Wall Street peut-elle tirer parti de l'effet janvier en 2026 ?

Vendredi 2 janvier 2026 Alors que nous entamons la première journée ouvrable de 2026, le sentiment du marché semble constructif, avec le Nasdaq en hausse de +235 points (+0,93%), le S&P 500 gagnant +35 points (+0,51%), le Dow avançant de +139 points (+0,29%), et le Russell 2000 ajoutant +13 points (+0,53%). La transition vers cette nouvelle année fait suite à un décembre où le très attendu rallye du Père Noël a faibli, laissant le Nasdaq fortement axé sur la technologie avec des pertes mensuelles.

Comprendre le mécanisme de l’effet de janvier

Le soi-disant “Effet de janvier” représente une convergence de forces distinctes qui influencent généralement le marché et amplifient les gains boursiers à l’approche du calendrier. Les stratégies de harvesting de pertes fiscales réalisées en décembre créent une vague de rééquilibrage en janvier, tandis que la distribution des bonus de fin d’année injecte de nouveaux capitaux dans les actions. Par-dessus ces moteurs techniques s’ajoute une composante psychologique : un optimisme renouvelé quant aux nouvelles opportunités et au potentiel inexploité d’une nouvelle année. Ensemble, ces éléments ont historiquement créé un terrain fertile pour une action haussière.

La trajectoire de reprise remarquable de 2025

Avant d’examiner ce qui est possible en 2026, le contexte est extrêmement important. Rappelons qu’en avril, des annonces de tarifs douaniers sévères ont affecté presque tous les principaux partenaires commerciaux des États-Unis. Depuis ces creux induits par les tarifs, la résilience du marché a été frappante : le Nasdaq a rebondi de +39 %, le Russell 2000 a grimpé de +33 %, le S&P 500 a augmenté de +32 %, et le Dow a enregistré +24 % de gains. Dans ce contexte, la progression annuelle du Nasdaq de +20 % — marquant trois années consécutives de telles performances — ne raconte qu’une partie de l’histoire. La véritable narration est celle de la surmontée d’adversités importantes.

Obstacles structurels à venir

Pourtant, l’optimisme doit être tempéré par de réels défis qui prennent de l’ampleur. La crise de l’accessibilité continue de peser sur le pouvoir d’achat des consommateurs américains, un moteur crucial de la croissance économique. L’incertitude tarifaire reste non résolue ; si certains tarifs de 2026 sur les meubles, armoires, vanités et pâtes italiennes ont été reportés, la politique commerciale plus large demeure fluide. L’insécurité de l’emploi persiste — le rapport sur l’emploi de décembre a montré un ralentissement de la dynamique de recrutement, avec un taux de chômage atteignant des niveaux inédits depuis septembre 2021. L’inflation des coûts de santé menace les bilans des consommateurs. De plus, une éventuelle fermeture du gouvernement fédéral se profile alors que le Congrès se réunit à nouveau la semaine prochaine.

La semaine à venir : indicateurs économiques clés

La première semaine complète de négociation de 2026 mettra à l’épreuve la capacité de l’effet de janvier à se concrétiser. Avec la majorité des traders encore en congé, les volumes de négociation normaux reprendront lundi. Cette semaine apporte une série de données sur l’emploi : les chiffres de la masse salariale privée d’ADP pour décembre seront publiés mercredi, tandis que l’Enquête sur les Offres d’Emploi et le Tournant du Marché du Travail (JOLTS) pour novembre seront également diffusés mercredi matin. Les demandes hebdomadaires d’allocation chômage reviendront jeudi, et le rapport sur la situation de l’emploi sera publié vendredi. L’indice manufacturier S&P de décembre fournit un premier indicateur — attendu à 51,7, en légère baisse par rapport à 51,8, mais reflétant une tendance de déclin sur quatre mois au cours des cinq derniers, ce qui suggère un affaiblissement potentiel de la dynamique dans le secteur industriel.

L’effet de janvier peut-il offrir une quatrième année consécutive de marché haussier ?

La question se cristallise maintenant : la confluence des dynamiques de l’effet de janvier sera-t-elle suffisamment robuste pour propulser les marchés vers une quatrième année consécutive de gains à deux chiffres ? Sur le plan structurel, les conditions sont réunies. Techniquement, la configuration est prometteuse. Mais économiquement, des vents contraires importants doivent être navigués. La marge d’erreur est extrêmement fine, et l’exécution — qu’elle concerne les décideurs gérant les tarifs et la position fiscale ou les entreprises américaines maintenant la croissance des bénéfices — déterminera si cette année devient un autre chapitre dans le récit haussier des actions ou une leçon de prudence face à la complaisance.