Moteur de croissance caché de Base : la véritable logique derrière le jeton $JESSE

Controverse et fonctionnement en profondeur

Le lancement du jeton $JESSE a suscité de nombreuses critiques. Certains ont reproché le mauvais timing — justement lors d’un post de David Phelps se plaignant de l’attention excessive portée aux jetons créateurs sur Base ; d’autres s’inquiétaient des frais — estimant que $JESSE prélève une part trop importante des transactions ; et certains ont découvert des opportunités d’arbitrage exploitées par des arbitragistes utilisant la mécanique de courbe combinée de Zora et Doppler. Ces reproches semblent raisonnables à première vue, mais une analyse approfondie montre que le problème n’est pas aussi grave qu’il paraît.

Analyse détaillée des critiques

Concernant le timing : Jesse a probablement fixé la date de sortie dès longtemps — c’est son anniversaire. Ce n’est pas une décision précipitée, mais une planification soigneuse.

Concernant la controverse sur les frais : lors du live d’anniversaire, Jesse réinvestira les frais de transaction dans le soutien à d’autres créateurs sur Base, et a déclaré publiquement qu’il n’a pas l’intention de vendre ces jetons. Sans une véritable volonté de construire à long terme, pourquoi faire cela ?

Concernant la motivation réelle : Quelle est la principale source de revenus de Base ? Les frais de transaction, et non les activités d’applications en chaîne. Actuellement, les revenus issus du trading du meme token dépassent déjà la somme de tous les autres types d’applications. La nouvelle émission de jetons et le volume de trading spéculatif qu’elle génère — voilà la véritable source de revenus du réseau Rollup.

La situation réelle de Base

En tant que Rollup, Base investit énormément. L’équipe centrale, le financement de l’écosystème, les événements offline, l’application Base App, ainsi que le soutien aux fondateurs — ces dépenses atteignent une échelle sans précédent. Mais le problème est que ces investissements ne se reflètent pas de manière significative dans les résultats financiers de Coinbase, où la croissance des revenus de Base en tant que Rollup n’est pas encore visible.

Le double moteur des Creator Coin et Content Coin

Les jetons créateurs et jetons de contenu offrent une solution ingénieuse. Ils ont même une attractivité supérieure à celle des meme tokens, car :

Au niveau de l’émission : la création de jetons est le principal champ de bataille de la concurrence entre Rollups, et Creator Coin et Content Coin ouvrent une nouvelle voie.

Au niveau des transactions : ils stimulent naturellement le trading et la spéculation.

Conversion en frais : tout sujet susceptible d’attirer l’attention peut être transformé en jeton on-chain, puis en frais de transaction. Contrairement aux meme tokens, ils n’ont même pas besoin d’une véritable base économique, communautaire ou d’un engagement à long terme.

Fonctionnement du mécanisme

La logique est très claire : créateur publie du contenu → génération automatique d’un jeton de contenu → le créateur reçoit 1% de l’offre. Chaque jeton de contenu ne peut être acheté qu’avec un jeton créateur. Si vous émettez un jeton créateur, vous détenez 50% de l’offre (déverrouillée progressivement). Ainsi, la demande pour le jeton de contenu entraîne naturellement une demande pour le jeton créateur.

Ce design incite à produire du contenu de qualité, tout en permettant aux participants de profiter des holdings et des frais de transaction liés aux jetons créateurs.

Problèmes cachés et limites du mécanisme

Cependant, les créateurs se trouvent face à un dilemme : sauf à vendre leurs jetons créateurs, ils ne peuvent pas directement profiter des paiements par abonnement. Cela signifie que, même si l’abonnement apporte de la valeur, la majorité des bénéfices économiques ne leur revient pas — à moins qu’ils ne choisissent de vendre leurs jetons pour partir.

La face spéculative

Les jetons de contenu ont intrinsèquement un aspect de collection pour les fans. À mesure que la popularité de l’artiste augmente, les récompenses qu’ils offrent deviennent plus précieuses. Mais cela implique aussi que ces jetons ont une coloration spéculative naturelle. Même si vous ne vous souciez pas de l’artiste ou du contenu récompensé, vous pouvez acheter simplement pour leur potentiel d’appréciation future — comme acheter le premier CD d’un idol pour le revendre à prix élevé plus tard.

Ce design permet à Base d’étendre l’écosystème de trading tout en concentrant la majorité des revenus dans l’infrastructure blockchain et les plateformes d’échange.