Le recul du marché s'accélère alors que les secteurs de la technologie et de l'exploitation minière subissent une pression croissante

Les actions chutent dans tous les secteurs en raison d’une séance raccourcie par les fêtes

Les principaux indices américains ont subi une pression vendeuse lors de la dernière journée de négociation de l’année, le S&P 500 en baisse de -0,33 %, le Dow Jones de -0,35 %, et le Nasdaq 100 reculant de -0,34 %. Les marchés à terme ont montré une faiblesse similaire, avec les contrats E-mini S&P de mars en baisse de -0,35 % et les contrats E-mini Nasdaq de mars en baisse de -0,38 %. La baisse du marché plus large a poussé le S&P 500 et le Dow à leur plus bas en une semaine, tandis que le Nasdaq 100 a touché un plus bas en 1,5 semaine.

Les volumes de négociation sont restés faibles tout au long de la séance, car les marchés en Allemagne et au Japon sont restés fermés pour les fêtes du Nouvel An, limitant la participation globale. L’environnement à faible volume a amplifié les mouvements dans des conditions de négociation peu actives.

Ce qui explique la baisse des actions : Faiblesse des semi-conducteurs et pression sur les matières premières

Les actions du secteur des semi-conducteurs ont été le principal frein aux actions, avec des fabricants de puces tels que Micron Technology ( en baisse de >-1%), KLA Corp, Western Digital, Marvell Technology, Qualcomm et Broadcom, tous en baisse de plus de -1 %. Cette faiblesse sectorielle dans les actions de semi-conducteurs reflète des préoccupations plus larges concernant la dynamique de la demande dans le secteur.

Les actions liées à l’exploitation minière ont également prolongé leurs pertes, parallèlement à la chute des prix des métaux précieux. L’or a chuté à son plus bas en 2,5 semaines, tandis que les prix de l’argent ont plongé de plus de -7 %, exerçant une pression sur les actions minières. Newmont et Barrick Mining ont tous deux chuté fortement, avec Freeport-McMoRan en baisse de -0,69 % et Hecla Mining en baisse de -0,46 %.

Les données économiques indiquent une vigueur du marché du travail, compliquant la perspective de la Fed

Un rapport sur l’emploi hawkish a surpris les marchés, car les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis ont chuté de 16 000 pour atteindre un plus bas en 1 mois à 199 000, signalant un marché du travail plus tendu que prévu. Cette vigueur des données sur l’emploi a fait monter le rendement du Trésor à 10 ans de +2 points de base à 4,14 %, alors que les traders réévaluaient les risques d’inflation et la direction de la politique de la Fed.

Par ailleurs, les données économiques chinoises ont offert un point positif pour les perspectives de croissance mondiale. Le PMI manufacturier de décembre a accéléré de +0,9 point pour atteindre 50,1, la croissance la plus rapide en 9 mois, bien au-dessus des attentes de 49,2. Le PMI non manufacturier a également dépassé les attentes, s’élevant à 50,2 contre 49,6 prévu.

Les vents saisonniers s’opposent aux vents contraires à court terme

Historiquement, les deux dernières semaines de décembre favorisent la performance des actions, le S&P 500 ayant gagné 75 % du temps depuis 1928, avec une moyenne de +1,3 %. Cependant, le rallye de cette année fait face à des vents contraires dus à des rendements obligataires élevés et à une faiblesse sectorielle.

Mouvements remarquables des actions dans un contexte de sentiment mitigé

Au-delà de la carnage dans les semi-conducteurs et l’exploitation minière, certains titres ont suivi des trajectoires divergentes. Corcept Therapeutics a chuté de plus de -51 % après que la FDA a rejeté son candidat médicament relacorliant, citant un manque de preuves suffisantes d’efficacité. GlobalFoundries a dégringolé de plus de -2 % suite à une dégradation de Wedbush à neutre.

Du côté positif, Vanda Pharmaceuticals a bondi de plus de +31 % après l’approbation de la FDA pour son médicament Nereus, destiné à traiter les vomissements induits par le mouvement. Terawulf a augmenté de plus de +5 % suite à une recommandation de Keefe, Bruyette & Woods pour surpasser le marché. Nike a gagné plus de +2 % après que des dépôts SEC ont révélé que le PDG avait acheté pour environ $1 millions d’actions.

Perspectives : Les chances d’une baisse de taux de la Fed restent faibles

Les marchés intègrent une probabilité de seulement 15 % d’une baisse de 25 points de base du taux lors de la réunion de politique monétaire de la Fed du 27-28 janvier, ce qui suggère que la banque centrale maintiendra sa position hawkish face à des données sur le marché du travail plus fortes que prévu.