L'or au comptant franchit pour la première fois la barre des 4 600 dollars : que va devenir le « or numérique » ?

Le marché asiatique du matin a lancé une nouvelle journée de trading, le prix de l’or au comptant a bondi, franchissant pour la première fois la barre des 4 600 dollars US l’once. Ce chiffre ne représente pas seulement un saut historique du prix de l’or, mais aussi un profond changement dans l’appétit pour le risque sur les marchés financiers mondiaux.

Avec le ministère américain de la Justice menaçant de poursuivre la Réserve fédérale pour des accusations criminelles, la montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, et la réévaluation des attentes de baisse des taux par la Fed, la position de l’or en tant qu’actif refuge ultime est à nouveau renforcée.

01 Percée historique

Sous l’effet de multiples facteurs, l’or au comptant a établi un record historique le 12 janvier. En début de matinée, le prix de l’or au comptant à Londres a atteint un sommet de 4 601,38 dollars US l’once, une première dans l’histoire du trading de l’or à dépasser la barre des 4 600 dollars.

Cette hausse de l’or est vigoureuse. Depuis le début de la nouvelle année, le prix de l’or a augmenté de 280 dollars, avec un pic journalier de plus de 2 %.

Ce n’est pas seulement l’or, mais tout le marché des métaux précieux qui affiche une dynamique forte. L’argent au comptant a également performé de manière remarquable, avec une hausse de plus de 5 %, dépassant 83 dollars, établissant un nouveau record historique. Le platine au comptant a aussi augmenté de 4,05 %, franchissant la barre des 2 360 dollars US l’once.

02 Tempêtes multiples

L’analyse des principaux facteurs à l’origine de la hausse du prix de l’or révèle clairement l’effet combiné de plusieurs tempêtes.

Le risque géopolitique en constante augmentation en est un moteur clé. Dans la nuit du 12 janvier, des explosions retentissaient à Kiev, capitale de l’Ukraine, tandis que le ministère russe de la Défense annonçait avoir frappé des cibles militaires ukrainiennes. Par ailleurs, la situation au Moyen-Orient reste instable, avec une pression continue des États-Unis sur l’Iran.

Ces événements ont incité les investisseurs à se tourner vers l’or, un actif refuge traditionnel. Un analyste des métaux précieux d’une société de futures a déclaré que la montée du risque géopolitique provoquait à la fois un afflux de fonds de couverture à court terme vers l’or et une consommation rapide de la crédibilité du dollar en tant que noyau de l’ordre mondial.

Les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed ont également alimenté la hausse du prix de l’or. Le 11 janvier, le président de la Fed, Powell, a publié une déclaration indiquant que le ministère américain de la Justice avait envoyé une assignation à comparaître à la Fed, menaçant de poursuites pénales pour sa future audition au Sénat en juin 2025.

Cet événement a suscité des inquiétudes sur l’indépendance de la Fed, Powell lui-même qualifiant cette action de « prétexte politique ». Cette incertitude a accéléré le flux de capitaux vers des actifs non souverains comme l’or.

03 Données économiques et attentes de baisse des taux

Les données sur l’emploi non agricole aux États-Unis publiées la semaine dernière ont également renforcé la tendance à la hausse du prix de l’or. Les chiffres montrent une augmentation de 50 000 emplois en décembre, en dessous des 70 000 attendus.

C’est la année la plus faible depuis 2003, année de la « reprise sans emploi » aux États-Unis, dans un contexte où l’économie américaine n’est pas en récession.

Gu Fengda, analyste en chef chez Guoxin Futures, a déclaré que ces données renforçaient les attentes du marché d’un refroidissement du marché du travail américain et d’une poursuite de la politique monétaire accommodante de la Fed. Bien que la probabilité de baisse des taux à court terme ait fluctué, des institutions majeures comme Morgan Stanley et Citigroup maintiennent leurs prévisions de 2 à 3 baisses de taux d’ici 2026.

Les attentes de baisse des taux ont réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, offrant un soutien à moyen terme aux prix des métaux précieux.

04 La convergence entre le “gold numérique” du marché crypto et l’or

Face à la vague du marché traditionnel de l’or, les utilisateurs de la plateforme de trading crypto Gate adoptent une logique d’allocation d’actifs unique. Au 12 janvier, alors que l’or atteignait un sommet historique, le marché crypto montrait également une forte corrélation.

Le jour même où l’or dépassait 4 600 dollars, les données clés de la plateforme Gate reflétaient la solidité du marché crypto. Au 6 janvier 2026, le taux de réserve total de Gate atteignait 125 %, avec une valeur totale de réserve de 9,478 milliards de dollars, couvrant près de 500 types d’actifs pour les utilisateurs.

Plus précisément, le nombre total d’utilisateurs de BTC était de 17 640, avec une réserve de 24 817 BTC, un taux de réserve excédentaire de 40,69 %. Pour ETH, le total était de 337 565, avec une réserve de 419 320 ETH, un excédent de 24,22 %.

Ces données illustrent l’importance de la robustesse des infrastructures du marché crypto pour attirer des fonds de couverture en période d’instabilité des marchés financiers traditionnels.

05 Perspectives des grandes institutions

Concernant l’avenir de l’or, la majorité des institutions restent optimistes. Le rapport d’anticipation 2026 de la World Gold Council indique qu’en raison de la baisse des rendements obligataires américains, de la montée des tensions géopolitiques et de l’engouement pour la sécurité, le prix de l’or pourrait augmenter de 15 % à 30 % par rapport à son niveau actuel d’ici 2026.

Des cibles plus précises ont également été proposées. Bank of America prévoit que le prix de l’or pourrait atteindre 5 000 dollars US l’once d’ici 2026. Morgan Stanley a fixé un objectif de 4 800 dollars US l’once.

Dan Stulivien, co-directeur de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs, a déclaré que la normalisation de la politique monétaire de la Fed, notamment par la baisse des taux, serait le principal moteur de la hausse des métaux, en particulier des métaux précieux.

Certains analystes proposent des objectifs à moyen et long terme pour l’or. Certains estiment que les cibles pourraient être de 5 100 à 5 200 dollars US en 2026, puis 5 600 dollars, voire 6 100 à 6 200 dollars.

06 La croisée des chemins pour les investisseurs

Pour les investisseurs mondiaux, le franchissement de la barre des 4 600 dollars US par l’or marque une étape cruciale.

D’un côté, le rôle traditionnel de l’or comme actif refuge est renforcé en période d’instabilité ; de l’autre, les crypto-actifs comme le Bitcoin, souvent qualifiés de « or numérique », attirent également des investisseurs cherchant une réserve de valeur décentralisée et non souveraine.

Selon une enquête de Bloomberg auprès de plusieurs gestionnaires de fonds, ils ne prévoient pas de retirer massivement leurs investissements de l’or, convaincus de son attrait à long terme. La même logique s’applique aux investisseurs en crypto à long terme, qui cherchent également des actifs capables de résister à l’inflation et à la volatilité du marché.

Une réalité à laquelle le marché doit faire face est que, avec la polarisation mondiale et la dédollarisation accélérée, les actifs non souverains — qu’il s’agisse de l’or ou des crypto-actifs — attirent de plus en plus de capitaux institutionnels.

L’interaction entre l’or et les cryptomonnaies devient de plus en plus complexe, ces deux classes d’actifs ne sont plus de simples substituts, mais des outils de stockage de valeur avec des fonctions différentes selon les scénarios.

Perspectives futures

La flambée du prix de l’or a non seulement fait grimper le prix des bijoux de marques nationales comme Chow Tai Fook et Lao Miao Gold, mais a aussi incité la Commission financière sud-coréenne à assouplir ses restrictions sur l’investissement des entreprises dans les cryptomonnaies.

Les traders surveillent de près la prochaine politique de la Fed, tout en ajustant leurs positions sur les métaux précieux et les cryptomonnaies sur les principales bourses mondiales. Sur la plateforme Gate, les actifs des utilisateurs couvrent près de 500 options diversifiées, alors que les investisseurs cherchent à établir un nouvel équilibre d’allocation d’actifs, mêlant tradition et numérique.