Pourquoi la prévision à long terme de l'or semble haussière : les ETF offrent une opportunité d'entrée stratégique

L’or a offert des rendements exceptionnels en 2025, avec une hausse de 32,22 % en seulement six mois et une progression de 67,42 % d’une année sur l’autre. Les banques centrales ont intensifié leurs achats, les tensions géopolitiques ont augmenté, la Réserve fédérale a réduit ses taux, et les fonds institutionnels ont investi massivement dans les ETF or tandis que le dollar s’affaiblissait — tout cela a créé la tempête parfaite pour l’appréciation des métaux précieux. La dynamique devrait se poursuivre, la plupart des analystes projetant que l’or pourrait atteindre 4 000 à 5 000 dollars par once troy en quelques années, rendant une prévision à long terme d’une stabilité soutenue de plus en plus crédible.

Les données des plateformes d’investissement montrent un appétit robuste, avec 2,03 milliards de dollars investis dans des fonds or et métaux précieux rien que lors de la dernière semaine de 2025. Bien que les prix aient temporairement baissé lorsque les traders ont sécurisé leurs profits et que les exigences de marge se soient resserrées, les fondamentaux sous-jacents restent intacts. Le Conseil mondial de l’or rapporte que 95 % des banques centrales ont l’intention d’augmenter encore leurs réserves, un signal que la demande institutionnelle ne va nulle part.

Le vent en poupe de la baisse des taux de la Fed

Des taux d’intérêt plus bas sont un catalyseur classique pour les rallyes de l’or. Un marché du travail faible et des préoccupations persistantes concernant l’inflation devraient pousser la Réserve fédérale à effectuer des réductions de taux agressives début 2026, potentiellement trois réductions de trois quarts de point avant la mi-année. Voici le lien : lorsque les taux baissent, le dollar américain devient moins attractif pour les investisseurs étrangers, ce qui entraîne sa dépréciation. Un dollar plus faible rend l’or moins cher pour les acheteurs internationaux et stimule la demande, ce qui fait monter les prix dans le processus.

Cette relation inverse entre la force du dollar et la performance de l’or est une pierre angulaire des prévisions à long terme — tant que les attentes de baisse des taux persistent, l’or bénéficie d’une demande structurelle.

Diversification de portefeuille dans un marché fortement technologique

De nombreux investisseurs ont encore des préoccupations concernant une exposition concentrée à la technologie et des valorisations excessives dans les actions liées à l’IA. Même si la peur de la bulle s’est quelque peu atténuée, l’appétit pour les couvertures de portefeuille reste fort. L’or remplit parfaitement ce rôle : il évolue historiquement indépendamment des actions, offrant de véritables avantages de diversification. Ce passage vers des refuges traditionnels soutient de nouveaux flux entrants dans les métaux précieux.

Risque géopolitique et volatilité du marché

L’incertitude macroéconomique et les tensions géopolitiques continuent d’augmenter les risques systémiques. L’indice de volatilité CBOE a augmenté de 9,7 % depuis fin décembre, signalant une nervosité accrue sur les marchés. Dans de tels environnements, la caractéristique de l’or en tant que valeur refuge brille — c’est la meilleure police d’assurance lorsque les investisseurs veulent réduire le stress de leur portefeuille.

Construction d’exposition via les ETF

Plutôt que d’essayer de chronométrer les fluctuations de prix à court terme, une stratégie d’achat lors des baisses via les ETF or est judicieuse pour les investisseurs à long terme. Les ETF éliminent la friction du stockage physique et offrent une efficacité fiscale par rapport à la détention directe de lingots.

ETF d’exposition directe à l’or à considérer :

• SPDR Gold Shares (GLD) : l’option la plus liquide avec 10,4 millions d’actions échangées quotidiennement et 149,43 milliards de dollars d’actifs sous gestion
• iShares Gold Trust (IAU) : une solide position de base
• SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) : prélève seulement 0,10 % par an, idéal pour une stratégie d’achat et de conservation à long terme
• abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL) : exposition directe à la marchandise
• iShares Gold Trust Micro (IAUM) : parmi les moins chers avec 0,09 % de frais annuels

ETF miniers d’or offrent une exposition à effet de levier au secteur, amplifiant généralement à la fois les gains et les pertes :

• VanEck Gold Miners ETF (GDX) : le plus liquide avec 20,89 millions d’actions échangées quotidiennement et 26,11 milliards de dollars d’actifs
• Sprott Gold Miners ETF (SGDM) : frais annuels de 0,50 %
• VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) : axé sur les explorateurs plus petits
• Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) : 0,50 % de frais annuels

Le choix entre les ETF axés sur les matières premières et ceux axés sur l’exploitation minière dépend de votre tolérance au risque — les ETF matières premières évoluent avec le prix de l’or, tandis que les ETF miniers amplifient les mouvements en raison de l’effet de levier opérationnel.

La conclusion

La prévision à long terme de l’or reste favorable. Goldman Sachs vise 4 900 dollars l’once avec un potentiel de hausse, tandis que State Street voit 4 000 à 4 500 dollars comme réalisables, avec des catalyseurs géopolitiques pouvant pousser jusqu’à 5 000. Les corrections à court terme sont normales dans tout marché haussier, mais elles ne doivent pas dissuader les investisseurs engagés sur un horizon de plusieurs années. Les fondamentaux — relâchement de la Fed, demande des banques centrales, besoins de diversification de portefeuille et attrait en tant que valeur refuge — restent fermement en faveur de l’or. Pour les investisseurs patients, les ETF or offrent un moyen efficace et à faible friction de construire une exposition à l’une des classes d’actifs les plus prometteuses de 2026.