Récemment, plusieurs des principales plateformes d’échange ont ajusté leurs taux de staking, et beaucoup ont immédiatement pensé "c’est la liquidation qui arrive". Mais mon point de vue est un peu différent — ce que cela reflète en réalité, c’est un changement clé du marché en 2026 : la gestion des risques passe d’une option à une nécessité, et la période de croissance folle par effet de levier est effectivement révolue.

Commençons par un phénomène. Les 7 types d’actifs ajustés cette fois-ci semblent ne pas suivre de règle apparente, mais en réalité, tout est très réfléchi. ARB, en tant que leader Layer2, a récemment connu une volatilité accrue, avec une fluctuation sur 24 heures atteignant 6,57 %. CFX, bien que bénéficiant de bonnes nouvelles dans son écosystème, a toujours une liquidité relativement moyenne. XPL a connu une explosion en septembre dernier, mais par la suite, le volume de transactions a progressivement diminué. Si vous demandez ce qu’ont en commun ces tokens, c’est que leur rapport risque/rendement est gravement déséquilibré, et en cas de rebond du marché, ils deviennent facilement des proies pour un levier excessif. Les plateformes ont commencé à agir juste après que le Bitcoin ait franchi le seuil critique de 90 000 dollars, ce qui est tout sauf une coïncidence — elles cherchent à empêcher les petits investisseurs de suivre le mouvement en utilisant un levier excessif, afin de ne pas faire dérailler le marché.

L’ajustement des taux de staking par les plateformes, en clair, consiste à reclasser le niveau de risque des actifs. La réduction du taux de staking signifie que ces actifs sont désormais considérés comme "à haut risque", nécessitant une marge plus importante pour résister à la volatilité. En regardant les données, entre mars et mai 2025, les principales plateformes ont progressivement ajusté le taux de staking d’environ 30 actifs. Et si l’on voit que dès le début de 2026, cela recommence, cela montre bien le problème — la rigueur en matière de gestion des risques ne fera que se renforcer tout au long de l’année, sans relâche.

Cela est également lié au contexte général. Bien que l’inflation ralentisse, la résilience économique demeure. Sur un marché dominé par des fonds institutionnels, la volatilité globale tend à diminuer, mais les risques extrêmes peuvent facilement exploser en masse. C’est pourquoi les plateformes doivent anticiper et se préparer à l’avance, afin d’éviter qu’un risque sur un seul actif ne devienne un problème systémique. Plutôt que d’attendre que le problème se pose pour agir, il vaut mieux mettre en place une gestion des risques efficace dès maintenant.