Qu'est-ce qui rend la dernière mise sur la technologie de Warren Buffett digne de votre attention ? Une plongée approfondie dans sa dernière décision en tant que PDG

La révolution silencieuse derrière l’achat d’Alphabet par Buffett

Depuis six décennies, Warren Buffett attire l’attention dans le monde de l’investissement, non pas par des annonces spectaculaires, mais par une performance constante. Berkshire Hathaway, le véhicule à travers lequel il orchestre sa stratégie d’investissement, a délivré des rendements annuels composés proches de 20 % — soit presque le double de la performance historique du S&P 500.

Pourtant, ce qui a captivé le marché n’était pas la longue carrière de Buffett, mais plutôt ses dernières actions avant de céder la direction en tant que CEO. Parmi ces mouvements, un se distingue comme étant particulièrement intrigant : une entrée substantielle dans Alphabet, une entreprise opérant dans un secteur où Buffett a historiquement adopté une approche mesurée.

Pourquoi ce mouvement indique quelque chose de plus grand

Avant sa transition en tant que président, Buffett a clairement exprimé ses intentions lors du troisième trimestre 2025. Il a accumulé 17,8 millions d’actions de Alphabet, établissant une position qui se classe désormais comme sa dixième plus grande détention, représentant 1,6 % de son portefeuille. Pour un investisseur dont le palmarès parle plus fort que ses mots, ce n’est pas un achat occasionnel — c’est une déclaration calculée.

Ce qui rend ce mouvement surprenant, c’est la prudence traditionnelle de Buffett envers le secteur technologique. Alors que Apple est devenue sa position unique la plus importante au fil du temps, les investissements technologiques n’ont pas généralement dominé son portefeuille. Pourtant, Alphabet représente un calcul totalement différent.

Au cours du troisième trimestre, Alphabet se négociait à des valorisations attrayantes par rapport à son groupe de pairs parmi les Magnifiques Sept. À environ 28x le bénéfice futur, le prix reflétait une décote pour une entreprise mature de cette envergure — précisément le type d’opportunité que Buffett a construit sa réputation à saisir.

La barrière qui a changé la donne

La raison profonde réside dans ce que Buffett appelle la “moat” — cet avantage concurrentiel durable qui permet à une entreprise de maintenir sa position malgré les pressions externes.

Pour Alphabet, cette barrière est incarnée par Google Search. Avec environ 90 % de parts de marché dans la recherche à l’échelle mondiale, cette plateforme est devenue si ancrée dans le comportement humain que le terme “Google” est devenu synonyme de recherche elle-même. Les annonceurs affluent dans cet écosystème, créant un cycle de revenus auto-renforçant qui génère une croissance constante depuis des années.

Mais l’histoire ne s’arrête pas à la domination dans la recherche. Alphabet s’est positionée à l’avant-garde du développement de l’intelligence artificielle. La société a créé Gemini, son propre grand modèle de langage, qu’elle exploite en interne pour améliorer ses capacités publicitaires et offrir à ses clients entreprises via Google Cloud.

Les résultats ont été remarquables. Le revenu de Google Cloud a augmenté de 34 % pour dépasser $15 milliards dans la dernière période. Plus impressionnant encore, le revenu total trimestriel a franchi le seuil de $100 milliards pour la première fois dans l’histoire de l’entreprise. Ces indicateurs suggèrent que Alphabet ne se contente pas de protéger ses flux de revenus existants — elle capture activement de nouvelles frontières.

L’attrait double pour différents profils d’investisseurs

Ce qui rend Alphabet un choix inhabituel pour Buffett, c’est précisément ce qui le rend attrayant pour différents segments d’investisseurs.

Pour les investisseurs conservateurs, l’attrait est simple : une entreprise bien établie avec un historique de plusieurs décennies, une position dominante sur le marché, et des avantages concurrentiels durables. C’est Buffett dans son élément — la qualité à des prix raisonnables.

Mais Alphabet satisfait également ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée et une orientation vers la croissance. L’opportunité dans l’intelligence artificielle représente un marché futur de plusieurs trillions de dollars, et les investissements dans l’infrastructure et les capacités techniques de la société la positionnent pour participer de manière significative à cette expansion.

La valorisation dans son contexte

Certains pourraient argumenter que les valorisations ont évolué depuis l’achat de Buffett, et cette préoccupation est légitime. Cependant, même à ces niveaux actuels, le multiple de 28x le bénéfice futur reste défendable pour une entreprise générant des milliards de dollars de revenus annuels, dominant le marché de la recherche, et pionnière dans les applications informatiques de nouvelle génération.

La leçon de la décision finale d’une légende

Ce que révèle l’achat d’Alphabet par Buffett, c’est une évolution plutôt qu’une contradiction. Il démontre que même un investisseur célèbre pour sa patience et sa sélectivité n’hésite pas à s’aventurer dans un territoire inconnu lorsque les fondamentaux sont alignés : lorsqu’une entreprise de qualité se négocie à un prix raisonnable et lorsque ses avantages structurels se combinent à des catalyseurs de croissance transformatrice.

Que ce mouvement doive influencer votre propre décision de portefeuille dépend de votre tolérance au risque et de votre horizon d’investissement. Mais pour ceux qui suivent les dernières actions de Buffett en tant que CEO, le message est clair : même les géants établis méritent une nouvelle analyse lorsque leurs avantages concurrentiels restent intacts et que de nouvelles opportunités émergent à l’intersection de leurs forces.