Actions énergétiques à haut rendement : quelle action offre de meilleurs rendements pour les chasseurs de dividendes ?

La nécessité de l’énergie dans votre portefeuille

Le pétrole et le gaz naturel sont partout—alimentant votre voiture, éclairant votre maison, et faisant fonctionner l’infrastructure qui maintient la vie moderne en mouvement. Pourtant, de nombreux investisseurs négligent les actions du secteur de l’énergie, en particulier ceux à la recherche de flux de revenus stables. La réalité est que les opportunités de rendement dans l’énergie abondent pour ceux qui sont prêts à regarder au-delà de la réputation de volatilité du secteur. Deux noms se démarquent pour les investisseurs recherchant des distributions fiables sans risque excessif : Chevron (CVX) et Enterprise Products Partners (EPD).

Pourquoi les géants intégrés de l’énergie comme Chevron résistent à la tempête

À première vue, les actions du secteur de l’énergie semblent risquées. Les prix du pétrole et du gaz fluctuent énormément, et cette incertitude effraie les investisseurs conservateurs. Mais voici ce que la plupart des gens ne voient pas : toutes les entreprises du secteur de l’énergie ne se valent pas. Chevron n’est pas seulement un exploitant pétrolier—c’est une puissance intégrée opérant sur toute la chaîne de valeur.

Cela importe plus que vous ne le pensez. Chevron opère en amont (exploration et production), en milieu de chaîne (infrastructures de pipelines), et en aval (raffinage et produits chimiques). Lorsque les prix du pétrole s’effondrent, l’activité de raffinage en aval performe souvent mieux. Lorsque les prix grimpent, la production en amont brille. Cette diversification à travers le cycle de l’énergie agit comme un amortisseur naturel, réduisant l’impact des fluctuations des matières premières.

Ajoutez à cela un bilan solide, et vous avez une histoire différente. Chevron maintient un ratio dette/capitaux propres d’environ 0,22—remarquablement bas—ce qui lui donne la flexibilité d’emprunter lors des ralentissements et de maintenir ses paiements de dividendes durant les cycles faibles. La récompense ? Une série de 38 années consécutives d’augmentations de dividendes. Avec un rendement de 4,5 %, la distribution de Chevron dépasse largement la moyenne du secteur de l’énergie à 3,2 %, et écrase celle du S&P 500 à 1,1 %.

Le modèle toll-taker d’Enterprise : éviter la montagne russe des matières premières

Vous souhaitez un rendement énergétique encore plus élevé ? Enterprise Products Partners offre un rendement de distribution de 6,8 %—un chiffre qui fait que les investisseurs en revenus se redressent et prennent note. Mais il y a une raison pour laquelle cette société en commandite à responsabilité limitée peut maintenir de telles distributions généreuses année après année.

Enterprise ne parie pas sur les prix des matières premières. Au lieu de cela, elle exploite l’infrastructure—pipelines, terminaux de stockage, installations de traitement—dont l’industrie dépend. Considérez cela comme la perception de péages : que le pétrole se négocie à $50 ou $150 par baril, Enterprise perçoit ses frais. Le volume compte, pas le prix.

Ce modèle de perception de péages génère des flux de trésorerie prévisibles. Le ratio de couverture des flux de trésorerie distribuables d’Enterprise de 1,7x signifie que l’entreprise génère presque deux fois le montant nécessaire pour payer ses distributions, laissant une marge de sécurité importante en cas de ralentissement économique. Un bilan de qualité investissement offre une autre sécurité. En 27 ans, Enterprise a augmenté ses distributions chaque année—un exploit remarquable qui reflète la stabilité de son activité.

L’inconvénient ? La structure MLP complique les choses. Ces partenariats ne sont pas compatibles avec les comptes de retraite fiscalement avantageux comme les IRA et les 401(k)s. Vous devrez également faire face à une complexité fiscale supplémentaire (aux formulaires K-1) chaque avril. Pour le rendement supplémentaire, de nombreux investisseurs en dividendes considèrent que cela vaut la peine de faire cet effort.

Enterprise vs. Chevron : quel jeu de rendement énergétique gagne ?

Les deux actions offrent des raisons convaincantes d’ajouter une exposition à l’énergie dans un portefeuille diversifié. Chevron séduit les investisseurs souhaitant une exposition directe au pétrole avec une histoire éprouvée de récompense des actionnaires à travers les cycles de marché. Enterprise convient à ceux qui privilégient la stabilité des revenus et sont prêts à naviguer dans la complexité fiscale des MLP pour un rendement supplémentaire de 200+ points de base.

Si vous deviez choisir, Enterprise présente un profil de revenu à risque moindre—sa domination en milieu de chaîne et son modèle basé sur les péages l’isolation des fluctuations des matières premières. Cependant, Chevron offre une situation fiscale plus simple et une acceptation plus large sur le marché pour les portefeuilles traditionnels. La décision dépend finalement de votre tolérance au risque et de votre situation fiscale.

La conclusion

L’énergie reste fondamentale au fonctionnement de l’économie mondiale pour les décennies à venir. Plutôt que d’éviter ce secteur, les chasseurs de dividendes avisés peuvent exploiter le rendement énergétique via des véhicules comme Chevron et Enterprise Products Partners—des entreprises conçues pour récompenser les actionnaires patients et à long terme, malgré les cycles inévitables des prix des matières premières.