Le marché mondial du café est mitigé alors que la dynamique de l'offre évolue face au temps sec au Brésil

Les contrats à terme sur le café ont affiché une dynamique divergente lundi, l’arabica gagnant du terrain tandis que le robusta faisait face à des vents contraires. Le café arabica de mars a progressé de +2,05 points (+0,57%), tandis que le café robusta de mars a reculé de -36 points (-0,91%) pour toucher un plus bas en une semaine.

Le soutien de l’Arabica brésilien alors que les précipitations sont insuffisantes

La hausse de l’arabica a été soutenue par des niveaux d’humidité insuffisants au Brésil. Le Minas Gerais, qui représente la majorité de l’approvisionnement mondial en arabica, n’a enregistré que 47,9 mm de précipitations la semaine se terminant le 2 janvier — ce qui ne représente que 67 % de la norme historique. Cette sécheresse a renforcé les prix de l’arabica face aux inquiétudes concernant le développement des récoltes. De plus, un real brésilien plus fort a atteint un sommet de trois semaines face au dollar, rendant les exportations moins attractives et soutenant davantage les prix locaux.

L’essor du café robuste vietnamien pèse sur le robusta

Le café robusta a été soumis à une pression distincte en raison de l’expansion de la production au Vietnam. Les expéditions de café du pays pour 2025 ont augmenté de +17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, reflétant la domination continue du plus grand producteur de robusta au monde. Cette abondance d’offre atténue les préoccupations du marché et limite l’appréciation des prix pour les contrats à terme sur le robusta.

Les tendances des stocks donnent des signaux mitigés

Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont récemment atteint un creux de 1,75 an à 398 645 sacs en novembre avant de se redresser à 456 477 sacs fin décembre. Les inventaires de robusta ont également chuté à un plus bas d’un an de 4 012 lots en décembre avant de rebondir à 4 278 lots. Ces niveaux plus serrés soutiennent traditionnellement les planchers de prix, bien que la perspective globale de l’offre reste abondante.

Perspectives de production brésilienne et tendances d’importation aux États-Unis

L’agence fédérale de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 % à 56,54 millions de sacs, indiquant une production robuste malgré la variabilité climatique. Par ailleurs, les achats de café aux États-Unis en provenance du Brésil ont chuté de 52 % d’août à octobre par rapport à l’année précédente, atteignant 983 970 sacs — un effet résiduel des pressions tarifaires antérieures qui ont depuis été réduites.

Les projections mondiales d’offre tempèrent l’enthousiasme à court terme

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de +2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, la production d’arabica devrait diminuer de -4,7 % pour atteindre 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta s’étendrait de +10,9 % à 83,333 millions de sacs. La production vietnamienne devrait atteindre 30,8 millions de sacs, un sommet de quatre ans, tandis que la production brésilienne pourrait reculer de -3,1 % à 63 millions de sacs. Les stocks mondiaux de fin de période devraient diminuer de -5,4 % pour atteindre 20,148 millions de sacs, soutenant ainsi les prix dans un contexte de conditions plus tendues.