Pourquoi Alphabet mérite une place parmi les principales entreprises technologiques à suivre en 2025

Le secteur technologique connaît un momentum notable cette année, avec le Nasdaq-100 en hausse de 21 % par rapport à la progression de 15 % du S&P 500. Cependant, cette hausse a comprimé les valorisations de la plupart des grandes entreprises technologiques, le Nasdaq-100 étant négocié à environ 39 fois les bénéfices. Alphabet se distingue comme une exception rare dans ce paysage coûteux.

La stratégie de valorisation

À 28 fois les bénéfices, Alphabet (NASDAQ : GOOG)(NASDAQ : GOOGL) se négocie avec une décote significative par rapport au secteur technologique dans son ensemble. Cet écart de valorisation devient encore plus convaincant lorsque l’on examine ce que l’entreprise livre réellement en termes de croissance et d’innovation. En tant que l’une des principales entreprises technologiques par capitalisation boursière et influence, l’accessibilité relative d’Alphabet par rapport à ses pairs présente une opportunité intrigante.

Infrastructure et produits d’IA : double sources de revenus

La préoccupation initiale était que les chatbots alimentés par l’IA cannibalisent la domination de Google dans la recherche. Au lieu de cela, l’entreprise a tiré parti de son échelle et de ses ressources pour construire un écosystème d’IA complet. Les Aperçus d’IA de Google ont rassemblé 2 milliards d’utilisateurs actifs mensuels, tandis que l’application Gemini a atteint 450 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Ces chiffres, divulgués lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre, montrent que l’IA ne cannibalise pas la recherche — elle la renforce.

Au-delà des produits d’IA destinés aux consommateurs, Alphabet capitalise sur la demande des entreprises pour l’infrastructure d’IA. Le partenariat récemment annoncé entre Google et Anthropic est particulièrement significatif. Dans le cadre de cet accord d’infrastructure cloud, Anthropic accède à jusqu’à 1 million de Tensor Processing Units (TPUs) conçus sur mesure par Google, dans une opération valorisée à plusieurs dizaines de milliards de dollars. Cet arrangement remplit deux objectifs stratégiques : il crée une source de revenus récurrents importante, et il positionne Google Cloud comme un acteur clé dans l’infrastructure d’IA — un segment de marché encore très fragmenté.

La solidité financière soutient la croissance

L’excellence opérationnelle de l’entreprise se reflète dans ses résultats financiers. Alphabet a généré $73 milliard en flux de trésorerie disponible l’année précédente, offrant une réserve importante pour investir dans l’IA, l’infrastructure, et potentiellement pour redistribuer aux actionnaires. Cette capacité à générer des liquidités distingue Alphabet de nombreux concurrents et renforce la confiance dans sa capacité à financer plusieurs initiatives de croissance simultanément.

La plus grande opportunité dans l’IA

Les études de marché suggèrent que le secteur de l’intelligence artificielle va croître à un taux de croissance annuel composé de 37 % jusqu’en 2031. Étant donné l’exposition diversifiée d’Alphabet à l’IA — à travers l’amélioration de la recherche, les partenariats d’infrastructure cloud, la conception de puces propriétaires, et l’écosystème Gemini — l’entreprise semble bien positionnée pour capter une part importante de cette tendance séculaire. La combinaison de ces avantages en IA avec ses activités publicitaires établies, son écosystème Android, et son navigateur Chrome crée plusieurs voies de croissance.

En tant que l’une des principales entreprises technologiques positionnées à l’intersection de l’infrastructure d’IA, de l’adoption de l’IA par les consommateurs, et de la monétisation traditionnelle de la recherche, Alphabet offre un profil de risque-récompense attrayant dans l’environnement actuel.