Comment les cinq principales participations de Warren Buffett dominent le portefeuille d'investissement de Berkshire Hathaway

Comprendre la stratégie d’investissement durable de Buffett

Warren Buffett a peut-être quitté ses responsabilités de PDG, mais ses empreintes restent omniprésentes dans la stratégie d’investissement de Berkshire Hathaway. Chaque participation dans le portefeuille actuel a été acquise durant son mandat, et plus important encore, Buffett conserve la présidence et contrôle 30,4 % du pouvoir de vote combiné de la société. Cela rend tout à fait exact de considérer les positions de Berkshire comme une réflexion directe de la philosophie d’investissement de Buffett.

Alors que nous entrons en 2026, une concentration frappante émerge : près de 65 % de l’ensemble du portefeuille de Berkshire Hathaway repose sur seulement cinq actions. Ces positions offrent une masterclass en investissement de valeur à long terme et révèlent ce en quoi le légendaire investisseur croit réellement.

Apple : Le géant technologique toujours difficile à ignorer

Malgré des réductions importantes ces dernières années, Apple conserve sa place de plus grand investissement de Berkshire Hathaway. La société détient 238 212 764 actions, représentant 21,1 % du portefeuille — un engagement substantiel à tous égards.

La pérennité de l’écosystème iPhone continue d’impressionner, avec une fidélité client qui reste difficile à reproduire pour les concurrents. Au-delà des smartphones, le travail rapporté d’Apple sur des lunettes intelligentes positionne l’entreprise à l’avant-garde d’une catégorie émergente. Le futur PDG Greg Abel reconnaîtra probablement que cette position mérite de rester intacte, même si quelques ajustements sont effectués.

American Express : Une “affaire merveilleuse” à conserver

Buffett a explicitement catégorisé American Express comme une action que Berkshire conserverait “indéfiniment” — un langage qui a beaucoup de poids. La société de services financiers se classe comme la deuxième plus grande position du portefeuille à 18,3 %.

Ce n’est pas une position prise à la légère. Lorsque Buffett identifie une “véritable affaire merveilleuse”, ses actions suggèrent de la détenir pendant des décennies, pas des années. Les avantages concurrentiels durables d’American Express et sa rentabilité constante assurent probablement qu’Abel maintiendra le statu quo avec cette participation.

Bank of America : S’adapter à une nouvelle ère de leadership

Bien que l’enthousiasme de Buffett pour les actions bancaires se soit refroidi ces dernières années, Berkshire détient plus de $31 milliards d’actions de Bank of America — représentant 10,2 % de l’ensemble des participations. Le ratio cours/bénéfice futur attrayant de 12,7 suggère une valeur continue à ces niveaux actuels.

Que Abel augmente ou non la position reste incertain, mais une réduction significative semble peu probable compte tenu de la valorisation favorable. Bank of America représente une ancre stable, générant des revenus, au sein du portefeuille plus large.

Coca-Cola : Une position patrimoniale générationnelle

Peu d’actions incarnent autant le récit d’investissement personnel de Buffett que The Coca-Cola Company. Il la détient depuis plus longtemps que presque toute autre valeur, et son véritable attachement au produit est bien documenté. La position de Berkshire de 400 millions d’actions fait de Coca-Cola la quatrième plus grande participation du portefeuille.

Vendre cette participation serait choquant. La barrière économique entourant la marque Coca-Cola et son réseau de distribution, combinée à ses performances de dividendes constantes, en font exactement le type d’investissement “à conserver pour toujours” qui définit l’approche de Buffett.

Chevron : Une exposition au pétrole qui continue de générer des rendements

Parmi les participations dans l’énergie, Chevron dépasse les autres actions pétrolières en termes de poids dans le portefeuille. Berkshire détient plus de 122 millions d’actions, ce qui en fait la cinquième plus grande position parmi ses principales.

Buffett a réduit Chevron périodiquement, ce qui suggère qu’Abel pourrait envisager des ajustements. Cependant, le rendement du dividende de 4,5 % procure un revenu substantiel au conglomérat, assurant probablement qu’une participation significative persiste, quelle que soit la tactique future.

La thèse d’investissement globale

Ces cinq positions dessinent collectivement un tableau de stabilité, de génération de revenus et d’avantages concurrentiels irréductibles. Des produits de consommation courante aux services financiers en passant par l’énergie, la concentration de Berkshire reflète une conviction dans des entreprises qui fonctionnent comme des allocateurs de capitaux efficaces à travers les cycles économiques. La nouvelle direction pourrait ajuster à la marge, mais la thèse fondamentale sous-jacente à ces participations semble peu susceptible de changer fondamentalement.