最近 top VC annonce avoir levé plus de 15 milliards de dollars pour un nouveau fonds, ce qui suscite de nombreux débats dans la communauté. Ce financement reflète une subtile évolution dans l’orientation des investissements — passant d’une obsession passée pour la performance des chaînes publiques à une réévaluation des infrastructures au niveau du système.

Honnêtement, ces projets L1 qui rivalisent pour atteindre un TPS élevé et optimiser les mécanismes de consensus ont, ces dernières années, levé pas mal d’argent, mais leur logique de rentabilité touche à sa fin. La compétition se résume finalement à l’intensité des subventions et à la narration marketing, ce qui constitue une opportunité cyclique à long terme, mais instable.

Ainsi, les grandes institutions tournent désormais leur regard vers une autre dimension — le contrôle au niveau du système. Plus précisément, qui décide de la définition des actifs et de leur mode de règlement ? À qui appartiennent le contrôle des données et des modèles ? Comment l’authentification d’identité et la conformité sont-elles intégrées au système ? Ces questions, qui semblent techniques, déterminent en réalité qui peut entrer dans l’écosystème et qui sera repoussé.

Il y a ici une logique intéressante : l’IA responsable de la production et de la prise de décision, le réseau cryptographique chargé de la validation et de la circulation de la valeur, la combinaison des deux systèmes étant essentielle pour un fonctionnement complet.

Regardez simplement les tendances récentes en matière d’investissement. Par exemple, un projet a obtenu un financement principal en 2025, axé sur une pile financière native à l’IA, permettant à des agents logiciels d’effectuer des paiements en stablecoin en temps réel, avec des frais faibles, tout en intégrant des cadres d’authentification d’identité et de conformité. Ces types de projets sont précisément la prochaine vague d’intérêt — ni de simples démonstrations techniques, ni des projets vides, mais une infrastructure de système réellement utilisable.