Début d'année sous le signe de la stabilisation – Analyse des marchés financiers à l'ouverture de 2026

Nouvel An avec une activité commerciale limitée

1er janvier 2026, la majorité des bourses mondiales sont restées fermées en raison des célébrations du Nouvel An, ce qui a entraîné une activité commerciale nettement limitée. Malgré cette brève pause, les derniers jours de l’année précédente ont apporté des insights importants concernant les perspectives pour les mois à venir. Les marchés ont entamé la nouvelle année avec des signaux mitigés – certains classes d’actifs ont terminé 2025 en baisse, mais le bilan annuel restait nettement positif pour de nombreux investisseurs.

Les métaux précieux ont dominé la scène d’investissement

Le secteur des métaux précieux a connu une année exceptionnelle. L’or a augmenté de 64 % en 2025, ce qui représente la plus forte hausse annuelle depuis 1979, soit plus de 45 ans. L’argent a montré des résultats encore plus spectaculaires – une hausse de plus de 147 %, battant tous les records historiques. Le platine a bondi de plus de 122 %, et le palladium a enregistré une hausse de 75 %, sa plus forte variation annuelle depuis une décennie et demie.

Lors de la dernière journée de négociation de 2025, nous avons observé un recul technique des prix. L’or au comptant a chuté de 0,6 % à 4318,67 USD l’once, l’argent a plongé de 6,7 % à 71,36 USD, tandis que le platine a enregistré une baisse de 8,7 % à 2006,95 USD l’once. Les analystes indiquent clairement que ces baisses à court terme sont une réalisation naturelle des profits après une course spectaculaire.

Les perspectives à long terme restent cependant optimistes. Les experts prévoient que l’or pourrait dépasser le seuil de 5000 USD l’once en 2026, et que l’argent pourrait franchir la barrière des 100 USD. La hausse des prix des métaux précieux a été soutenue par : des baisses systématiques des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, des tensions géopolitiques persistantes, des achats constants d’or par les banques centrales et des flux de capitaux solides vers les ETF. L’argent a également bénéficié de pénuries structurelles profondes dans l’offre, de stocks historiquement faibles, d’une demande industrielle croissante et de sa reconnaissance comme matériau critique par les États-Unis.

Le pétrole attend une stabilisation

Le secteur de l’énergie évoque une image tout à fait différente. Les prix du pétrole ont chuté lors de la dernière journée de 2025, avec une variation annuelle proche de -20 %, la plus forte baisse annuelle depuis 2020. Le Brent a diminué de 0,8 % à 60,85 USD le baril, tandis que le WTI a reculé de 0,9 % à 57,42 USD le baril.

Paradoxalement, malgré les tensions géopolitiques persistantes, les sanctions contre plusieurs producteurs et l’incertitude liée à la politique commerciale de l’administration Trump, le principal facteur restait le surplus d’offre. La série de trois années consécutives de baisse des prix du Brent constitue la plus longue de l’histoire des données recueillies. Les producteurs du secteur des schistes ont été soutenus par une couverture à des niveaux de prix élevés, ce qui a renforcé la résilience de la production face aux fluctuations. Les données de l’Administration américaine de l’énergie (EIA) montrent qu’en octobre, la production aux États-Unis a atteint des records, et que les stocks d’essence et de distillats ont récemment augmenté bien au-delà des attentes.

Les institutions financières prévoient encore des baisses au premier trimestre 2026, suivies d’un retour progressif au niveau de 60 USD le baril dans la seconde moitié de l’année, lorsque la dynamique de l’offre se stabilisera. Le marché se concentre sur l’équilibre mondial entre l’offre et la demande, les décisions de production de l’OPEP+ et l’évolution de la situation géopolitique dans les pays producteurs.

Les indices boursiers ont clôturé l’année en baisse, mais le bilan annuel reste solide

Les principaux indices américains ont connu une correction lors de la dernière journée de la session 2025 : le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,63 %, le S&P 500 a reculé de 0,74 %, et le Nasdaq a diminué de 0,76 %. Malgré ces prises de bénéfices de fin d’année, le bilan annuel a enregistré des hausses à deux chiffres pour les trois indices, poursuivant une croissance pour la troisième année consécutive.

L’année 2025 a été marquée par une forte volatilité, principalement alimentée par l’incertitude autour de la politique fiscale de Trump et par l’enthousiasme des investisseurs pour l’intelligence artificielle. Les entreprises du secteur IA ont à plusieurs reprises conduit les indices vers de nouveaux sommets. Le fabricant de puces a augmenté de 39 % en un an, devenant la première société cotée à dépasser une capitalisation de 5 billions de dollars. Le secteur des communications, porté par la croissance de Alphabet de 65 %, s’est avéré être le segment le plus performant du S&P 500.

En fin d’année, la pression pour réaliser des profits a touché les secteurs de l’énergie et de la technologie. Cependant, les analystes soulignent que cette dernière correction est une volatilité normale du marché et ne modifie pas la perspective globalement positive. Une expansion continue de la largeur du marché est attendue, avec une extension des possibilités d’investissement au-delà d’un groupe restreint de géants technologiques vers des secteurs et marchés mondiaux plus larges.

Nike a enregistré une hausse de 4 % mercredi, en dépit de la tendance, après que le directeur général a acheté des actions pour un million de dollars, signalant sa confiance dans les perspectives futures de la société.

Pour 2026, la direction du marché dépendra de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les investisseurs anticipent une poursuite de l’assouplissement après la prise de fonction du nouveau président dovish. La question demeure de savoir si un marché du travail robuste pourra inciter la Fed à maintenir ses taux à leur niveau actuel plus longtemps que prévu.

Monnaie : faiblesse du dollar avec une hausse à court terme

Le dollar s’est renforcé lors de la dernière journée de la session 2025, soutenu par des données relativement solides du marché du travail – le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage est tombé à 199 000, en dessous des attentes. L’indice du dollar a augmenté de 0,27 % à 98,50. Malgré cette correction d’un jour à la hausse, la devise américaine a perdu plus de 9 % de sa valeur en un an – la plus forte baisse annuelle depuis 2017.

La pression sur le dollar s’est maintenue tout au long de l’année : cycle prolongé de baisses des taux d’intérêt, inquiétudes concernant la santé des finances publiques américaines, et la politique commerciale de l’administration Trump ont contribué à son affaiblissement. Pendant cette période, l’euro a augmenté de plus de 13 %, la livre sterling de 7 %, le franc suisse de 14 %, et la couronne suédoise de 20 % par rapport au dollar.

Le marché prévoit environ 50 points de base de baisse des taux par la Fed en 2026, bien que plusieurs nouveaux membres de la Réserve fassent preuve de prudence. Si la situation du marché du travail s’améliore, la Fed pourrait maintenir ses taux à leur niveau actuel plus longtemps que prévu.

La Banque du Japon a augmenté ses taux à deux reprises en 2025, mais le yen n’a pratiquement pas changé par rapport au dollar, clôturant la séance à 156,96. Le marché attend une éventuelle intervention des autorités japonaises. La majorité des prévisions pour l’année prochaine indiquent un maintien de la faiblesse du dollar, bien que certains analystes suggèrent que le cycle de baisse pourrait toucher à sa fin.