Les ETF sur l'or valent-ils votre investissement en 2026 ?

La question de savoir si les ETF sur l’or représentent un investissement à long terme solide mérite une réflexion approfondie compte tenu de l’environnement actuel du marché. La performance récente et le consensus des experts suggèrent que la réponse penche fortement en faveur du oui—mais avec d’importantes précautions concernant le timing et la stratégie.

Le cas des ETF sur l’or : les fondamentaux soutiennent une croissance continue

La trajectoire de l’or a été impressionnante. Le métal précieux a augmenté de 32,22 % sur une période de six mois en 2025 et a bondi de 67,42 % en un an, stimulé par une combinaison de facteurs incluant une accumulation robuste par les banques centrales, l’incertitude macroéconomique liée aux tensions géopolitiques et aux préoccupations tarifaires, des réductions des taux d’intérêt de la Fed, et un dollar américain affaibli.

Les projections des analystes dressent un tableau optimiste pour 2026. Les principales institutions financières ont fixé des objectifs de prix allant de 4 000 à 5 000 dollars par once troy. Goldman Sachs vise spécifiquement 4 900 $, tandis que State Street prévoit 4 000-4 500 $, avec un potentiel de niveaux plus élevés si la pression géopolitique s’intensifie. L’analyse du World Gold Council suggère qu’un seul scénario baissier sur quatre résultats potentiels—indiquant que le potentiel de hausse significatif reste intact.

Peut-être le plus révélateur est le comportement des banques centrales. Selon le World Gold Council, 95 % des banques centrales prévoient d’augmenter leurs réserves en 2026, fournissant un plancher de demande structurelle qui soutient l’appréciation des prix à plus long terme.

Pourquoi les réductions de taux d’intérêt sont importantes pour les ETF sur l’or

Le cycle anticipé de réduction des taux de la Réserve fédérale représente un vent favorable majeur. Les économistes prévoient potentiellement trois réductions de 0,25 point avant mi-2026, motivées par la faiblesse du marché du travail et des pressions politiques. Cela importe car des taux d’intérêt plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or.

Plus important encore, les réductions de taux affaiblissent généralement le dollar américain, rendant l’or moins cher pour les acheteurs internationaux et stimulant la demande. Cette relation inverse entre la force du dollar et les prix de l’or crée un mécanisme puissant soutenant la valorisation des ETF.

Les ETF sur l’or comme couverture de portefeuille

La concentration dans des portefeuilles fortement technologiques reste une préoccupation légitime pour de nombreux investisseurs. Bien que les craintes de bulle de l’IA se soient quelque peu atténuées, les valorisations dans le secteur technologique restent tendues par rapport aux moyennes historiques. Les ETF sur l’or servent d’outil de diversification efficace—offrant à la fois une protection contre la baisse et un ballast contre de futures corrections.

L’indice de volatilité CBOE a augmenté de 9,7 % depuis fin décembre 2025, signalant une incertitude renouvelée sur le marché. Dans de tels environnements, les métaux précieux surpassent historiquement les actions, rendant les ETF sur l’or particulièrement pertinents pour la gestion des risques.

Choisir le bon ETF sur l’or : un guide pratique

Pour une exposition directe à l’or, plusieurs options existent. SPDR Gold Shares (GLD) offre la liquidité la plus élevée avec un volume de trading moyen quotidien de 10,4 millions d’actions et gère 149,43 milliards de dollars d’actifs. iShares Gold Trust (IAU), SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL), et iShares Gold Trust Micro (IAUM) proposent des alternatives supplémentaires.

Le coût est important pour les investisseurs à long terme. GLDM et IAUM facturent respectivement seulement 0,10 % et 0,09 % par an, ce qui en fait des options économiques pour des stratégies d’achat et de conservation comparées à des alternatives à frais plus élevés.

Pour les investisseurs recherchant une exposition à effet de levier aux sociétés minières aurifères plutôt qu’à la matière première elle-même, VanEck Gold Miners ETF (GDX) domine avec 26,11 milliards de dollars d’actifs et 20,89 millions d’actions en volume de trading moyen. Sprott Gold Miners ETF (SGDM), VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), et Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ) offrent des alternatives, avec SGDM et SGDJ facturant des frais annuels compétitifs de 0,50 %.

Les ETF sur les mineurs amplifient généralement à la fois les gains et les pertes lors des rallyes ou corrections de l’or—adaptés uniquement aux investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée.

La stratégie : acheter lors des faiblesses, ne pas chercher la perfection dans le timing

Les corrections de prix à court terme ne doivent pas décourager les investisseurs à long terme. Le recul récent dû à la prise de bénéfices et aux ajustements de marges représente une consolidation saine plutôt qu’un retournement de tendance. Construire des positions lors des baisses—plutôt que de tenter de chronométrer parfaitement—produit historiquement des rendements ajustés au risque supérieurs.

Les fondamentaux soutenant les ETF sur l’or restent solides : demande structurelle des banques centrales, une Fed accommodante, la faiblesse du dollar, et les bénéfices de diversification de portefeuille indiquent tous une perspective constructive pour 2026. Bien qu’il semble peu probable de reproduire le gain annuel de 67 % de 2025, le cas directionnel pour les ETF sur l’or demeure convaincant pour les investisseurs patients.