Deux actions de gestion d'actifs atteignent de nouveaux sommets sur 52 semaines dans un contexte de rallye du marché

Le rallye de Noël est en plein essor, et les actions de gestion d’actifs surfent sur la vague. Mercredi, le S&P 500 a atteint de nouveaux sommets historiques en clôture alors que les demandes d’allocations chômage ont unexpectedly chuté, signalant un marché du travail résilient. Par ailleurs, le PIB du troisième trimestre a crû à un taux annualisé de 4,3 %—dépassant largement les attentes de 3,2 %—ce qui a donné aux investisseurs des raisons de croire que l’économie et les bénéfices des entreprises ont encore du potentiel. Avec la Fed qui laisse entendre des possibles baisses de taux en 2026, le sentiment autour des valeurs du secteur financier est devenu nettement haussier.

Deux valeurs de gestion d’actifs ont atteint leur sommet sur 52 semaines mercredi : Affiliated Managers Group (AMG) et Federated Hermes (FHI). Les deux actions reflètent une confiance plus large dans le secteur, mais pour des raisons différentes.

Comprendre le Playbook des Sommets sur 52 Semaines

Avant d’aborder ces deux noms, il est utile de comprendre pourquoi suivre les sommets sur 52 semaines est important pour les sélectionneurs d’actions. Les nouveaux sommets indiquent souvent une dynamique soutenue et attirent les traders suivant la tendance. Mais ce même signal peut aussi déclencher des prises de bénéfices, laissant les acheteurs vulnérables à des corrections. La tension entre « c’est un gagnant » et « cela pourrait être surévalué » est réelle.

L’idée clé : atteindre un nouveau sommet sur 52 semaines ne signifie pas automatiquement qu’une action est chère ou surévaluée. Ignorer ces mouvements pourrait faire manquer les prochains grands gagnants. La vraie question est de savoir si les fondamentaux justifient le prix élevé.

AMG : La mise sur les alternatives porte ses fruits

Affiliated Managers a touché 293,74 $ mercredi avant de se stabiliser à 291,13 $—un nouveau sommet sur 52 semaines qui a clôturé une série gagnante depuis que la société a publié ses résultats du T3 2025 début novembre.

L’histoire ici est celle d’une transformation. AMG a systématiquement pivoté vers les marchés privés et les alternatives liquides, et la stratégie commence enfin à porter ses fruits. La direction a guidé pour le Q4 2025 un bénéfice économique compris entre 8,10 $ et 9,26 $ par action, contre 6,53 $ au Q4 2024—une hausse substantielle qui reflète une amélioration opérationnelle et le fruit de ce changement stratégique.

Les chiffres racontent l’histoire : les alternatives représentent désormais près de 44 % de l’Actif Sous Gestion (AUM) d’AMG tout en générant environ 55 % des bénéfices. L’objectif de la direction ? Plus de 66 % des bénéfices issus des alternatives dans les prochaines années. Il s’agit d’un pari délibéré sur une activité à croissance plus rapide et à marges plus élevées.

Les nouveaux partenariats annoncés en 2025—NorthBridge Partners, Verition Fund Management, Qualitas Energy, et Montefiore Investment—devraient ajouter environ $24 milliard en AUM. Des participations minoritaires antérieures dans Suma Capital, Ara Partners, et Forbion montrent que la société construit un portefeuille de véhicules de croissance.

Côté flux de trésorerie, AMG a changé de cap. Après des années de sorties nettes, la société a enregistré $17 milliard d’entrées clients au cours des neuf premiers mois de 2025. Combiné à des cessions qui ont libéré du capital, la liquidité est suffisante pour soutenir la croissance continue.

Le point sensible : les dépenses d’exploitation restent constamment élevées, ce qui pourrait freiner la croissance des marges. Les actifs incorporels du bilan méritent également une surveillance. Cependant, le récit d’une société en pleine exécution d’un pivot avec une traction visible reste convaincant.

FHI : Surfer sur la vague du marché monétaire

Federated Hermes a atteint 54,48 $ lors de la séance de mercredi, clôturant à 54,33 $—un autre sommet sur 52 semaines. La dynamique ici est différente mais tout aussi solide : une croissance régulière et fiable des actifs.

L’AUM de FHI a crû à un taux annuel composé de 7,4 % sur quatre ans jusqu’en 2024. Fin septembre 2025, l’AUM a atteint un record de 871,2 milliards de dollars. La force motrice ? Les actifs du marché monétaire, qui continuent de grimper alors que les rendements des fonds du marché monétaire restent attractifs par rapport aux dépôts bancaires et aux instruments de marché direct.

Fin septembre, l’AUM du marché monétaire s’élevait à 652,8 milliards de dollars—une base de revenus massive et stable. C’est la partie peu glamour mais durable de la gestion d’actifs. Alors que les alternatives font la une, ce sont les fonds du marché monétaire qui assurent le gros du travail pour FHI.

La société a renforcé sa plateforme par des acquisitions, notamment C.W. Henderson & Associates pour les comptes gérés séparément et les actifs de gestion d’investissement d’Horizon Advisers. La dynamique organique combinée à l’expansion inorganique crée un moteur de croissance composé.

Sur le plan financier, FHI est en bonne santé : 647,4 millions de dollars en liquidités contre 348,3 millions de dollars de dettes à long terme, offrant une flexibilité pour les retours aux actionnaires. Le dividende a été augmenté cinq années consécutives avec une croissance annuelle de 2,83 %. Un programme de rachat d’actions avec près de 6,1 millions d’actions encore autorisées constitue un levier supplémentaire.

Les vents contraires incluent la hausse des coûts de conformité, la pression réglementaire, et la dépendance aux revenus de frais de conseil—un domaine où la compression des frais représente un risque pour l’industrie. Les remises sur frais ont aussi entamé le potentiel de bénéfices.

La conclusion pour les observateurs des actions de gestion d’actifs

AMG et FHI représentent deux trajectoires dans le même secteur : AMG est l’histoire de croissance qui exécute un pivot stratégique vers des alternatives à marges plus élevées ; FHI est le profil de croissance régulière avec une domination du marché monétaire. Les deux ont atteint leur sommet sur 52 semaines grâce à une dynamique opérationnelle légitime, pas à du hype.

L’idée générale : atteindre un nouveau sommet ne signifie pas que l’histoire est terminée. Cela signifie que le marché valide la stratégie. La question de savoir si ces actions ont encore du potentiel dépend de la capacité de la croissance des bénéfices à soutenir la valorisation actuelle. Pour AMG, surveiller la montée en puissance des alternatives ; pour FHI, suivre les flux du marché monétaire et la dynamique des frais. Aucun ne garantit des gains supplémentaires, mais tous deux donnent aux investisseurs des raisons de rester attentifs.