Les fonds d'actifs numériques ont connu $454 millions de sorties cette semaine — un revers difficile après avoir enchaîné une série de quatre jours de gains qui ont attiré 1,3 milliard de dollars. La dynamique était forte, mais voici le hic : cette hausse n'altère presque plus le tableau depuis le début de l'année. Avec 1,5 milliard de dollars d'afflux cumulés jusqu'à présent, la résistance de la semaine commence à compter. Quel est le véritable coupable ? Le refroidissement des anticipations de baisses de taux de la Fed en mars. Alors que les attentes d'un assouplissement monétaire agressif s'estompent, les capitaux deviennent plus prudents. Les gestionnaires de fonds recalibrent leurs positions, et les investisseurs prennent des profits. Le marché des cryptomonnaies évolue par cycles liés aux signaux de politique macroéconomique — lorsque le récit de la Fed change, l'argent suit.