Applied Digital (APLD) vaut-elle la peine d'être ajoutée à votre portefeuille en dessous de 30 $? Un regard plus attentif aux chiffres

La vérification de la réalité de l’évaluation

Avant de se laisser emporter par la trajectoire de performance impressionnante d’Applied Digital, les investisseurs devraient freiner leur enthousiasme. La valorisation de l’entreprise est de plus en plus tendue. Son ratio prix/ventes raconte l’histoire — passant d’environ 5 en 2024 à 38 aujourd’hui. Ce n’est pas simplement une prime de croissance ; c’est une entrée dans le territoire des bulles, avec des niveaux de valorisation pratiquement sans filet de sécurité pour les investisseurs si le sentiment change.

Cela importe car lorsque les valorisations deviennent aussi étendues, même les bonnes nouvelles ont du mal à faire monter les cours, tandis qu’une déception peut entraîner des baisses brutales.

Rentabilité : La pièce manquante

Voici une autre réalité : Applied Digital ne génère pas réellement de bénéfices pour le moment. L’entreprise a été en pleine dépense pour développer son infrastructure et répondre à une demande en forte croissance, ce qui s’est traduit par des années consécutives de pertes plutôt que de profits.

Pour une entreprise cotée à 38x ses ventes, la plupart des investisseurs s’attendraient à voir une voie claire vers la rentabilité et une génération de flux de trésorerie positifs. Applied Digital n’a pas encore cette histoire écrite.

Pourquoi l’action a décollé (Et pourquoi cela pourrait importer)

Pour être juste, il y a un véritable enthousiasme derrière la hausse de 232 % d’Applied Digital au cours de l’année écoulée. L’entreprise conçoit, construit et exploite des centres de données spécifiquement destinés à l’intelligence artificielle, à l’informatique en nuage, aux réseaux et aux applications blockchain. Au cours de la dernière décennie, APLD a délivré des rendements annuels moyens de 77 % — dépassant largement la plupart des indices de marché.

Le catalyseur est réel : les centres de données sont une infrastructure absolument essentielle pour le traitement de l’IA, et la demande explose. La recherche de McKinsey suggère que les besoins en capacité de centres de données dans le monde pourraient tripler d’ici 2030. Applied Digital est parfaitement positionnée dans cette tendance, ayant récemment obtenu d’importants contrats de déploiement, notamment un accord d’$11 milliard avec CoreWeave pour fournir des centaines de mégawatts de capacité de centres de données compatibles IA sur les 15 prochaines années.

Le dilemme de l’investissement principal

Vous avez donc une histoire de croissance vraiment convaincante (Boom de l’IA + positionnement dans une infrastructure critique) répondant à un cadre de valorisation problématique (38x ventes, sans rentabilité). C’est le scénario classique « bonne entreprise, mauvais prix ».

Les dépenses en capital agressives nécessaires pour maintenir la compétitivité ont créé une situation de consommation de trésorerie. Jusqu’à ce qu’Applied Digital puisse démontrer qu’elle peut transformer sa croissance massive de revenus en une rentabilité réelle, l’action reste une spéculation plutôt qu’un investissement fondamental.

Une étude de cas sur le timing du marché

L’équipe de recherche de Motley Fool’s Stock Advisor a un historique qui vaut la peine d’être examiné. Lorsqu’ils ont recommandé Netflix en décembre 2004, un investissement de 1 000 $ aurait atteint 488 222 $ en 2026. Leur recommandation Nvidia d’avril 2005 aurait transformé 1 000 $ en 1 134 333 $ dans le même délai. Avec un rendement annuel moyen de 969 % contre 196 % pour le S&P 500, leur sélection de titres a prouvé sa valeur.

Il est à noter qu’Applied Digital n’a pas été retenue dans leur dernier top 10 de recommandations boursières. Cette exclusion en dit long sur le scepticisme actuel des analystes professionnels concernant la valorisation de l’entreprise à l’heure actuelle sur le marché.

La démarche intelligente

Plutôt que d’investir massivement dans Applied Digital en dessous de 30 $, envisagez une approche mesurée. L’entreprise possède un potentiel à long terme énorme compte tenu des tendances de demande en infrastructure IA, mais les métriques de valorisation actuelles ne laissent pas de place à l’erreur. Si vous souhaitez participer, commencez avec une petite position et surveillez les prochains résultats financiers et les progrès trimestriels vers la rentabilité.

Le point d’entrée idéal serait soit : (1) une réduction significative des multiples de valorisation, soit (2) des progrès démontrés vers la rentabilité. La patience récompense généralement les investisseurs disciplinés dans les cas où la narration de croissance est réelle mais où le prix a pris de l’avance sur les fondamentaux.