Trouver l'investissement parfait : pourquoi la sélection d'actions IA d'Eric Fry tient réellement ses promesses sur tous les fronts

Le défi de trouver des actions qui cochent toutes les cases

Chaque investisseur rêve de découvrir la même formule magique : une entreprise à croissance explosive, avec une forte rentabilité et une valorisation raisonnable. Cela semble trop beau pour être vrai – et souvent, c’est le cas. La plupart des actions excellent dans une ou deux dimensions mais échouent dans la troisième. C’est ce qui rend les entreprises vraiment exceptionnelles si rares et précieuses.

Considérons l’histoire classique de réussite en investissement : Warren Buffett a acheté Apple Inc. (AAPL) en 2016 alors qu’elle se négociait à seulement 11X le bénéfice futur, générant finalement $120 milliard en retours pour Berkshire Hathaway. Eric Fry a également identifié des gagnants multidimensionnels, notamment une hausse de 1 350 % en seulement 11 mois d’un autre investissement exceptionnel en 2021. Ces opportunités de « package complet » – combinant croissance rapide, rentabilité authentique et prix équitable – représentent le sommet de l’analyse boursière.

Pourquoi la plupart des actions de croissance échouent

Prenez Xometry Inc. (XMTR) comme illustration du piège de la dimension unique. Cette plateforme de marché pour l’impression 3D utilise un logiciel d’IA pour faire correspondre clients et fabricants. La technologie résout un problème réel : les petites entreprises peuvent désormais instantanément estimer le prix de commandes complexes sur mesure, et les grands clients bénéficient d’une concurrence numérique qui oriente les commandes vers des producteurs à moindre coût.

Les chiffres racontent une histoire de croissance convaincante. Xometry prévoit que ses bénéfices nets passeront de négatifs $2 million à positifs $13 million cette année, puis doubleront deux fois au cours des 24 prochains mois. Pourtant, cette hypercroissance masque des faiblesses importantes :

• Inquiétudes concernant la rentabilité : La société a opéré en perte depuis son introduction en bourse en 2021, ce qui la rend peu attrayante pour les portefeuilles conservateurs
• Prime de valorisation : Les actions se négocient à 110X le bénéfice futur – plus de cinq fois la moyenne de l’indice S&P 500 – ce qui représente un pari spéculatif plutôt qu’une bonne affaire

C’est l’action à menace unique. Elle gagne en croissance mais échoue en valeur et en qualité.

Les entreprises deux sur trois

Arm Holdings PLC (ARM), le concepteur britannique d’architecture de puces, illustre le scénario du « presque là ». La domination de la société est stupéfiante : ses designs alimentent 99 % de tous les processeurs de smartphones et s’étendent de plus en plus aux centres de données, à l’IoT et aux véhicules électriques. L’économie est exceptionnelle – Arm perçoit 5 % de royalties sur le prix de vente final des appareils utilisant son architecture, générant plus de 40 % de rendement sur le capital investi.

Son pivot vers des accélérateurs d’IA à faible consommation d’énergie a suscité un réel enthousiasme. Les analystes prévoient une croissance moyenne annuelle des bénéfices de 25 % sur les trois prochaines années. Pourtant, le marché sanctionne cette promesse avec un multiple de 61X le bénéfice futur – le rendant deux fois plus cher que des opérateurs comparables. L’action a récemment chuté de 12 % malgré un résultat supérieur aux attentes, simplement parce que la direction a guidé une croissance séquentielle de revenus « seulement » de 12 % à 1,05 milliard de dollars.

Cela représente l’entreprise à deux menaces : croissance et rentabilité présentes, mais valorisation problématique.

Le véritable gagnant à triple menace

Corning Inc. (GLW) est l’endroit où Eric Fry a identifié ce que les marchés sous-évaluent systématiquement. La société de sciences des matériaux, vieille de 172 ans, ne semble guère révolutionnaire. Pourtant, sous la surface, se trouve une masterclass en positionnement stratégique :

Le moteur de croissance : Corning fabrique l’infrastructure de fibre optique haut de gamme qui alimente les centres de données modernes. À mesure que l’infrastructure d’IA exige plus de bande passante à travers les réseaux de serveurs, cette technologie devient de plus en plus critique. La connectivité des centres de données représente l’un des segments à la croissance la plus rapide de Corning, alimentant une expansion dans une industrie dont la croissance devrait s’accélérer considérablement.

Rentabilité prouvée : Corning a maintenu des bénéfices d’exploitation positifs pendant deux décennies consécutives – survivant aux récessions de 2008 et 2020. La société prévoit que le rendement des capitaux propres atteindra 17 % cette année, soit environ le double de la moyenne du marché. Ce n’est pas une promesse spéculative ; c’est une exécution démontrée.

Valorisation attrayante : Corning se négocie à 19X le bénéfice futur, en dessous de la moyenne de 20,2X du S&P 500. La société génère environ 2,8 milliards de dollars de bénéfices avant impôts chaque année. Elle est évaluée de manière modérée malgré une présence dans des marchés explosifs.

Aborder les risques cachés

Les sceptiques demandent à juste titre : si cette société coche toutes les cases, où est le piège ? Le marché a identifié des préoccupations légitimes. Les fabricants de téléviseurs font face à des droits de douane importants à l’exportation vers les États-Unis. Le financement fédéral pour l’expansion du haut débit pourrait être réduit. Ces pressions ont entraîné une chute de 15 % depuis février.

Cependant, l’analyse suggère que ces vents contraires sont gérables. Quatre-vingt-dix pour cent des revenus de Corning aux États-Unis proviennent de produits fabriqués aux États-Unis, tandis que 80 % des ventes en Chine sont fabriquées en Chine. L’exposition directe aux droits de douane reste probablement inférieure à $15 million – une erreur de rounding face à 2,8 milliards de dollars de bénéfices avant impôts attendus. De plus, Corning est en train de pionnier une chaîne d’approvisionnement de modules solaires entièrement basée aux États-Unis, ce qui pourrait aider les fabricants à naviguer dans une exposition tarifaire pouvant atteindre 3 500 % si les propositions actuelles sont adoptées.

L’avantage concurrentiel

Les recherches d’Eric Fry ont également identifié une autre opportunité à triple menace, directement en concurrence dans la technologie des semi-conducteurs haute performance. Cette société opère dans des conditions de marché inhabituelles : malgré une exécution opérationnelle exceptionnelle et une solidité de bilan quasi-forteresse, les investisseurs ont systématiquement délaissé ses actions.

Les opérations principales accélèrent, notamment dans sa division émergente de centres de données. Ce segment a presque doublé ses revenus d’une année sur l’autre et représente désormais la moitié du chiffre d’affaires total – une pénétration remarquable compte tenu de la jeunesse relative de la division. La société est un fournisseur majeur de technologies de semi-conducteurs de pointe, avec une exposition de plus en plus rentable à plusieurs applications d’IA.

Fait intéressant, cette entreprise a failli acquérir un concurrent beaucoup plus grand au début des années 2000 – une note historique suggérant une gestion visionnaire et une capacité technique. La valorisation actuelle est devenue attrayante par rapport à ses performances opérationnelles et à son positionnement concurrentiel.

L’essentiel pour l’investisseur

Trouver des actions qui offrent simultanément croissance, rentabilité et valeur représente le défi de plus haut niveau en gestion de portefeuille. La plupart des entreprises sacrifient une dimension pour les autres. Corning démontre qu’une analyse patiente peut identifier des entreprises qui cochent ces trois cases, surtout lorsque le sentiment du marché a temporairement submergé l’analyse fondamentale.

La capacité d’Eric Fry à repérer ces opportunités multidimensionnelles – détaillées dans ses récentes analyses – illustre pourquoi l’analyse systématique des actions continue de surpasser le trading réactif basé sur le sentiment.