Comprendre la différence entre le SET et le SET50

De nombreux investisseurs novices se sentent confus par le système d’indices du marché boursier thaïlandais. En réalité, l’indice SET est l’indice mère du marché boursier thaïlandais, qui reflète les variations de prix de toutes les actions cotées à la bourse, y compris les fonds de placement immobilier (REIT). Le SET50, en revanche, est un sous-indice composé de 50 actions de qualité sélectionnées avec soin parmi l’indice SET.

On peut le comprendre ainsi : le SET50 est comme une délégation d’élite de l’indice SET. Bien que les deux fluctuent généralement dans la même direction, le SET50 affiche souvent une meilleure performance en termes de gestion des risques et de stabilité des rendements, car ses actions composantes sont toutes des entreprises avec les plus grandes capitalisations boursières et les fondamentaux les plus solides.

Le vrai visage du SET50 : des critères de sélection stricts

Tous les sociétés cotées ne peuvent pas faire partie du cercle du SET50. Cet indice impose des exigences très strictes quant à ses actions composantes :

D’abord, les conditions de base. Les actions sélectionnées doivent être des actions ordinaires cotées à la bourse depuis au moins 6 mois. L’entreprise ne doit pas être en processus de radiation et ne doit pas faire face à un risque d’arrêt prolongé. La situation financière doit être bonne — pas d’antécédents de défaut de dette, et ne doit pas être une entreprise en faillite, en restructuration ou en liquidation.

Ensuite, la performance de marché. Ces 50 actions doivent provenir des 200 premières sociétés cotées par capitalisation boursière. De plus, la proportion des actions détenues par les investisseurs de détail ne peut pas être inférieure à 20% du capital-actions émis, garantissant une liquidité suffisante. Enfin, ces actions doivent avoir un volume d’échanges stable, avec un volume de transactions quotidiennes moyen ne tombant pas en dessous de 50% de la moyenne historique.

Il convient de noter que les actions composantes du SET50 ne sont pas fixes. La bourse procède à un examen tous les six mois — en juin sur la base des données de juin de l’année précédente à mai de l’année en cours, et en décembre sur la base des données de décembre de l’année précédente à novembre de l’année en cours. Les actions classées 51-55 constituent une liste suppléante ; lorsqu’un membre des 50 premiers ne satisfait pas aux critères, ces remplaçants sont promis.

Le mécanisme d’investissement du SET50 : de l’allocation passive au trading actif

Après avoir compris ce qu’est le SET50, les investisseurs font face à une question pratique : comment participer à l’investissement dans le SET50 ?

L’idée la plus directe est d’acheter ces 50 actions une par une, mais cela prend du temps et ajoute de la complexité. En réalité, la plupart des investisseurs utilisent des instruments dérivés pour suivre la performance du SET50. Les contrats à terme sur indice SET50 (SET50 Index Futures) constituent le choix le plus populaire.

Pour participer aux transactions de contrats à terme, les investisseurs doivent d’abord ouvrir un compte auprès du marché à terme (TFEX). Pour les investisseurs particuliers ouvrant un compte pour la première fois, il est généralement nécessaire de demander simultanément un compte boursier et un compte de contrats à terme. Bien que les documents spécifiques requis varient selon le courtier, les exigences de base incluent : une pièce d’identité valide et deux copies, un original d’acte de propriété et deux copies, des relevés bancaires ou autres justificatifs financiers des 6 derniers mois en deux exemplaires, et si une autre personne agit en tant que mandataire, fournir une preuve d’identité du mandataire. Certains courtiers exigent également de soumettre un certificat de formation sur les produits dérivés. En outre, il est nécessaire de payer un droit de timbre de 30 bahts.

Le moteur économique derrière le SET50

Les fluctuations de l’indice SET50 ne sont pas des événements aléatoires, mais sont influencées par plusieurs facteurs macroéconomiques :

Le cycle économique est le principal moteur. Quand l’économie est prospère, les perspectives de bénéfices des entreprises s’améliorent, la confiance des investisseurs augmente et les fonds affluent continuellement vers le marché boursier, le SET50 monte naturellement. L’inverse se produit dans le cas contraire. Les investisseurs peuvent juger la direction économique en observant des indicateurs tels que le taux de chômage, les taux d’intérêt, le taux d’inflation, la croissance du PIB et l’indice de confiance des consommateurs.

La stabilité politique est également cruciale. Si un coup d’État, des mouvements de protestation à grande échelle ou une division sociale se produisent, les investisseurs s’éloignent du marché boursier en raison d’une aversion au risque. Cela exerce une pression directe sur le SET50.

L’évolution des prix des matières premières ne doit pas être ignorée. Une augmentation des prix des métaux précieux comme l’or signifie généralement que les investisseurs évitent les risques et se retirent du marché boursier pour se tourner vers des actifs plus sûrs. Ce signal exerce généralement une pression négative sur le SET50.

Les flux de capitaux internationaux sont les plus décisifs. Le marché boursier thaïlandais compte quatre grands groupes d’investisseurs : les investisseurs institutionnels nationaux (fonds), les comptes de négociation pour compte propre des sociétés de courtage, les investisseurs de détail et les investisseurs étrangers. Parmi eux, les investisseurs étrangers ont l’influence la plus forte. Quand les investisseurs internationaux sont optimistes quant au potentiel de croissance économique et aux opportunités de bénéfices en Thaïlande, des flux importants de capitaux étrangers entrent et le SET50 monte. Une fois que l’évaluation devient pessimiste, ils retiennent tout aussi rapidement les fonds.

La logique mathématique du SET50 : comment l’indice est calculé

Le SET50 utilise la méthode pondérée par la capitalisation boursière pour le calcul. La formule est : Indice SET50 = Capitalisation boursière actuelle ÷ Capitalisation boursière de base × Points de période de base

La capitalisation boursière actuelle est la capitalisation boursière totale de tous les 50 stocks composants à la date d’évaluation, tandis que la capitalisation boursière de base est fixée aux données historiques du 16 août 1988, avec des points de période de base de 1000 points. Cette conception garantit la comparabilité historique.

Le meilleur point d’entrée pour les nouveaux venus en bourse

Les nouveaux investisseurs ont souvent du mal à sélectionner des actions individuelles. Commencer par les actions composantes du SET50, en achetant des fonds qui suivent le SET50 ou en négociant directement les contrats à terme SET50, est une sage décision. Ces entreprises ont tous déjà été sélectionnées de manière stricte par la bourse — y compris ADVANC (Advanced Info Service), AOT (Airports of Thailand), AWC (Asset World), BBL (Bangkok Bank), BTS (BTS Group Holdings) et d’autres leaders de l’industrie.

Bien que les actions du SET50 présentent moins de risques que les actions à petite capitalisation boursière, les investisseurs doivent toujours mener leurs propres recherches et évaluations sur les tendances futures et ne peuvent pas suivre aveuglément la tendance. Après tout, le choix du SET50 est seulement la première étape pour réduire les risques, et non une garantie de profit.