Explorer deux actions liées à l'énergie hydrogène : une analyse comparative du potentiel d'investissement $200

L’énergie hydrogène représente l’une des alternatives de carburant propre les plus prometteuses disponibles aujourd’hui, avec la capacité d’être produite à partir de sources renouvelables telles que l’éolien et le solaire. Lorsque les molécules d’eau sont décomposées à l’aide d’électricité renouvelable, l’hydrogène extrait peut alimenter des moteurs avec pour seule émission de l’eau—ce qui en fait une solution énergétique exceptionnellement propre.

Cependant, l’adoption généralisée a rencontré des obstacles importants. Les coûts de production du carburant hydrogène restent considérablement plus élevés que l’extraction conventionnelle de pétrole et de gaz naturel, et l’expansion des infrastructures électriques existantes s’est avérée plus économique que la construction de nouveaux réseaux de distribution d’hydrogène. La hausse de l’inflation et des taux d’intérêt a également freiné l’enthousiasme des investisseurs pour les projets hydrogène.

Pourtant, le paysage évolue. À mesure que la technologie hydrogène mûrit et que le climat macroéconomique se stabilise, les avantages de coût à long terme pourraient justifier les investissements initiaux dans l’infrastructure. Fortune Business Insights prévoit que le marché des piles à combustible à hydrogène s’étendra à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 30 % jusqu’en 2032, tandis que Research Nester anticipe une croissance de 45 % CAGR dans le secteur des véhicules à hydrogène de 2025 à 2037.

Deux entreprises souvent négligées, positionnées à l’avant-garde de ces tendances—Plug Power (NASDAQ: PLUG) et Nikola (NASDAQ: NKLA)—méritent l’attention des investisseurs orientés croissance. Les deux présentent une volatilité importante mais offrent un potentiel de hausse substantiel pour un capital patient.

Plug Power : La stratégie d’infrastructure hydrogène

Plug Power est un leader dans les systèmes de piles à combustible à hydrogène et l’infrastructure de ravitaillement, principalement dans le secteur des entrepôts et de la logistique. La société a installé plus de 69 000 unités de piles à combustible et 250 stations de ravitaillement en hydrogène dans le monde, se positionnant comme le plus grand acheteur mondial d’hydrogène liquide. Sa clientèle inclut plusieurs grands fournisseurs de logistique et entreprises de commerce électronique.

La dynamique de revenus a été impressionnante : une croissance de 40 % en 2022 et de 27 % en 2023, largement soutenue par des acquisitions stratégiques qui ont renforcé sa division d’équipements cryogéniques. Bien que son activité principale de piles à combustible à hydrogène ait rencontré des vents contraires liés à l’incertitude macroéconomique, la société a réussi à intégrer ces acquisitions malgré des pertes nettes en augmentation durant la période de transition.

Pour l’avenir, les analystes prévoient une croissance annuelle composée de 25 % du chiffre d’affaires de 2023 à 2026, avec une réduction des pertes. Le Département de l’énergie des États-Unis a récemment accordé à Plug Power un prêt de 1,66 milliard de dollars pour la construction de jusqu’à six installations de production d’hydrogène vert—une validation majeure de sa technologie et de son potentiel de marché.

Avec une valeur d’entreprise de 2,67 milliards de dollars et une cotation à 2,3 fois le chiffre d’affaires prévu, l’action semble sous-évaluée par rapport aux taux de croissance projetés. L’activité d’achat par des initiés témoigne de leur confiance, avec des dirigeants achetant près de cinq fois plus d’actions qu’ils n’en ont vendu au cours de la dernière année. Les investisseurs internationaux ont également pris note—un important fonds souverain norvégien a récemment porté sa participation à environ 8 %.

Nikola : Le pionnier des véhicules à hydrogène

Nikola fabrique des semi-remorques électriques et représente une opportunité dans le marché des véhicules à hydrogène. La société s’est initialement concentrée sur les véhicules électriques à batterie (BEVs), mais a désormais commencé à livrer des camions électriques à pile à combustible (FCEVs), marquant un pivot stratégique.

Le parcours de l’entreprise a été difficile : elle a manqué ses objectifs de livraison initiaux après ses débuts publics en 2020, a connu des transitions de leadership, et a subi des rappels liés aux batteries qui ont suspendu les ventes de BEV. De plus, Nikola opère dans un segment très concurrentiel et doit faire face à des pressions sur la rentabilité tout en gérant une augmentation significative du nombre d’actions suite à des levées de capitaux.

Cependant, les indicateurs de dynamique sont encourageants. La société a livré 203 FCEV au cours des neuf premiers mois de 2024 et prévoit entre 300 et 350 livraisons de FCEV pour l’année complète. Les analystes anticipent que le chiffre d’affaires plus que triplera pour atteindre $112 million en 2024, puis sera presque triplé à nouveau pour atteindre $328 million en 2025, à mesure que la production de FCEV s’intensifie et que les opérations de BEV reprennent.

Nikola développe également une infrastructure de ravitaillement en hydrogène, planifiant un réseau de 60 stations de recharge à travers les États-Unis avec des partenaires d’infrastructure d’ici 2026—répondant à un obstacle critique à l’adoption des véhicules à pile à combustible.

Avec une valeur d’entreprise de $338 million et une cotation à environ 1 fois le chiffre d’affaires prévu, Nikola représente une valorisation extrêmement bon marché. L’achat par des initiés a été particulièrement agressif, avec des dirigeants achetant 15 fois plus d’actions qu’ils n’en ont vendu au cours des 12 derniers mois—ce qui suggère une grande confiance de la direction dans la stratégie de véhicules à hydrogène de l’entreprise.

Considérations d’investissement

Les deux entreprises offrent des narratifs convaincants liés aux tendances à long terme de l’énergie hydrogène. Un investissement modeste $200 positionné dans l’une ou l’autre pourrait potentiellement générer des rendements substantiels à mesure que l’adoption du marché s’accélère et que les coûts se normalisent. Cependant, il s’agit de opportunités spéculatives caractérisées par des risques d’exécution, des pressions concurrentielles et des incertitudes liées au développement continu du marché. Les investisseurs doivent évaluer attentivement leur tolérance au risque avant d’engager des capitaux dans ces stratégies hydrogène.