L'augmentation de plus de 130 % du platine : de métal industriel à valeur refuge

En 2025, le marché des métaux précieux voit le platine devenir la plus grande surprise. Passant d’une relative obscurité au début de l’année à un sommet historique de 2 381,25 USD/once à la fin de l’année, ce métal longtemps négligé par les investisseurs est en train de réécrire la configuration du marché. Mais la question est : cette hausse est-elle durable ? Faut-il y entrer sans crainte de se faire piéger ?

Pourquoi maintenant ? Quatre moteurs derrière la montée explosive du platine

La reprise du platine n’est pas le fruit du hasard, mais résulte de la synergie de quatre forces.

Premier, la crise minière en Afrique du Sud se transforme en goulet d’étranglement mondial

En tant que principal producteur représentant plus de 70 % de la production mondiale, les problèmes en Afrique du Sud deviennent ceux du marché global. En 2025, en raison de la pénurie d’électricité, du vieillissement des mines et de conditions météorologiques extrêmes, la production chute de 6,4 %, marquant la troisième année consécutive de déficit structurel. Selon certaines données, le déficit mondial en platine s’est élargi à 500 000 – 700 000 onces, avec des stocks en surface tombant à un niveau historiquement bas, ne couvrant que moins de 5 mois de consommation. La situation de l’offre inférieure à la demande a directement fait grimper les prix spot.

Deuxième, l’ère de l’hydrogène vert ouvre de nouvelles perspectives de demande

2025 est qualifiée par l’industrie comme l’année de l’usage commercial de l’hydrogène. En tant que catalyseur clé pour les membranes d’échange de protons (PEM) et les piles à combustible, la valeur stratégique du platine est réévaluée. Par ailleurs, l’ajustement de la politique de l’UE visant à interdire les voitures à carburant fossile d’ici 2035 stimule le marché des véhicules hybrides, renforçant la dépendance aux catalyseurs automobiles contenant du platine.

Troisième, l’effet de comparaison de prix stimule une hausse supplémentaire

Au premier semestre 2025, l’or et l’argent ont connu une forte hausse, ce qui a fait du platine, sous-évalué, une nouvelle cible pour les fonds de couverture. L’introduction par la Guangzhou Futures Exchange (GFEX) de contrats à terme sur le platine en fin d’année a considérablement accru la liquidité et la spéculation sur le marché asiatique, amplifiant la volatilité des prix.

Quatrième, l’environnement macroéconomique devient favorable aux matières premières

Le cycle mondial de baisse des taux d’intérêt réduit le coût d’opportunité de détenir du platine. La géopolitique instable, notamment la classification du platine comme ressource critique par les États-Unis, renforce sa double fonction — à la fois réserve stratégique et actif de couverture.

Platine, or, palladium : trois rois pour trois dynamiques différentes

Beaucoup d’investisseurs confondent souvent le platine, l’or et le palladium, mais leurs logiques de prix diffèrent radicalement.

L’or est un indicateur inverse de la conjoncture économique. En période de croissance, la préférence pour le risque augmente, on vend de l’or pour acheter des actions ; en période de crise, la fuite vers la sécurité fait monter l’or. Il est négativement corrélé au dollar et aux taux d’intérêt réels, avec une liquidité optimale, idéal pour les investisseurs prudents.

Le palladium est principalement utilisé dans les catalyseurs pour voitures à essence, et son prix est fortement lié à la santé du secteur automobile. Au cours des dix dernières années, il a longtemps été supérieur au platine, mais avec une volatilité bien plus grande. Sa production représente moins de 0,05 % de celle de l’or, plus de 80 % étant produite en Russie et en Afrique du Sud, avec une concentration très élevée de l’offre, ce qui en fait un actif très spéculatif.

Le platine possède une double vocation industrielle et ornementale. Les catalyseurs pour véhicules diesel, l’électronique et la bijouterie en sont les principaux moteurs. Contrairement au palladium et à l’or, ses prix sont davantage dictés par les fondamentaux et sont positivement corrélés aux marchés boursiers. En période de forte croissance économique, la demande industrielle s’envole, faisant grimper le prix du platine ; en récession, la demande s’effondre, entraînant une chute du prix.

La répétition historique ? La décennie tumultueuse du platine

Pour savoir si le platine a encore du potentiel de hausse, il faut revenir sur son parcours.

2000-2008 fut l’âge d’or du platine, dont le prix a flambé jusqu’à atteindre 2 000 USD/once en 2008. Mais la crise financière a tout stoppé net.

2008-2015 fut une longue période de marché baissier. La reprise économique post-crise fut lente, la demande chinoise diminua, et le prix du platine resta faible.

2019 marque un tournant. La dette de la compagnie nationale d’électricité sud-africaine (Eskom) empêchait toute production électrique, les coupures d’électricité devenant la norme, et le secteur minier sud-africain s’effondra. C’est le début de la dégradation de l’offre.

Début 2020 : la pandémie de COVID-19 et le confinement de trois semaines en Afrique du Sud ont provoqué une chute simultanée de la demande et des prix du platine.

2020-2021 : la relance économique mondiale, la reprise industrielle, la libération de liquidités par les gouvernements ont permis un rebond fort du marché.

2021-2022 : la pénurie de semi-conducteurs a frappé l’industrie automobile, la capacité sud-africaine s’est rétablie, entraînant un excès d’offre, et le prix du platine a de nouveau chuté.

2022-2023 : le marché parie sur une explosion de la demande après la levée des restrictions en Chine, mais les résultats furent décevants.

Première moitié 2023-2025 : la politique hawkish de la Fed, la croissance chinoise inférieure aux attentes, la crise électrique en Afrique du Sud ont maintenu le prix dans une fourchette étroite.

Depuis le second semestre 2025 : la pénurie d’offre, la demande d’investissement en forte hausse, le soutien industriel ont permis au platine de grimper de plus de 130 %, atteignant un sommet historique.

Ce parcours montre que le cycle du platine est étroitement lié aux cycles économiques et à l’offre géopolitique. La tendance haussière actuelle rappelle celle de 2000-2008 — où l’offre posait problème — mais la différence est que, alors, la demande était forte et la capacité insuffisante ; aujourd’hui, en plus de la tension sur l’offre, le secteur bénéficie d’un nouveau moteur de croissance à long terme : l’hydrogène vert.

Acheter haut ou se positionner ? Trois dimensions de l’évaluation des risques

Le platine, passant de 2 200 USD à 2 381 USD, affiche une belle progression, mais comporte aussi des risques à court terme.

Risques techniques : la hausse rapide peut entraîner des prises de bénéfices ou une correction technique. La période de consolidation à haute altitude comporte des risques, vigilance aux retracements.

Incertitudes sur l’offre : si la capacité sud-africaine ne se redresse pas rapidement, la situation pourrait évoluer si la géopolitique se calme ou si de nouvelles mines entrent en production. La restriction de stocks liée à l’enquête du 232 américain est temporaire, et pourrait se libérer.

Incertitudes sur la demande : l’infrastructure de l’hydrogène vert entrera en phase d’accélération en 2026, ce qui est un bon signal à long terme, mais difficile à utiliser comme support immédiat. La demande automobile, influencée par la politique, pourrait diminuer si la pénétration des véhicules électriques continue de croître.

Évaluation globale : les fondamentaux restent solides, mais les risques à court terme sont présents. Il est prudent de faire une stratégie d’achat par tranches plutôt que d’y aller en une seule fois.

Modes d’investissement dans le platine : tout ce qu’il faut savoir

Comment participer à la tendance du platine ? Quatre principales méthodes existent :

1. Le platine physique

Achat direct de lingots ou pièces, avec propriété complète, mais avec des coûts liés à la TVA, l’assurance, le stockage. La fabrication du platine est plus complexe et coûteuse que celle de l’or, ce qui entraîne des primes plus élevées. Moins liquide, coût élevé, mais risque minimal, adapté à une gestion patrimoniale à long terme.

2. Les ETF et fonds indiciels sur le platine

Investir via des fonds indiciels ou ETF, sans détenir physiquement, avec des frais de gestion faibles. Plus liquide et moins coûteux que le physique, mais moins flexible que les dérivés. Convient à ceux qui veulent s’exposer sans complexité.

3. Les contrats à terme sur le platine

Contrats standardisés permettant d’acheter ou vendre à un prix fixé à une date donnée. Effet de levier de 2 à 10 fois, coûts faibles, mais nécessitant des connaissances. Idéal pour le trading à court terme ou la couverture.

4. Les CFD sur le platine

Outil très flexible, permettant de prendre des positions longues ou courtes, avec levier ajustable, faibles coûts, possibilité de trading prolongé. Risque élevé : le levier peut amplifier gains comme pertes. Réservé aux traders expérimentés.

Conclusion

Le platine, passant du marginal au centre de la scène, reflète la réévaluation du marché face aux contraintes d’offre et aux nouvelles demandes. Le prix de 2 381 USD n’est pas une fin en soi, mais ne constitue pas non plus le meilleur moment pour entrer.

L’investissement dans le platine repose sur sa double nature : d’un côté, un produit industriel dont le prix fluctue avec le cycle économique et l’offre/demande ; de l’autre, une réserve stratégique et un actif de couverture. À long terme, la révolution de l’hydrogène vert pourrait donner un nouvel élan à la demande. À court terme, vigilance face aux risques de surachat technique et de correction à haute altitude.

Quelle que soit la méthode choisie, le principe clé reste : comprendre les fondamentaux, diversifier, maîtriser le levier. Le moment du platine est peut-être venu, mais la richesse appartient à ceux qui sont préparés et qui prennent des décisions rationnelles.