Les deux dernières années, une piste clé dans l'évolution du secteur de la blockchain ne réside pas dans la croissance rapide d'une narration particulière, mais dans une question plus profonde : qui ose vraiment déplacer les données financières essentielles sur une blockchain publique ?

Imaginez qu'une grande société de courtage décide de rendre transparentes sur la chaîne l'ensemble du carnet d'ordres, des stratégies de market making, des positions clients, des instructions de règlement. Cela semble très Web3, mais quelle serait la réalité ? Les systèmes de gestion des risques des institutions s'alarmeraient immédiatement, sans parler de la conformité, de la divulgation d'informations, des secrets commerciaux. La question de la confidentialité des clients pourrait faire tomber un régulateur. Beaucoup expliquent cette impasse par "les institutions ne comprennent pas la technologie blockchain", mais si on adopte un autre point de vue — en réalité, ces institutions ont une compréhension très claire : une transaction financière n'est pas une plateforme de médias sociaux, et le principe selon lequel "plus l'information est publique, mieux c'est" ne fonctionne pas ici. Si l'intention de la transaction est révélée, c'est une occasion en or pour l'adversaire.

La solution à cette impasse a été trouvée dans la conception de Dusk Network. Son objectif n'est pas de "cacher", mais de construire une base blockchain intégrant "confidentialité + conformité + finalité" — une base reconnue par les régulateurs, utilisable directement par les institutions. Selon la documentation officielle, Dusk se positionne comme une blockchain privée pour la finance réglementée, utilisant la preuve à divulgation zéro pour assurer la confidentialité des données, tout en intégrant la logique de conformité en tant que primitives sur la chaîne. Plus intéressant encore, il considère des exigences réglementaires telles que MiCA, MiFID II, DLT Pilot Regime, GDPR comme des "besoins d'architecture système", et non comme un simple "packaging PR" après coup.

La confusion la plus courante est : la conformité doit forcément être totalement transparente. En réalité, une analogie plus précise serait la suivante — les brouillons comptables peuvent être examinés, mais personne ne clouerait le relevé bancaire d’un client sur le tableau d’affichage du bureau. Ce que recherchent les institutions, c’est une "confidentialité vérifiable" : les transactions sur la chaîne peuvent être tracées et vérifiées, mais les participants ordinaires ne voient pas leurs contreparties, les détails des ordres ou leur exposition au risque. C’est le véritable défi que la blockchain privée doit relever.