Pourquoi ces 2 actions énergétiques offrent des rendements solides pour les investisseurs en revenu

Le pétrole et le gaz naturel restent indispensables à l’infrastructure mondiale malgré les transitions énergétiques en cours. Pour les investisseurs recherchant des flux de trésorerie stables, les actions du secteur énergétique offrent des opportunités de dividendes attrayantes que beaucoup négligent. Deux acteurs majeurs dans cet espace illustrent comment une exposition diversifiée à l’énergie peut générer des rendements supérieurs tout en gérant la volatilité du marché.

Le cas de la diversification : le modèle intégré de Chevron

Chevron (NYSE : CVX) opère en tant qu’entreprise énergétique entièrement intégrée couvrant la production en amont, le transport en midstream via des pipelines, et la raffinage en aval. Cette diversification sur toute la chaîne de valeur de l’énergie sert de couverture naturelle contre les fluctuations des prix des matières premières.

La solidité financière de l’entreprise est particulièrement remarquable. Avec un ratio dette/capitaux propres d’environ 0,22, Chevron possède l’un des bilans les plus solides du secteur. Cette flexibilité financière permet à la direction de maintenir ses opérations et ses paiements de dividendes en période de ralentissement du secteur énergétique — un avantage crucial dans une activité cyclique. Lorsque les prix des matières premières se redressent, comme le montre l’histoire, l’entreprise réduit sa levée de fonds en conséquence.

Cette approche disciplinée a permis d’obtenir des résultats remarquables : 38 années consécutives d’augmentation annuelle des dividendes. Le rendement actuel de 4,5 % dépasse largement la moyenne du secteur énergétique de 3,2 % et celui du S&P 500 de 1,1 %, ce qui en fait une option attrayante pour les portefeuilles axés sur le revenu.

La stratégie d’infrastructure : l’avantage de rendement d’Enterprise Products Partners

Enterprise Products Partners (NYSE : EPD) adopte une approche différente via le segment midstream. En tant que partenariat limité maître (MLP), cette société possède et exploite des infrastructures énergétiques essentielles — pipelines, installations de stockage et réseaux de transport qui déplacent le pétrole et le gaz naturel à l’échelle mondiale.

Le modèle économique est élégamment simple : facturer des frais pour l’utilisation des actifs plutôt que de spéculer sur les prix des matières premières. Cela transforme l’investissement dans l’énergie d’une spéculation sur les prix en une activité de flux de trésorerie semblable à un service public. Le rendement de distribution de 6,8 % reflète la fiabilité de ce modèle, avec des distributions augmentant chaque année depuis 27 ans — soit pratiquement toute l’histoire de la société cotée en bourse.

Les indicateurs financiers soulignent la stabilité ici. Le flux de trésorerie distribuable couvre la distribution par un facteur de 1,7, offrant une marge de sécurité importante avant qu’une réduction ne devienne nécessaire. Un bilan de qualité investissement renforce la confiance dans la pérennité des distributions. Le modèle basé sur l’infrastructure protège les investisseurs contre l’exposition directe à la volatilité des prix du pétrole et du gaz tout en capturant l’économie essentielle du « péage » dans le commerce de l’énergie.

Cependant, la structure MLP comporte des considérations fiscales. Ces partenariats génèrent des formulaires K-1 nécessitant une gestion fiscale supplémentaire et ne s’intègrent généralement pas facilement aux comptes de retraite fiscalement avantageux comme les IRA. Pour les investisseurs sérieux en revenu, cette charge administrative justifie souvent le rendement supérieur.

Comparaison des profils de risque et de rendement

Entre ces deux actions du secteur énergétique, le choix dépend de la tolérance au risque de l’investisseur et de sa situation fiscale. Enterprise Products Partners offre généralement une volatilité moindre grâce à son modèle de revenus axé sur l’infrastructure, ce qui en fait probablement l’option la plus prudente. Chevron offre une exposition plus directe aux matières premières énergétiques avec un potentiel de croissance supérieur, mais en acceptant des fluctuations de prix plus importantes inhérentes aux compagnies pétrolières intégrées.

Les deux entreprises ont démontré un engagement sur plusieurs décennies à redistribuer des liquidités aux actionnaires via des politiques de dividendes et de distributions durables. Pour les portefeuilles nécessitant une exposition au secteur de l’énergie combinée à une génération de revenus régulière, ces deux options représentent des approches stratégiquement différentes mais complémentaires pour capter le rendement dans une infrastructure mondiale essentielle.