Les actions privilégiées perpétuelles retrouvent leur valeur nominale : explication de l'espace d'arbitrage et du mécanisme de rendement

【Chaîne de texte】Le produit d’actions privilégiées perpétuelles d’une célèbre société de gestion d’actifs a récemment quelque chose d’intéressant — il a repris pied au-dessus de la valeur nominale de 100 dollars, la première fois depuis novembre de l’année dernière. Pourquoi cette affaire mérite-t-elle l’attention ? Le point clé est qu’une fois stabilisé à la valeur nominale, la société peut utiliser la méthode d’émission au prix du marché (ATM) pour augmenter flexiblement les émissions d’actions et utiliser directement l’argent pour augmenter les positions en bitcoin.

Le produit lui-même est positionné comme un instrument de crédit à haut rendement, avec un taux de dividende annuel actuellement fixé à 11%, versé mensuellement en espèces sur le compte, ce qui reste très attrayant. Ce qui est intéressant, c’est que le taux de dividende doit être ajusté chaque mois, l’objectif de conception de ce mécanisme est très clair — il vise à laisser le cours de l’action fluctuer autour de la valeur nominale de 100 dollars, permettant aux investisseurs d’avoir des attentes stables en termes de rendement tout en réduisant les risques de fortes fluctuations de prix. C’est essentiellement comme stabiliser le cours de l’action par un ajustement dynamique du rendement, formant un écosystème commercial relativement équilibré. Comparé à d’autres outils de financement liés aux actifs cryptographiques sur le marché, cette approche a une certaine créativité.