Pourquoi Taiwan Semiconductor pourrait mener la ruée vers l'IA : une action d'une entreprise de puces à surveiller

La Foundry de Chips Qui Alimente l’IA

La révolution de l’intelligence artificielle fonctionne grâce au silicium. Chaque centre de données, chaque GPU, chaque processeur de pointe doit être fabriqué — et c’est là que Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) devient indispensable. Alors que des concepteurs de puces comme Nvidia se concentrent sur l’innovation, ils comptent sur des fondeurs comme TSMC pour produire réellement ces produits à grande échelle.

La domination de TSMC est presque sans égal. Selon Counterpoint Research, l’entreprise contrôlait environ 72 % du marché mondial des fondeurs en termes de revenus au troisième trimestre. Son concurrent le plus proche, Samsung, ne capturait que 7 %. Ce qui est remarquable, c’est que TSMC n’a pas simplement maintenu cette avance — elle l’a en fait élargie. La part de marché de l’entreprise s’élevait à 65 % à mi-2024, montrant des gains clairs alors que la demande en puces IA explosait.

Pourquoi TSMC Reste la Colonne Vertébrale de la Fabrication

La barrière technique à l’entrée dans la fabrication avancée de puces est extraordinairement élevée. Construire des processeurs de pointe nécessite des investissements en équipements de plusieurs centaines de milliards et une expertise propriétaire que seules quelques entreprises possèdent. Lorsque les enjeux concernent le déploiement d’infrastructures IA valant des milliards de dollars, les entreprises de puces se tournent naturellement vers la seule fondeuse capable d’offrir à la fois rapidité et échelle : TSMC.

Il ne s’agit pas seulement de la production actuelle. Nvidia — le leader de l’IA — a confié à TSMC la fabrication de sa prochaine architecture Rubin, prévue pour 2026. Ces puces utiliseront le procédé avancé de 3 nanomètres de TSMC, permettant des performances supérieures avec une consommation d’énergie moindre. La récente $500 commande de plusieurs milliards de dollars de Nvidia indique une demande soutenue, ce qui se traduit directement par des revenus soutenus pour son partenaire de fabrication.

La Croissance et la Valorisation Rendent l’Histoire Convaincante

La trajectoire financière de TSMC reflète cet élan de l’industrie. La croissance du chiffre d’affaires s’est accélérée de façon spectaculaire ces dernières années, Nvidia rivalisant désormais avec Apple en tant que plus grand client de l’entreprise. Malgré une hausse de 50 % du cours de l’action en 2025, les métriques de valorisation restent attractives.

Se négociant à environ 30 fois le bénéfice prévu, le ratio P/E de TSMC peut sembler élevé isolément. Cependant, lorsqu’on l’ajuste pour les attentes de croissance, le tableau change. Les analystes prévoient une croissance des bénéfices d’environ 29 % par an sur les trois à cinq prochaines années. En utilisant le ratio prix/bénéfice/croissance (PEG) — une métrique qui compare la valorisation au taux de croissance — TSMC obtient environ 1, ce qui suggère que l’action reste raisonnablement évaluée pour une entreprise avec ce profil de croissance.

Pour des actions de sociétés de puces de qualité avec des avantages concurrentiels durables, un ratio PEG autour de 1 indique une véritable valeur. La position de l’entreprise en tant que principal fondeur de puces au monde, combinée à son rôle central dans la dynamisation du boom de l’infrastructure IA, crée à la fois un plancher de protection solide et un potentiel de hausse significatif pour les investisseurs à long terme qui entrent en janvier avec une conviction renouvelée.