Marché IPO 2018 : Quels débuts en bourse ont offert les rendements les plus élevés

2018 s’est avéré être une année charnière pour le marché des IPO, avec des marchés financiers en effervescence grâce à de solides vents favorables économiques. Selon les données du marché, 190 entreprises ont été introduites en bourse cette année-là, levant collectivement 46,8 milliards de dollars — la performance la plus robuste depuis 2014. La hausse des offres publiques reflétait une confiance plus large du marché, soutenue par la projection de la Réserve fédérale d’une croissance économique américaine de 3 % pour 2018, ainsi que par l’amélioration des conditions du marché du travail et une consommation stable.

Le paysage des IPO en 2018

L’année a connu une augmentation de 19 % du nombre d’IPO par rapport à 2017, avec une hausse de 32 % des fonds levés d’une année sur l’autre. Les entreprises du secteur de la santé ont dominé le pipeline des IPO avec 76 offres, affichant un rendement moyen de 8,9 % sur des produits de 9,1 milliards de dollars. Le secteur technologique a suivi de près avec 52 IPO, générant 18,4 milliards de dollars de recettes totales avec un rendement moyen de 8,1 %.

Une tendance notable a émergé avec la traction des méga-IPO. Dix entreprises ont levé au moins $1 milliards de dollars lors de leurs introductions en bourse, menées par AXA Equitable Holdings Inc [EQH], qui a récolté 2,75 milliards de dollars en mai. Les IPO soutenues par le capital-investissement ont également montré de la vigueur, avec 44 opérations levant $16 milliards de dollars — le montant le plus élevé en quatre ans. Les entreprises soutenues par le capital-risque ont représenté 87 IPO, mobilisant $15 milliards de dollars de nouveau capital.

Les cinq performances remarquables

BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc. [BJ] a lancé sa cotation en bourse sur le NYSE en juin à $17 par action, levant 733,13 millions de dollars. L’opérateur de centres de distribution basé sur la côte Est, proposant tout, des produits périssables aux marchandises générales, a vu ses actions grimper de 33 % après le lancement. La société détient une note Zacks Rank #2 (Achat).

Americold Realty Trust [COLD] est devenue publique en janvier sur le NYSE, en fixant le prix de son portefeuille de 156 entrepôts réfrigérés à $16 par action pour une taille d’IPO de 724,8 millions de dollars. La société basée à Atlanta a enregistré une hausse de 14,5 % par rapport à son prix d’offre, avec une note Zacks Rank #2 (Achat).

Tilray, Inc. [TLRY], une société canadienne de culture et de distribution de cannabis médical, est devenue l’une des histoires IPO les plus remarquables de 2018. Débutant sur Nasdaq en juillet à $17 par action avec une levée de $153 millions, l’action de Tilray a explosé de 152 % par rapport à son prix d’IPO et a augmenté de plus de 850 % d’ici la fin septembre. Malgré cette envolée spectaculaire, des défis persistaient, notamment une disponibilité limitée des actions et une capitalisation boursière contrainte de $7 milliards. L’action porte une note Zacks Rank #4 (Vente).

Kiniksa Pharmaceuticals, Ltd. [KNSA], une société biotechnologique en phase clinique développant des traitements pour les maladies inflammatoires, est devenue publique sur Nasdaq en mai à $19 par action, levant $153 millions. Depuis ses débuts, cette société basée à Hamilton, aux Bermudes, a vu ses actions progresser de 29,4 %, soutenue par une note Zacks Rank #3 (Conserver).

Allakos Inc. [ALLK] a complété le top des performances, lançant sur Nasdaq en juillet à $18 par action avec une IPO de 127,8 millions de dollars. Le développeur biopharmaceutique basé à San Carlos, spécialisé dans les traitements des allergies et des maladies inflammatoires, a vu son action gagner 52,9 % par rapport au prix d’offre. La société détient une note Zacks Rank #3 (Conserver).

L’élan du marché à venir

La vigueur du cohort des IPO de 2018 souligne à quel point des conditions macroéconomiques favorables — notamment la confiance croissante des consommateurs, la croissance des salaires et les flux d’investissements étrangers — peuvent revitaliser l’appétit pour le marché public. Avec un tel élan, les attentes se sont accrues que 2019 apporterait des noms emblématiques supplémentaires sur le marché, y compris plusieurs plateformes technologiques de premier plan.