## L'ère de la prise de contrôle institutionnelle a commencé : pourquoi une chute de 5% du BTC est-elle le plus grand signal de hausse ?

Les performances du marché des cryptomonnaies en 2025 ne sont effectivement pas idéales — la baisse annuelle du BTC est de -3,37% (actuellement $91,4K), ETH encore plus à -4,50%, et de nombreuses altcoins chutent de 35% à 60%. Mais si vous ne regardez que le prix, vous risquez de manquer un tournant fondamental : ce n’est pas le début d’un marché baissier, mais le prélude à un changement de pouvoir.

### **La vérité derrière l’apparence : les institutions achètent à "haut niveau" 25 milliards de dollars**

Ça paraît catastrophique ? Regardons d’abord quelques données superficielles. Dans les actifs traditionnels, l’argent liquide augmente de 130%, l’or de 66%, le cuivre de 34%, tandis que l’ensemble des actifs cryptographiques reste sombre. Mais un détail clé est ignoré ici :

Bien que le BTC ait une performance annuelle négative, il a atteint un sommet historique à $126.08K. Plus important encore, alors que le prix baisse, le ETF spot BTC a enregistré un flux net de 25 milliards de dollars, portant la gestion totale à 114-120 milliards de dollars.

D’un côté, la retail panique en vendant, de l’autre, les institutions achètent calmement. C’est là que le get paradigma se produit.

### **La retail se retire, les institutions entrent — la domination du marché est désormais acquise**

Les données révèlent une transformation décisive :

**Signal de sortie de la retail :**
- La recherche Google "Bitcoin" atteint son niveau le plus bas en 11 mois
- Le volume des petites transactions ($0-$1) chute de 66%
- La part des positions retail passe de 66% au début de l’année à une baisse brutale
- En 2025 seulement, la retail a vendu net environ 247 000 BTC (environ 23 milliards de dollars)

**L’entrée massive des institutions :**
- BlackRock IBIT dépasse 50 milliards de dollars en gestion en 228 jours, établissant un record historique pour un ETF, détenant actuellement environ 800 000 BTC
- Grayscale, Blackstone, Fidelity contrôlent ensemble 89% des actifs ETF
- La part des investisseurs institutionnels dans les positions atteint 24% (données du T3 2025)
- La proportion de holdings dans les ETF BTC des grands gestionnaires atteint 57%
- Des fonds souverains renommés, des fonds de dotation universitaires entrent en masse (Harvard, avec 116 millions de dollars en IBIT)

Les géants de la finance traditionnelle renforcent aussi leur position : Morgan Stanley avec 724 millions de dollars, JPMorgan avec 346 millions, Wells Fargo avec 491 millions dans des ETF BTC.

Ce n’est pas seulement un changement de participants, c’est une réécriture des règles du jeu.

### **Pourquoi les institutions n’observent pas le prix, mais continuent d’acheter à haut niveau ?**

La réponse réside dans une donnée souvent ignorée : depuis mars 2024, les détenteurs à long terme (LTH) ont vendu en cumulé 1,4 million de BTC (valeur de 121,17 milliards de dollars), la plus grande décharge d’offre jamais enregistrée.

Mais miracle : le prix ne s’est pas effondré.

Pourquoi ? Parce que les fonds institutionnels et corporatifs ont totalement absorbé cette pression de vente. Nous avons assisté à trois vagues de sortie concentrée des OG et des premiers adopteurs :

1. **Fin 2023 - début 2024** : bonnes nouvelles suite à l’approbation des ETF, le BTC passe de 25K$ à 73K$, les détenteurs à long terme commencent à réduire leurs positions
2. **Fin 2024** : Trump élu, le BTC atteint 100K$, la deuxième vague de réduction de positions commence
3. **Toute l’année 2025** : le BTC oscille au-dessus de 100K$, la troisième vague de sortie continue de manière ordonnée

L’essentiel est que — cette fois, ce n’est pas comme en 2013, 2017 ou 2021 où la configuration était une poussée unique. C’est une accumulation continue sur plusieurs cycles. La réduction des BTC détenus depuis plus de 2 ans (plus de 1,6 million, soit 140 milliards de dollars) a été compensée par une capacité d’absorption accrue du marché.

Les flux constants vers les ETF BTC montrent que les institutions fixent le prix de cette nouvelle ère avec leur argent réel.

### **Premier jugement clé : nous ne sommes pas au sommet du marché haussier, mais en phase d’accumulation institutionnelle**

La logique du cycle traditionnel des cryptos est : retail en folie → prix en forte hausse → bulle éclate → tout revient à zéro et recommence.

Mais la nouvelle logique du get paradigma est : institutions en position stable → volatilité maîtrisée → élévation du centre de gravité des prix → croissance structurelle.

Cela explique pourquoi le prix oscille en haut, mais que les flux de capitaux continuent d’entrer — car nous sommes dans une phase d’accumulation totalement nouvelle, et non dans une phase de folie traditionnelle.

### **Fenêtre politique ouverte : c’est le contexte externe le plus favorable**

Le gouvernement Trump en place depuis 2025 a déjà agi :

- **23 janvier** : signature d’un décret présidentiel sur la cryptomonnaie
- **Réserve stratégique BTC** : le gouvernement prévoit de détenir environ 200 000 BTC
- **GENIUS Act** : cadre réglementaire pour les stablecoins déjà publié
- **Nouveau président de la SEC** : Atkins, proche du camp pro-crypto

En cours de finalisation :
- **Market Structure Act** : taux d’adoption prévu de 77% (avant 2027)
- **Droit d’achat d’obligations en stablecoins** : croissance attendue de 10 fois en 3 ans

L’élection intermédiaire de 2026 est cruciale. 435 sièges à la Chambre et 33 au Sénat seront renouvelés. En 2024, 274 candidats "pro-crypto" ont été élus. Mais les lobbies financiers traditionnels mobilisent aussi plus de 100 millions de dollars pour faire opposition.

La règle historique veut : un an avant l’élection, les politiques se précipitent → les six premiers mois sont une période de lune de miel → le second semestre est volatile à cause de l’incertitude électorale.

Ce qui signifie :

- **Premier semestre 2026** = dividendes politiques + accumulation institutionnelle = période optimiste
- **Deuxième semestre 2026** = incertitude électorale = volatilité accrue mais tendance haussière maintenue

### **Points clés et prévisions de prix pour 2026**

En suivant cette logique, on peut prévoir :

**Court terme (3-6 mois)** : BTC oscillera entre 87K$ et 95K$, avec une accumulation continue par les institutions à bas prix

**Premier semestre 2026** : moteur politique + accumulation institutionnelle, objectif 120K-$150K

**Deuxième semestre 2026** : volatilité liée à l’élection, mais fondamentaux solides, dépendant du résultat électoral et de la continuité politique

Cela explique aussi pourquoi les objectifs de prix des institutions sont si ambitieux : Van der Merve prévoit 180K$, Standard Chartered entre 175K$ et 250K$, Grayscale anticipe un nouveau sommet au premier semestre 2026.

### **Deuxième jugement clé : c’est le début d’un nouveau cycle, pas la fin de l’ancien**

Le fil historique est clair :

- **2013** : retail dominant, sommet à 1 100$
- **2017** : frénésie ICO, sommet à 20 000$
- **2021** : DeFi + NFT, sommet à 69 000$
- **2025** : institutionnalisation, prix actuel à 91,4K$

À chaque cycle, les acteurs sont plus professionnels, les fonds plus importants, l’infrastructure mieux développée. La performance médiocre de 2025 cache en réalité une transition profonde — du règne de la spéculation à la configuration institutionnelle.

Les retail se demandent "va-t-on continuer à baisser ?", les institutions pensent "à quel prix peut-on encore acheter ?". C’est cette différence de perception.

### **Risques et opportunités inversés**

Bien sûr, les risques existent :

- **Macroéconomique** : orientation de la politique de la Fed, force ou faiblesse du dollar
- **Réglementaire** : le Market Structure Act pourrait être repoussé
- **Marché** : les détenteurs à long terme pourraient continuer à réduire leurs positions
- **Politique** : incertitude liée aux résultats électoraux

Mais chaque risque a son revers : quand tout le monde est pessimiste, c’est souvent le meilleur moment pour accumuler.

### **Conclusion : repérer les signaux du nouveau cycle**

En résumé : la "pire performance" de 2025 marque en réalité :

- la plus grande transition d’offre jamais vue
- la volonté la plus forte d’accumulation institutionnelle
- le signal politique le plus clair
- l’infrastructure de marché la plus mature

Le BTC baisse de 3,37%, mais les flux ETF atteignent 25 milliards de dollars. C’est déjà le plus grand signal.

En tant qu’opérateurs et investisseurs à long terme, notre tâche n’est pas de prévoir le prix à court terme, mais d’identifier les tendances structurelles. En 2026, trois points clés à suivre : l’avancement de la loi sur le Market Structure Act, l’expansion du Strategic Bitcoin Reserve, la continuité des politiques après les élections intermédiaires.

Sur le long terme, la maturation de l’infrastructure ETF et la clarté réglementaire poseront les bases de la prochaine croissance.

Souvenez-vous : lorsque la structure du marché change radicalement, les anciennes évaluations deviennent obsolètes, et le nouveau pouvoir de fixation des prix se reconstruit. Restez rationnels, soyez patients. Cet hiver, les institutions achètent les graines du printemps.