Trois Rois du Dividende défiant l'inflation avec une croissance à deux chiffres des paiements

La rareté de la croissance durable des dividendes

Moins d’un titre sur 54 000 dans le monde a atteint le statut de Dividend King — une distinction obtenue en augmentant ses paiements chaque année pendant au moins 50 années consécutives. Pourtant, encore plus rares sont ceux dont les augmentations de dividendes dépassent systématiquement l’inflation. Bien que les augmentations nominales puissent techniquement maintenir ce statut officiel, elles représentent souvent une réduction réelle du pouvoir d’achat pour les investisseurs en revenus. Les trois entreprises examinées ici rompent ce schéma, en offrant une croissance des dividendes qui dépasse largement les taux d’inflation tout en s’appuyant sur des décennies d’augmentations.

Walmart : Le géant de la vente au détail avec des paiements en accélération

Le Walmart basé en Arkansas se distingue comme un champion des paiements, annonçant une augmentation de 13 % du dividende pour 2025, ce qui marque sa 52e année consécutive d’augmentation. Cotant sur le Nasdaq avec un rendement actuel de 0,84 %, le cours de l’action Walmart a augmenté de 130 % au cours des cinq dernières années, tandis que son dividende a augmenté de 28 % — confortablement devant l’inflation cumulée de 20 % depuis 2021.

La transformation de l’entreprise en un détaillant axé sur la technologie explique cette dynamique. Les ventes en ligne ont augmenté de plus de 20 % pendant sept trimestres consécutifs, avec une croissance de 27 % au dernier trimestre. Les ventes dans les magasins américains ont progressé de 4,5 %, tandis que les opérations en Chine ont enregistré une hausse remarquable de 22 %. Le flux de trésorerie d’exploitation a atteint $27 milliard dans l’exercice, fournissant 4,5 milliards de dollars de plus que l’année précédente pour les dividendes, rachats d’actions et acquisitions. Même en allouant seulement un tiers de ce flux de trésorerie supplémentaire aux augmentations de dividendes, cela pourrait soutenir une hausse de 18,8 %.

Automatic Data Processing : Le leader du cloud computing

Automatic Data Processing (ADP), basé dans le New Jersey, a obtenu le statut de Dividend King en 2024 avec sa 50e augmentation consécutive. La hausse de 10 % en novembre reflétait la trajectoire plus large de l’entreprise : depuis 2021, ADP a augmenté ses dividendes de 83 %, dépassant largement l’inflation.

Le rendement en dividendes de 2,6 % — plus du double de la moyenne du S&P 500 — démontre une allocation de capital favorable aux actionnaires. En neuf ans, le leader des solutions de capital humain en mode cloud a racheté pour $12 milliard d’actions tout en distribuant $15 milliard de dividendes. Un ratio de distribution de 61 % indique une croissance soutenable, car la réduction du nombre d’actions en circulation facilite les futures augmentations. Cet avantage structurel explique pourquoi ADP continue d’accélérer ses paiements malgré un demi-siècle d’augmentations.

Lowe’s : Des acquisitions stratégiques alimentant la croissance à long terme

Le géant de l’amélioration de l’habitat Lowe’s a marqué sa 61e augmentation annuelle de dividende en 2025, bien que modérée à 4 % — une modération temporaire liée à l’acquisition de Foundation Building Materials pour 8,8 milliards de dollars. Ce distributeur nord-américain de produits d’intérieur ouvre l’accès à un marché adressable de $250 milliard, améliorant la rapidité de la livraison et les capacités numériques pour les clients professionnels.

En cinq ans, Lowe’s a doublé son dividende — une augmentation de 100 % représentant 14,9 % par an. Foundation Building Materials a contribué pour 6,5 milliards de dollars de revenus et $635 millions de bénéfices ajustés avant acquisition, positionnant Lowe’s pour reprendre une expansion robuste des paiements en 2026. Le PDG Marvin Ellison a présenté cette opération comme essentielle pour capter des parts de marché dans le segment professionnel.

Qu’est-ce qui distingue les Dividend Kings des prétendants au dividende

La différence entre ces trois entreprises et les Dividend Kings médiocres réside dans l’exécution. Dover, également Dividend King, a augmenté son paiement de seulement 0,5 % en septembre dernier — en retard sur le taux d’inflation de 2,7 % — et n’a augmenté ses dividendes que de 5 % sur cinq ans dans un contexte d’inflation cumulée de 20 %. Cela représente une réduction réelle du dividende.

En revanche, ADP, Walmart et Lowe’s combinent domination sectorielle et stratégie d’allocation de capital. Leurs stratégies d’acquisition, leur innovation technologique et leur efficacité opérationnelle leur permettent une croissance à deux chiffres des dividendes même après plus de 50 ans d’augmentations. Pour les investisseurs en revenus, la différence entre croissance nominale et croissance réelle du dividende définit la véritable création de richesse.

La voie à suivre pour les champions des paiements

Ces trois Dividend Kings démontrent qu’une croissance soutenue des dividendes, surpassant l’inflation, reste accessible aux entreprises disposant d’avantages concurrentiels durables et d’une gestion disciplinée. Leurs augmentations récentes — allant de 10 % à 13 % par an — suggèrent que cette dynamique perdurera, en particulier pour Walmart et Lowe’s, dont les stratégies d’acquisition et l’effet de levier opérationnel leur permettent de financer des rendements accrus pour les actionnaires.