaux précieux, avec 2,03 milliards de dollars investis dans ces instruments lors de la dernière semaine de 2025.

Alors que l’or a connu un léger recul alors que les investisseurs ont pris des bénéfices et que le CME Group a ajusté les marges sur les contrats à terme, les fondamentaux sous-jacents suggèrent que la tendance haussière pourrait se poursuivre en 2026. Les principales institutions financières projettent des prix compris entre 4 000 et 5 000 dollars par once troy, Goldman Sachs visant 4 900 dollars et State Street estimant entre 4 000 et 4 500 dollars. Notamment, le World Gold Council rapporte que 95 % des banques centrales prévoient d’augmenter leurs réserves en 2026, renforçant ainsi les attentes de demande.

Pourquoi l’or reste un investissement attractif à long terme

Facilitation de la Fed et dynamiques monétaires

Les investisseurs anticipant une baisse des taux de la Fed en 2026 se positionnent alors que la banque centrale indique un nouvel assouplissement monétaire. Selon Moody’s Analytics, un marché du travail faible et des préoccupations inflationnistes pourraient inciter la Fed à mettre en œuvre des réductions de taux agressives dès le début de l’année, incluant potentiellement trois diminutions de 0,25 % avant la mi-année. Cet environnement monétaire renforce généralement l’or, car des taux plus bas réduisent l’attractivité des actifs libellés en dollars. Un dollar plus faible rend l’or plus accessible aux acheteurs internationaux, ce qui tend historiquement à faire monter les prix.

Diversification de portefeuille contre la concentration technologique

Malgré une certaine modération des inquiétudes concernant la bulle de l’IA, les investisseurs restent prudents face à des valorisations technologiques élevées et une exposition sectorielle concentrée. L’or continue d’être une couverture de diversification efficace pour les portefeuilles fortement orientés vers les actions technologiques, offrant un contrepoids stable face aux risques de concentration du marché.

Volatilité comme catalyseur de la demande de valeur refuge

La turbulence du marché s’est intensifiée, avec l’indice de volatilité CBOE en hausse de 9,7 % depuis le 24 décembre 2025. Cet environnement de volatilité accrue renforce généralement l’attrait de l’or en tant que réserve de valeur fiable et couverture macroéconomique contre l’instabilité géopolitique.

Construire une exposition à l’or via des ETF

Pour les investisseurs recherchant une exposition à l’or sans trading actif, une stratégie ETF à long terme offre une résilience face aux fluctuations de prix à court terme. Une approche « acheter la baisse » lors de corrections temporaires permet aux investisseurs d’accumuler des positions tout en maintenant des fondamentaux constructifs.

ETF d’or physique

Les investisseurs peuvent établir des positions via plusieurs options : SPDR Gold Shares (GLD) domine avec 10,4 millions d’actions en moyenne par mois échangées et 149,43 milliards de dollars d’actifs sous gestion. iShares Gold Trust (IAU), SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL), et iShares Gold Trust Micro (IAUM) offrent des alternatives. Pour les investisseurs soucieux des coûts, GLDM et IAUM facturent respectivement 0,10 % et 0,09 % par an, ce qui en fait des options idéales pour une stratégie de détention à long terme.

ETF du secteur minier d’or

Les investisseurs cherchant une exposition amplifiée aux mouvements du prix de l’or peuvent considérer des fonds axés sur l’exploitation minière. VanEck Gold Miners ETF (GDX) domine avec 20,89 millions d’actions en moyenne par mois échangées et 26,11 milliards de dollars d’actifs. Sprott Gold Miners ETF (SGDM), VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), et Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) offrent des alternatives, avec des frais annuels compétitifs de 0,50 % pour SGDM et SGDJ.

La nécessité d’un capital patient

Bien que 2026 ne reproduise pas nécessairement les gains exceptionnels de 2025, le scénario optimiste reste soutenu par des fondamentaux macroéconomiques solides et un appui des banques centrales. Les investisseurs qui considèrent les corrections temporaires comme des opportunités d’accumulation — plutôt que comme des raisons de se retirer — se positionnent pour bénéficier du potentiel d’appréciation à long terme de l’or et de son rôle durable en tant que stabilisateur de portefeuille en période d’incertitude.